2017. gadā tika pieņemts jauns likums - 2016. gada 3. jūlija federālais likums Nr.238-FZ. Tajā ir norādīts, kā notiks kvalifikācijas novērtēšana. Vai ir nepieciešams veikt neatkarīgu kvalifikācijas novērtējumu? Kā notiks sava veida atestācijas procedūra un kādas ir iespējamās sekas, ja tā neizdosies? Kā veikt neatkarīgu kvalifikācijas novērtēšanu 2018. gadā Mūsu materiāls palīdzēs jums tajā visā orientēties.

koncepcija

Priekš kvalifikācijas novērtējums padots paredz specializētu centru izveidi. Tieši viņi varēs apstiprināt un identificēt viņa apmācības līmeņa neatbilstību izvirzītajām prasībām.

Ko nozīmē neatkarīgs novērtējums? Tātad, neatkarīgs profesionālās kvalifikācijas novērtējums- tā ir speciāla procedūra, kuras laikā speciālista (pretendenta) prasmes tiek salīdzinātas ar esošo standartu, ko regulē likums. Prasības darbiniekam tiek uzrādītas atbilstoši profesijai, kurā viņš vēlas apstiprināt savu kompetenci. Šādu izvērtēšanu neveic darba devējs un ne pašā iestādē. To veic speciālists profesionālās kvalifikācijas novērtēšanas centrs.

Tiesību jauninājumi

Darbinieku un vakances pretendentu kvalifikācijas neatkarīgas novērtēšanas kārtība ir noteikta 2016. gada 3. jūlija federālajā likumā Nr.238-FZ. Pašu vērtēšanu veic speciālas organizācijas, kurām ir atļauja to darīt - kvalifikācijas novērtēšanas centri (KSC). Viņi to dara eksāmena veidā saskaņā ar noteikumiem, kas apstiprināti ar Krievijas Federācijas valdības 2016. gada 16. novembra dekrētu Nr. 1204.

2016.gada 3.jūlija federālais likums Nr.238-FZ “Par kvalifikācijas neatkarīgu novērtēšanu” ir vērsts uz to, lai regulētu, kā veikt dažādu iestāžu darbinieku prasmju kvalifikācijas novērtēšanu. Uzreiz atzīmējam, ka likums neattiecas uz valsts dienestā esošām personām.

Šis likums izskaidro:

• kā tieši jāveic novērtējums, kāda ir procedūra un kritēriji;
• uz ko tiek balstīts novērtējums (runājam ne tikai par juridiskiem, bet arī organizatoriskiem jautājumiem);
• kas ir šāda novērtējuma dalībnieki, ar kādām brīvībām viņi ir apveltīti un kas ir iekļauts viņu tuvākajos pienākumos.

Tieši darbinieku kvalifikācijas neatkarīgās novērtēšanas likumā (turpmāk arī NKI) ir noteikta arī šāda darbinieku zināšanu un prasmju pārbaudes veikšanas forma. Tādējādi likumdevēji ir uzlikuši darbiniekiem pienākumu kārtot specializētos eksāmenus, pēc kuru rezultātiem tiks lemts par viņu profesionālo piemērotību. Noteikumi vēl jāapstiprina Krievijas Federācijas valdībai.

Kāpēc tas ir vajadzīgs un pēc kura iniciatīvas tas tiek veikts

PIEMĒRS
Pieņemsim, ka uzņēmumā ir viens vai vairāki darbinieki, kas ir iesaistīti apvidus transportlīdzekļu pārvaldībā. Jāveic darbinieku ar šādu specializāciju kvalifikācijas novērtējums. Šai darbinieku kategorijai ir izstrādāts atbilstošs Satiksmes ministrijas 2015.gada 28.septembra rīkojums Nr.287. Tas satur izstrādātu un juridiski izpildāmu SUV vadītāju profesionālo standartu.

Finanšu tirgus profesionālās kvalifikācijas padome savā oficiālajā tīmekļa vietnē ievietoja to organizāciju sarakstu, kuras ir ieteicamas kā CSC (CSC - Kvalifikācijas novērtēšanas centrs).

Papildinām, ka darbinieku kvalifikācijas novērtēšanu var veikt kādā no šiem veidiem:

1. pašā centrā;
2. attālināti.

Visu procesu koordinē īpaša nacionālā padome valsts galvas pakļautībā. Šī institūcija ir atbildīga par neatkarīgas kvalifikācijas novērtēšanas sistēmu.

2018. gadā, tāpat kā līdz šim, eksāmeni tiks kārtoti NOC centros. Visi to procesuālie jautājumi ir stingri reglamentēti.Uzraudzības iestādes uzrauga visu centru darbu. Ja pārbaužu laikā tiks konstatēti pārkāpumi vai manipulācijas ar rezultātiem, organizācijai tiks atņemtas tiesības veikt neatkarīgu personāla kvalifikācijas novērtējumu.

Informācija par NOC dokumentos

Darbinieks vai pretendents kvalifikācijas novērtēšanas centrā iesniedz:

• rakstisku apliecinājumu, kurā norādīta kvalifikācija, kuras iegūšanai viņš vēlas kārtot profesionālo eksāmenu, un piekrišana personas datu apstrādei. Pieteikuma paraugs apstiprināts ar Krievijas Darba ministrijas 2016. gada 2. decembra rīkojumu Nr.706n. Pieteikumu viņš iesniedz personīgi, ar likumiskā pārstāvja starpniecību vai elektroniski, izmantojot internetu;
• pases vai cita personu apliecinoša dokumenta kopija;
• citi eksāmenam nepieciešamie dokumenti atkarībā no kvalifikācijas un profesijas standarta.
  Tas ir norādīts Noteikumu 7. punktā, kas apstiprināts ar Krievijas Federācijas valdības 2016. gada 16. novembra dekrētu Nr. 1204.

Kas maksā par eksāmenu

Eksāmena pilnu izmaksu "investors" tiek noteikts, pamatojoties uz to, kurš tieši bija tā nokārtošanas iniciators. Atcerieties, ka ir divas iespējas:

1. darba devējs nosūtīja darbinieku kārtot eksāmenu;
2. pats darbinieks izteica vēlmi iziet sertifikāciju.

Par kvalifikācijas novērtēšanu maksā pats ierosinātājs. Praksē šis noteikums joprojām ir spēkā, taču tas stāsies spēkā tikai nākamgad (Krievijas Federācijas Darba kodeksa 187. pants).

Nākamajā pārskata periodā darba devēji saviem darbiniekiem varēs norakstīt izdevumus par eksāmena nokārtošanu NOC centrā. Šī iespēja parādīsies tiem, kas strādā ar šādām nodokļu sistēmām:

• PAMATA;
• ESHN.

Bet pat šeit ir izņēmumi. Ja eksāmenu nokārtos tikai amata pretendents, nevis esošais darbinieks, izmaksas šajā daļā netiks ņemtas vērā. Likums attiecas tikai uz tiem, kuri jau ir oficiāli nodarbināti organizācijā.

Tiesību akti, kas regulē vērtēšanas darbības, ietver:

1998. gada 29. jūlija federālais likums Nr. 135-FZ “Par novērtēšanas darbībām Krievijas Federācija»;

Novērtēšanas standarti, kas ir obligāti novērtēšanas darbībām, kas apstiprināti ar Krievijas Federācijas valdības 2001. gada 6. jūlija dekrētu Nr.519 utt.

Zem novērtēšanas aktivitātes attiecas uz vērtēšanas darbības subjektu darbību, kuras mērķis ir noteikt tirgus vai citu vērtību attiecībā uz vērtēšanas objektiem.

Ir šādas novērtējuma objekta vērtības veidi:

1) objekta tirgus vērtība– visticamākā cena, par kādu šo novērtējuma objektu var atsavināt atklātā tirgū konkurences apstākļos, ja darījuma puses rīkojas saprātīgi, kam ir visa nepieciešamā informācija, un jebkādi ārkārtēji apstākļi neatspoguļojas darījuma vērtībā. darījuma cena, tas ir, ja:

Vienai no darījuma pusēm nav pienākuma atsavināt novērtējuma objektu, bet otrai pusei nav pienākuma izpildīt izpildi;

Darījuma puses labi apzinās darījuma priekšmetu un rīkojas savās interesēs;

Vērtēšanas objekts tiek prezentēts atklātā tirgū ar līdzīgiem vērtēšanas objektiem raksturīgu publisku piedāvājumu;

Darījuma cena ir saprātīga atlīdzība vērtēšanas objektam un nav bijusi piespiešana slēgt darījumu attiecībā uz darījuma pusēm no nevienas puses;

Samaksa par vērtēšanas objektu tiek izteikta skaidrā naudā.

2)objekta vērtība ar ierobežotu tirgu- tā novērtējuma objekta vērtība, kura pārdošana brīvā tirgū nav iespējama vai prasa papildu izmaksas, salīdzinot ar izmaksām, kas nepieciešamas tirgū brīvi apgrozībā esošo preču pārdošanai;

3) objekta nomaiņas izmaksas- novērtējuma objektam līdzīga objekta izveides izmaksu apmērs, tirgus cenās, kas pastāv novērtējuma dienā, ņemot vērā novērtējuma objekta nolietojumu;

4) novērtējuma objekta reproducēšanas izmaksas- izmaksu apmērs tirgus cenās, kas pastāv novērtējuma datumā, par novērtējuma objektam identiska objekta izveidi, izmantojot identiskus materiālus un tehnoloģijas, ņemot vērā novērtējuma objekta nolietojumu;

5) pašreizējā lietošanā esošā īpašuma vērtība- novērtējuma objekta vērtība, kas noteikta, pamatojoties uz esošie apstākļi un tā izmantošanas mērķi;

6) novērtējuma objekta investīciju vērtība- novērtējuma objekta vērtība, kas noteikta, pamatojoties uz tā ienesīgumu konkrētai personai konkrētajiem ieguldījumu mērķiem;

7) novērtējuma objekta vērtību nodokļu vajadzībām- novērtējuma objekta izmaksas, kas noteiktas aprēķinam nodokļu bāze un aprēķināta saskaņā ar normatīvo aktu noteikumiem (tai skaitā inventarizācijas vērtība);

8) objekta īpašuma glābšanas vērtība- novērtējamā objekta pašizmaksa, ja novērtējamais objekts ir jāatsavina termiņā, kas ir īsāks par līdzīgu objektu parasto ekspozīcijas laiku;

9) novērtējuma objekta glābšanas vērtība- novērtējuma objekta vērtība, kas vienāda ar tajā iekļauto materiālu tirgus vērtību, ņemot vērā novērtējuma objekta atsavināšanas izmaksas;

10) novērtējuma objekta īpašā vērtība- vērtība, kuras noteikšanai vērtēšanas līgumā vai normatīvajā aktā ir paredzēti nosacījumi, kas nav ietverti šajos vērtēšanas standartos noteiktajā tirgus vai citā vērtības jēdzienā.

Zem vērtēšanas objekti attiecas uz jebkuriem civilajā apritē iesaistītiem civiltiesību objektiem.

Novērtēšanas objekti ietver:

Atsevišķi materiāli objekti (lietas);

Personas īpašumu veidojošo lietu kopums, ieskaitot noteikta veida īpašumu (kustamo vai nekustamo īpašumu, ieskaitot uzņēmumus);

Īpašumtiesības un citas lietu tiesības uz īpašumu vai noteiktām lietām no īpašuma sastāva;

Prasījuma tiesības, saistības (parādi);

Darbi, pakalpojumi, informācija;

Citi civiltiesību objekti, attiecībā uz kuriem Krievijas Federācijas tiesību akti nosaka iespēju tiem piedalīties civilajā apritē.

Piešķirt divu veidu vērtēšana:

1) obligāts novērtējums;

2) iniciatīvas (brīvprātīga) izvērtēšana.

Obligāts novērtējums veic likumā skaidri noteiktajos gadījumos. Saskaņā ar Art. Saskaņā ar Federālā likuma "Par novērtēšanas darbībām Krievijas Federācijā" 8. pantu vērtēšanas objektu novērtēšana ir obligāta, ja vērtēšanas objekti pilnībā vai daļēji pieder Krievijas Federācijai, Krievijas Federācijas veidojošām vienībām vai pašvaldības, tostarp:

Nosakot Krievijas Federācijas, Krievijas Federācijas veidojošo vienību vai pašvaldību īpašumā esošo vērtēšanas objektu vērtību, lai tos privatizētu, nodotu trasta pārvaldīšanā vai nomā;

Par ķīlas priekšmetu izmantojot novērtējuma objektus, kas pieder Krievijas Federācijai, Krievijas Federācijas veidojošajām vienībām vai pašvaldībām;

Pārdodot vai citādi atsavinot novērtējuma objektus, kas pieder Krievijas Federācijai, Krievijas Federācijas veidojošajām vienībām vai pašvaldībām;

Cedējot parādsaistības, kas saistītas ar Krievijas Federācijas, Krievijas Federācijas veidojošo vienību vai pašvaldību īpašumā esošiem novērtējuma objektiem;

Nododot novērtējuma objektus, kas pieder Krievijas Federācijai, Krievijas Federācijas veidojošajām vienībām vai pašvaldībām, kā ieguldījumu pamatkapitālā, juridisko personu fondos, kā arī strīda gadījumā par novērtējuma objekta vērtību. , tostarp:

Nacionalizējot īpašumus;

Izsniedzot hipotekāro kreditēšanu fiziskām un juridiskām personām strīdu gadījumos par hipotēkas priekšmeta vērtību;

Noslēdzot laulības līgumus un sadalot šķirto laulāto mantu pēc vienas puses vai abu pušu lūguma strīda gadījumā par šīs mantas vērtību;

Īpašuma izpirkšanas vai cita veida aresta gadījumā no īpašniekiem, kas paredzēti Krievijas Federācijas tiesību aktos valsts vai pašvaldību vajadzībām;

Vērtējot novērtējuma objektus, lai kontrolētu nodokļu nomaksas pareizību strīda gadījumā par apliekamās bāzes aprēķināšanu.

Iniciatīva (brīvprātīga) vērtēšana veic gadījumos, kas nav paredzēti likumā.

Uz numuru vērtēšanas darbības subjekti ietver šādas personas.

1. Vērtētāji - fiziskas un juridiskas personas, kas ir tiesīgas veikt vērtēšanas darbības.

Fizisko personu vērtēšanas darbībai tiek izvirzītas šādas prasības:

Valsts reģistrācija kā individuālajam uzņēmējam;

Pieejams dokuments par izglītību, kas apliecina profesionālo zināšanu apguvi vērtēšanas darbības jomā saskaņā ar augstākās profesionālās izglītības profesionālās izglītības programmām, papildu profesionālo izglītību vai programmām, kas saskaņotas ar Krievijas Federācijas valdības pilnvaroto iestādi īstenošanas uzraudzībai. novērtēšanas darbībām profesionālā pārkvalifikācija strādniekiem.

Juridisko personu vērtēšanas darbībai tiek izvirzītas šādas prasības:

Atbilstība Krievijas Federācijas tiesību aktiem par vērtēšanas darbībām;

valsts reģistrācija kā juridiska persona;

Juridiskās personas personālsastāvā ir vismaz viens darbinieks, kuram šī juridiskā persona ir galvenā darba vieta un kuram ir dokuments par izglītību, kas apliecina profesionālo zināšanu apguvi vērtēšanas darbības jomā saskaņā ar profesionālo izglītību. augstākās profesionālās izglītības, papildu profesionālās izglītības vai darbinieku profesionālās pārkvalifikācijas programmas.

Vērtētājiem ne retāk kā reizi trijos gados ir jāpaaugstina kvalifikācija, kā arī jānoslēdz civiltiesiskās atbildības apdrošināšanas līgums, ja saistībā ar vērtētāja darbību tiek nodarīts kaitējums trešajām personām (Federālā likuma "Par vērtēšanas darbībām valsts un pašvaldību iestādēs" 24. pants). Krievijas Federācija").

2. Vērtētāju pakalpojumu patērētāji (pasūtītāji) - jebkuras fiziskas un juridiskas personas, kas noslēgušas līgumu par pakalpojumu sniegšanu konkrēta vērtēšanas objekta novērtēšanai.

3. Valsts iestāde, kas regulē vērtēšanas darbību (Ministrija ekonomiskā attīstība un Krievijas Federācijas tirdzniecība).

Pilnvaroto iestāžu funkcijas šajā jomā ir:

Vērtēšanas pasākumu īstenošanas kontrole;

Vērtēšanas darbību regulēšana;

Mijiedarbība ar valsts iestādēm vērtēšanas darbības jautājumos un to darbības koordinēšana;

Vērtēšanas standartu projektu saskaņošana;

Prasību saraksta saskaņošana par izglītības iestādēm, kas veic vērtētāju profesionālo apmācību saskaņā ar Krievijas Federācijas tiesību aktiem.

4. Vērtētāju pašregulējošās organizācijas. Vērtēšanas darbības pašregulācijas nolūkos vērtētājiem ir tiesības apvienoties biedrībās, savienībās un citās bezpeļņas organizācijās.

Vērtētāju pašregulējošās organizācijas var veikt šādas funkcijas:

Aizstāvēt vērtētāju intereses;

Veicināt vērtētāju profesionālās sagatavotības līmeņa celšanu;

Veicināt attīstību izglītības programmas par vērtētāju profesionālo apmācību;

Izstrādāt savus vērtēšanas standartus;

Izstrādāt un uzturēt savas kvalitātes kontroles sistēmas vērtēšanas darbību īstenošanai.

Vērtētāja juridisko statusu nosaka federālais likums "Par vērtēšanas darbībām".

Vērtētājam ir tiesības:

1) patstāvīgi pielietot novērtējuma objekta novērtēšanas metodes atbilstoši vērtēšanas standartiem;

2) pieprasīt no pasūtītāja, veicot novērtējuma objekta obligāto novērtēšanu, nodrošināt pilnīgu pieeju šī novērtējuma veikšanai nepieciešamajai dokumentācijai;

3) saņemt šī novērtējuma īstenošanai nepieciešamos precizējumus un papildu informāciju;

4) rakstiski vai mutiski pieprasīt no trešajām personām novērtējuma objekta novērtēšanai nepieciešamo informāciju, izņemot informāciju, kas ir valsts vai komercnoslēpums; gadījumā, ja atteikums sniegt norādīto informāciju būtiski ietekmē vērtēšanas objekta novērtējuma ticamību, vērtētājs to norāda pārskatā;

5) nepieciešamības gadījumā uz līguma pamata iesaistīt citus vērtētājus vai citus speciālistus, lai piedalītos novērtējuma objekta novērtēšanā;

6) atteikties veikt vērtēšanas objekta novērtēšanu gadījumos, kad pasūtītājs pārkāpis līguma noteikumus, nav sniedzis nepieciešamo informāciju par vērtēšanas objektu vai nav nodrošinājis līgumam atbilstošus darba nosacījumus;

7) pieprasīt atlīdzināt izdevumus, kas saistīti ar vērtēšanas objekta novērtēšanu, un naudas atlīdzību par vērtēšanas objekta novērtēšanu, ko noteikusi tiesa, šķīrējtiesa vai šķīrējtiesa (Federālā likuma "Par vērtēšanas darbībām Krievijas Federācijā" 14. pants). Federācija").

Vērtētājam ir pienākums:

1) ievērojot vērtēšanas darbības normatīvo aktu prasības, veicot vērtēšanas darbības;

2) informēt pasūtītāju par viņa līdzdalības neiespējamību vērtēšanas objekta novērtēšanā tādu apstākļu rašanās dēļ, kas traucē objektīvi novērtēt vērtēšanas objektu;

3) nodrošina novērtējuma objekta novērtēšanas laikā no pasūtītāja un trešajām personām saņemto dokumentu drošību;

4) sniegt pasūtītājam informāciju par Krievijas Federācijas tiesību aktu prasībām par vērtēšanas darbībām, par attiecīgās pašregulējošās organizācijas statūtiem un ētikas kodeksu (profesionālas sabiedriskās vērtētāju asociācijas vai bezpeļņas organizācija vērtētāji), kuru dalību vērtētājs ir norādījis savā ziņojumā;

5) pēc pasūtītāja pieprasījuma nodrošina licenci vērtēšanas darbību veikšanai, apdrošināšanas polisi un dokumentu par izglītību, kas apliecina profesionālo zināšanu apguvi vērtēšanas darbības jomā;

6) neizpaust konfidenciālu informāciju, kas no pasūtītāja saņemta novērtējuma objekta novērtēšanas gaitā, izņemot gadījumus, kas paredzēti Krievijas Federācijas tiesību aktos;

7) sagatavoto pārskatu kopijas glabā trīs gadus;

8) Krievijas Federācijas tiesību aktos noteiktajos gadījumos pēc tiesībaizsardzības, tiesu, citām pilnvarotām valsts institūcijām vai pašvaldībām pēc to likumīga pieprasījuma sniegt saglabāto ziņojumu vai informācijas kopijas (Federālā likuma "Par novērtēšanas darbībām" 14. pants). ").

Vērtēšanas objekta novērtēšanu nevar veikt vērtētājs, ja viņš ir dibinātājs, īpašnieks, akcionārs vai ierēdnis juridiska persona vai pasūtītājs vai fiziska persona, kurai ir mantiska interese par novērtējuma objektu vai ir cieši saistīta vai saistīta ar minētajām personām.

Novērtēšanas objekta vērtēšana nav pieļaujama, ja:

1) attiecībā uz vērtēšanas objektu vērtētājam ir īpašuma vai saistību tiesības ārpus līguma;

2) vērtētājs ir juridiskās personas dibinātājs, īpašnieks, akcionārs, kreditors, apdrošinātājs vai juridiskā persona ir vērtēšanas firmas dibinātājs, akcionārs, kreditors, apdrošinātājs.

Nav pieļaujama pasūtītāja vai citu ieinteresēto personu iejaukšanās vērtētāja darbībā, ja tas var negatīvi ietekmēt vērtēšanas objekta novērtējuma rezultāta ticamību, tai skaitā ierobežojot vērtēšanas laikā noskaidrojamo vai nosakāmo jautājumu loku. vērtēšanas objekts.

Maksājuma summa vērtētājam par novērtējuma objekta novērtēšanu nevar būt atkarīga no novērtējuma objekta vērtības galīgās vērtības (Federālā likuma “Par vērtēšanas darbībām Krievijas Federācijā” 16. pants).

Priekšnoteikums vērtētāju pakalpojumu patērētāju tiesību aizsardzībai ir vērtētāju civiltiesiskās atbildības apdrošināšana. Apdrošināšanas gadījums ir ar spēkā stājušos tiesas lēmumu, šķīrējtiesā vai šķīrējtiesā konstatēta zaudējumu nodarīšana trešajām personām saistībā ar savas darbības īstenošanu, ko veic vērtētājs.

Vērtētājs nav tiesīgs veikt vērtēšanas darbības bez apdrošināšanas līguma noslēgšanas. Pieejamība apdrošināšanas polise ir priekšnoteikums līguma noslēgšanai par novērtējuma objekta novērtēšanu.

Vērtētāju civiltiesiskās atbildības apdrošināšanu var veikt apdrošināšanas līguma veidā par noteikta veida vērtēšanas darbību (atkarībā no vērtēšanas objekta) vai saskaņā ar īpašu vērtēšanas objekta novērtēšanas līgumu (Federālā likuma "Par Novērtēšanas darbības Krievijas Federācijā").

Novērtēšanas process ietver vairākus posmos.

1. Novērtēšanas līguma slēgšana ar pasūtītāju. Novērtēšanas objekta novērtēšanu vērtētājs var veikt tikai tad, ja tiek ievērota prasība par vērtētāja neatkarību, kas noteikta Krievijas Federācijas tiesību aktos par vērtēšanas darbību. Ja tas neatbilst noteiktajai prasībai, vērtētājam ir pienākums par to informēt pasūtītāju un atteikties slēgt vērtēšanas līgumu.

Līgums starp vērtētāju un klientu tiek noslēgts rakstveidā un tam nav nepieciešams notariāls apstiprinājums.

Līgumā jāiekļauj:

Līguma noslēgšanas pamatojums;

Novērtējuma objekta veids;

Novērtējuma objekta noteiktās vērtības (vērtību) veids;

Naudas atlīdzība par novērtējuma objekta novērtēšanu;

Informācija par vērtētāja civiltiesiskās atbildības apdrošināšanu.

Līgumā jāiekļauj informācija par vērtētāja licenci vērtēšanas darbību veikšanai, norādot šīs licences sērijas numuru un izsniegšanas datumu, institūciju, kas to izdevusi, un periodu, uz kādu šī licence izsniegta.

Vērtēšanas līgumā gan par atsevišķu vērtēšanas objektu, gan vairāku vērtēšanas objektu jābūt precīzai norādei par šo vērtēšanas objektu (vērtēšanas objektiem), kā arī tā (to) aprakstu.

Attiecībā uz Krievijas Federācijas, Krievijas Federācijas veidojošo vienību vai pašvaldību īpašumā esošo vērtēšanas objektu novērtēšanu vērtētājs slēdz ar personu, kuru īpašnieks ir pilnvarojis veikt darījumu ar vērtēšanas objektiem, ja vien līgumā nav noteikts citādi. Krievijas Federācijas tiesību akti.

Noslēdzot vērtēšanas līgumu, vērtētājam ir pienākums sniegt pasūtītājam informāciju par Krievijas Federācijas tiesību aktu prasībām par vērtēšanas darbībām, tajā skaitā par vērtēšanas darbību licencēšanas kārtību, vērtētāja pienākumiem, par vērtēšanas līguma un novērtējuma prasībām. ziņojumu, kā arī novērtējuma standartus. Šādas informācijas sniegšanas fakts tiek fiksēts vērtēšanas līgumā.

2. Novērtēšanas objekta kvantitatīvo un kvalitatīvo raksturojumu noteikšana. Šajā gadījumā vērtētājs savāc un apstrādā:

Īpašuma dokumenti, informācija par novērtējuma objekta apgrūtinājumu ar citu personu tiesībām;

Dati grāmatvedība un ziņošana saistībā ar novērtējuma objektu;

Informācija par tehnisko un veiktspējas īpašības novērtējuma objekts;

Informācija, kas nepieciešama novērtējuma objekta kvantitatīvo un kvalitatīvo raksturojumu noteikšanai, lai noteiktu tā vērtību, kā arī cita ar novērtējuma objektu saistīta informācija;

3. Tirgus, kuram pieder novērtējuma objekts, analīze. Vērtētājs nosaka un analizē tirgu, kuram pieder vērtēšanas objekts, tā vēsturi, pašreizējos tirgus apstākļus un tendences, kā arī vērtēšanas objekta analogus un pamato savu izvēli;

4. Vērtēšanas metodes(-u) izvēle katrā no vērtēšanas pieejām un nepieciešamo aprēķinu veikšana. To darot, vērtētājs izmanto šādas vērtēšanas metodes:

Izmaksu pieeja - novērtējuma objekta vērtības noteikšanas metožu kopums, kas balstīts uz novērtējuma objekta atjaunošanai vai nomaiņai nepieciešamo izmaksu noteikšanu, ņemot vērā tā nolietojumu;

Salīdzinošā pieeja - metožu kopums novērtējuma objekta vērtības noteikšanai, pamatojoties uz novērtējuma objekta salīdzinājumu ar līdzīgiem objektiem, attiecībā uz kuriem ir informācija par darījumu cenām ar tiem;

Ienākumu pieeja - metožu kopums novērtējuma objekta vērtības noteikšanai, pamatojoties uz paredzamo ienākumu noteikšanu no vērtēšanas objekta.

Šajā posmā vērtētājs veic arī nepieciešamos aprēķinus vienai vai otrai novērtējamā objekta vērtības veidam, ņemot vērā iegūtos novērtējamā objekta kvantitatīvos un kvalitatīvos raksturlielumus, tirgus, kuram vērtētais objekts, analīzes rezultātus. piederība, kā arī apstākļi, kas samazina iespēju nākotnē gūt ienākumus no novērtējamā objekta (riski ), un cita informācija.

5. Rezultātu vispārināšana kas iegūti katrā no vērtēšanas pieejām, un novērtējuma objekta galīgās vērtības noteikšana.

Vērtēšanas objekta galīgā vērtība ir jāizsaka rubļos kā viena vērtība, ja vērtēšanas līgumā nav noteikts citādi.

Novērtēšanas objekta vērtības galīgā vērtība, kas norādīta novērtējuma ziņojumā, kas sastādīts tādā veidā un pamatojoties uz prasībām, kas noteiktas federālajā likumā "Par novērtēšanas darbībām Krievijas Federācijā", novērtēšanas standartiem un noteikumiem par novērtēšanas darbībām. pilnvaroto institūciju, kas uzrauga novērtēšanas darbības Krievijas Federācijas Federācijā, var atzīt par rekomendētu darījuma veikšanai ar novērtējuma priekšmetu, ja no vērtēšanas ziņojuma sagatavošanas dienas līdz vērtējumam nav pagājuši vairāk kā 6 mēneši. darījuma ar vērtēšanas priekšmetu datums vai publiskā piedāvājuma iesniegšanas datums.

6. Novērtējuma ziņojuma sastādīšana un nodošana pasūtītājam.

Ziņojums nedrīkst būt neskaidrs vai maldinošs. Ziņojumā jānorāda novērtējuma datums, izmantotie vērtēšanas standarti, novērtējuma mērķi un uzdevumi, kā arī cita informācija, kas nepieciešama pilnīgai un nepārprotamai vērtējuma rezultātu interpretācijai. atspoguļots ziņojumā.

Ja novērtējuma objekta vērtēšanas laikā tiek noteikta nevis tirgus vērtība, bet citi vērtības veidi, pārskatā jānorāda vērtēšanas objekta novērtējuma noteikšanas kritēriji un atkāpes no tirgus vērtības noteikšanas iespējas iemesli. no vērtēšanas objekta.

Ziņojumā jāiekļauj:

Pārskata sastādīšanas datums un kārtas numurs;

Pamats vērtētājam novērtēt vērtēšanas objektu;

Vērtētāja atrašanās vieta un informācija par viņam izsniegto licenci šāda veida īpašuma vērtēšanas darbību veikšanai;

Precīzs novērtējuma objekta apraksts un attiecībā uz juridiskai personai piederošo vērtēšanas objektu - juridiskās personas rekvizīti un šī novērtējuma objekta uzskaites vērtība;

Vērtēšanas standarti atbilstošā vērtēšanas objekta vērtības veida noteikšanai, to izmantošanas pamatojums šī novērtējuma objekta novērtēšanā, novērtējuma objekta novērtēšanā izmantoto datu saraksts, norādot to saņemšanas avotus, kā arī. pieņēmumi, kas izdarīti novērtējuma objekta novērtēšanas laikā;

Novērtēšanas objekta vērtības un tā galīgās vērtības noteikšanas secība, kā arī iegūtā rezultāta pielietošanas ierobežojumi un robežas;

Novērtējuma objekta vērtības noteikšanas datums;

Vērtētāja izmantoto dokumentu saraksts, kas nosaka vērtēšanas objekta kvantitatīvo un kvalitatīvo raksturojumu.

Ziņojumā var būt arī cita informācija, kas, pēc vērtētāja domām, ir būtiska, lai pilnībā atspoguļotu viņa izmantotās metodes, lai aprēķinātu konkrētā vērtēšanas objekta vērtību.

Pārskatam jābūt numurētam, sašūtam, aizzīmogotam un vērtētājam - individuālajam uzņēmējam vai juridiskas personas darbiniekam parakstītam.

1. Aprakstiet vērtēšanas darbību kā vienu no uzņēmējdarbības veidiem.

2. Kādos gadījumos tiek veikts obligāts novērtējums?

3. Kāds ir vērtētāja juridiskais stāvoklis?

4. Uzskaitiet tās valsts institūcijas pilnvaras, kura veic vērtēšanas darbību valsts regulējumu.

5. Aprakstiet novērtējuma veikšanas kārtību.

Novērtēšanas darbības likums (7. pants) nosaka pieņēmumu par vērtēšanas objekta tirgus vērtības noteikšanu. Šis noteikums nozīmē, ka tad, ja normatīvajā tiesību aktā, kurā ietverta prasība par obligātu novērtējumu, vai vērtējamā objekta novērtēšanas līgumā nav noteikts konkrēts novērtējamā objekta vērtības veids, tā ir šī objekta tirgus vērtība. pakļauts dibināšanai. Jāpatur prātā, ka šo noteikumu to piemēro arī gadījumā, ja normatīvajā tiesību aktā tiek lietoti Vērtēšanas darbības likumā vai Vērtēšanas standartos neparedzēti termini, kas nosaka novērtējuma objekta vērtības veidu, tai skaitā "faktiskā vērtība", "saprātīgā vērtība" , “īstā vērtība” utt.

Ar novērtējuma objekta tirgus vērtību saprot visticamāko cenu, par kādu šis objekts var tikt atsavināts atklātā tirgū konkurences apstākļos, darījuma pusēm rīkojoties saprātīgi, kam ir visa nepieciešamā informācija, un pastāv kādi ārkārtēji apstākļi. neatspoguļojas darījuma vērtībā.

Ja nepastāv ārkārtēji apstākļi, likums saprot šādu nosacījumu pastāvēšanu:

• vienai no darījuma pusēm nav pienākuma atsavināt novērtējuma objektu, bet otrai pusei nav pienākuma pieņemt izpildi;
• darījuma puses labi apzinās darījuma priekšmetu un darbojas savās interesēs;
• vērtēšanas objekts tiek prezentēts atklātā tirgū ar līdzīgiem vērtēšanas objektiem raksturīgu publisku piedāvājumu;
• darījuma cena ir saprātīga atlīdzība novērtējuma objektam, un attiecībā uz pusēm nebija piespiešanas pabeigt darījumu no nevienas puses;
• samaksa par novērtējuma objektu ir izteikta naudas izteiksmē.

Papildus tirgus vērtībai tiek izmantoti šādi vērtību veidi (to saraksts un definīcija sniegta Vērtēšanas standartu 4. punktā):

1. vērtēšanas objekta vērtība ar ierobežotu tirgu - vērtēšanas objekta vērtība, kura pārdošana atklātā tirgū nav iespējama vai prasa papildu izmaksas salīdzinājumā ar izmaksām, kas nepieciešamas tirgū brīvi apgrozībā esošo preču pārdošanai;
2. novērtējuma objekta nomaiņas izmaksas novērtējuma objektam līdzīga objekta izveides izmaksu summa, tirgus cenās, kas pastāv novērtējuma dienā, ņemot vērā novērtējuma objekta nolietojumu;
3. novērtējuma objekta pavairošanas izmaksas - izmaksu summa tirgus cenās, kas pastāv novērtējuma veikšanas dienā, par novērtējuma objektam identiska objekta izveidi, izmantojot identiskus materiālus un tehnoloģijas, ņemot vērā nolietojuma vērtības samazināšanos. vērtēšanas objekts;
4. novērtējuma objekta vērtība pašreizējā lietošanā - novērtējuma objekta pašizmaksa, kas noteikta, pamatojoties uz esošajiem apstākļiem un tā lietošanas mērķi;
5. novērtējuma objekta ieguldījumu vērtība - novērtējuma objekta vērtība, kas noteikta, pamatojoties uz ienesīgumu konkrētai personai dotajiem ieguldījumu mērķiem;
6. novērtējuma objekta vērtība nodokļu vajadzībām - novērtējuma objekta pašizmaksa, kas noteikta nodokļa bāzes aprēķinam un aprēķināta saskaņā ar normatīvo aktu noteikumiem (tai skaitā inventarizācijas vērtība);
7. novērtējuma objekta likvidācijas vērtība - novērtējamā objekta vērtība, ja tas ir jāatsavina īsākā laika periodā par parasto līdzīgu objektu eksponēšanas termiņu (t.i., laika posmā no objekta izsniegšanas atklātā tirgū līdz darījuma ar to datumam);
8. novērtējuma objekta lietošanas vērtība - novērtējuma objekta izmaksas, kas vienādas ar tajā iekļauto materiālu tirgus vērtību, ņemot vērā objekta atsavināšanas izmaksas;
9. novērtējuma objekta īpašā vērtība - vērtība, kuras noteikšanai vērtēšanas līgumā vai normatīvajā aktā ir paredzēti nosacījumi, kas nav ietverti Vērtēšanas standartos noteiktajā tirgus vai citā vērtības jēdzienā.

Vērtējamā objekta analogs ir cits pēc ekonomiskajām, materiāli tehniskajām un citām pamatīpašībām vērtējamajam objektam līdzīgs objekts, kura cena ir zināma no darījuma, kas noticis līdzīgos apstākļos.

Vērtēšanas metode tiek saprasta kā metode vērtēšanas objekta vērtības aprēķināšanai vienas no pieejām tam ietvaros. Ir šādas pieejas vērtēšanai:

• dārgi pieeja - izmaksu noteikšanas metožu kopums, kas balstīts uz novērtējuma objekta atjaunošanai vai nomaiņai nepieciešamo izmaksu noteikšanu, ņemot vērā tā nolietojumu;
• salīdzinošs pieeja - vērtēšanas metožu kopums, kura pamatā ir novērtējuma objekta salīdzinājums ar līdzīgiem objektiem, attiecībā uz kuriem ir informācija par darījumu cenām ar to;
• izdevīgi pieeja - vērtēšanas metožu kopums, kas balstīts uz sagaidāmo ienākumu noteikšanu no vērtēšanas objekta.

Vērtējot objektu, vērtētājs izvēlas novērtēšanas metodi(-es) katrai no vērtēšanas pieejām. Tajā pašā laikā viņam ir pienākums izmantot (vai pamatot atteikumu izmantot) visas iepriekš norādītās novērtēšanas pieejas. Vērtētājam ir tiesības katras vērtēšanas pieejas ietvaros patstāvīgi noteikt konkrētas vērtēšanas metodes.

Balstoties uz rezultātiem, kas iegūti katrā no rezultātu novērtēšanas pieejām, vērtētājs nosaka vērtēšanas objekta galīgās izmaksas. Tas ir vērtētāja pamatota novērtējuma objekta vērtības aprēķinu rezultātu vispārinājuma rezultāts, izmantojot dažādas pieejas vērtēšanas un novērtēšanas metodēm.

Andrejs Tihomirovs

Lai saprastu, ko nozīmē biznesa vērtēšana, mēs apsveram četrus galvenos jautājumus:

• Kāpēc jums ir nepieciešams uzņēmuma novērtējums?
• Kas veic biznesa vērtēšanu?
• Kas ir vērtēšanas priekšmets?
• Kā tiek novērtēts bizness?

Kāpēc jums ir nepieciešams uzņēmuma novērtējums?

Biznesa vērtēšana, tāpat kā jebkurš cits aktīvs, ir nepieciešama nevis pati par sevi, bet tikai izvēles un lēmumu pieņemšanas situācijā. Ir pieņemts uzskatīt, ka novērtējums ir pirms lēmuma pieņemšanas, tiek veikts, lai vēlāk pieņemtu lēmumu. Faktiski izvērtēšana ir šī lēmuma svarīgākā daļa: tās procesā tiek izsvērtas lēmuma pieņemšanas vai nepieņemšanas sekas. Novērtējums ir nepieciešams, lai pieņemtu apzinātus, rentablus lēmumus.

Kas veic biznesa vērtēšanu?

Uzņēmējdarbību vērtē tie, kas atrodas izvēles situācijā, kuriem ir tiesības pieņemt lēmumus. Šādas tiesības ir tam, kuram ir īpašuma tiesības attiecībā uz novērtējuma objektu vai iespēja šīs tiesības iegūt. Saimniecisko vērtēšanu īpašnieku vai ieinteresēto personu uzdevumā var veikt arī vērtēšanas aģenti (vērtētāji) un īpašuma apsaimniekošanas aģenti (pārvaldnieki).

Kas ir vērtēšanas priekšmets?

Ja novērtējuma mērķis ir pieņemt lēmumu, tad tā priekšmets ir ekonomiskais labums no lēmuma. Vērtēšanas objekti var būt dažāda veida īpašums, jebkurš īpašums, bet priekšmets jebkurā gadījumā ir ekonomiskais labums. Citiem vārdiem sakot, nevis pats bizness (aktīvs) tiek novērtēts kā sava veida "lieta pati par sevi", bet gan iespējamo darbību kopums saistībā ar aktīvu, kas saistīts ar faktisku vai potenciālu. tiesības un ekonomiskais labums no ierosinātajām darbībām pirkšanas, pārdošanas vai pārvaldības biznesam.

Kā tiek novērtēts bizness?

Ekonomiskais ieguvums tiek novērtēts, salīdzinot īpašuma alternatīvo lietojumu vērtību. Taču būtībā jebkurš novērtējums ir alternatīvo preču vērtības svēršana (salīdzināšana).

Uzņēmuma vērtēšana tiek veikta, izmantojot trīs pieejas: ienākumu, salīdzinošo un izmaksu. Katra pieeja ļauj uzsvērt objekta īpašās īpašības.

Plkst ienākumu pieeja ienākumi tiek izvirzīti priekšplānā kā galvenais objekta vērtību noteicošais faktors. Jo lielākus ienākumus nes vērtēšanas objekts, jo lielāka ir tā tirgus vērtība, visām pārējām lietām esot vienādām. Šeit svarīgs ir iespējamo ienākumu gūšanas perioda ilgums, ar šo procesu saistīto risku pakāpe un veids. Ienākumu pieeja ir nākotnes ienākumu pašreizējās vērtības aprēķins, kas radīsies no īpašuma izmantošanas un tā iespējamās tālākas pārdošanas. Šajā gadījumā tiek piemērots gaidīšanas princips.

Šī pieeja tiek uzskatīta par vispieņemamāko ieguldījumu apsvērumu dēļ, jo ikviens investors, kurš iegulda naudu strādājošā uzņēmumā, galu galā iegādājas nevis aktīvu kopumu, kas sastāv no materiālo un nemateriālo aktīvu kopuma, bet gan nākotnes ienākumu plūsmu, kas. ļauj viņam gūt peļņu, atpelnīt ieguldīto kapitālu un uzlabot tavu pašsajūtu.

Ienākumu pieeja parasti ir vispiemērotākā uzņēmējdarbības novērtēšanas procedūra, taču ieteicams izmantot arī salīdzinošo un izmaksu pieeju. Dažos gadījumos izmaksas un salīdzinošās pieejas var būt precīzākas vai efektīvākas. Daudzos gadījumos katru no trim pieejām var izmantot, lai pārbaudītu izmaksu aprēķinus, kas iegūti no citām pieejām.

Salīdzinošā pieejaīpaši efektīva, ja ir aktīvs salīdzināmu īpašumu tirgus. Novērtējuma precizitāte ir atkarīga no savākto datu kvalitātes, jo, izmantojot šo pieeju, vērtētājam ir jāievāc ticama informācija par nesen veiktajiem salīdzināmu īpašumu pārdošanas darījumiem. Šie dati ietver: ekonomiskos raksturlielumus, pārdošanas laiku, atrašanās vietu, pārdošanas noteikumus un finansēšanas nosacījumus. Šīs pieejas efektivitāte samazinās, ja: ir maz darījumu; to nodošanas brīdi un vērtēšanas brīdi šķir ilgs laika posms; tirgus ir anomālā stāvoklī, jo straujas izmaiņas tirgū izraisa rādītāju izkropļojumus. Salīdzinošās pieejas pamatā ir aizstāšanas princips. Salīdzinājumam tiek atlasīti objekti, kas konkurē ar novērtēto biznesu. Parasti starp tām ir atšķirības, tāpēc ir nepieciešams attiecīgi pielāgot datus.

Izmaksu pieeja ir vispiemērotākais, lai novērtētu uzņēmumus ar neviendabīgiem aktīviem, tajā skaitā finansiāliem, kā arī gadījumos, kad bizness nenes stabilus ienākumus. Izvērtējot īpašus uzņēmējdarbības veidus (viesnīcas, moteļi utt.), apdrošināšanu, vēlams izmantot izmaksu pieejas metodes. Apkopotā informācija ietver datus par novērtējamiem aktīviem (zemes cenas, ēku specifikācijas utt.), datus par līmeni algas, materiālu izmaksas, aprīkojuma izmaksas, celtnieku peļņa un pieskaitāmās izmaksas vietējā tirgū utt. Izmaksu pieeju ir grūti piemērot, vērtējot unikālus objektus ar vēsturisku vērtību, estētiskām īpašībām vai novecojušus objektus. Izmaksu pieeja balstās uz aizstāšanas, labākās un efektīvākās izmantošanas, līdzsvara, ekonomiskās vērtības, ekonomiskā dalījuma principiem.

Trīs pieejas ir saistītas. Katrs no tiem ir saistīts ar lietošanu dažāda veida informācija no tirgus. Piemēram, izmaksu pieejas bāze ir dati par pašreizējām materiālu, darbaspēka utt. tirgus cenām; ienākumu pieejai - diskonta likmes un kapitalizācijas koeficienti, kas arī tiek aprēķināti no tirgus datiem.

Ideālā tirgū visām pieejām jārada vienāda vērtība. Tomēr lielākā daļa tirgu ir nepilnīgi, piedāvājums un pieprasījums nav līdzsvarā. Potenciālie lietotāji var tikt dezinformēti, ražošana var būt neefektīva. Šo un citu iemeslu dēļ ar šīm pieejām var iegūt dažādus izmaksu rādītājus.

Ko nozīmē biznesa vērtēšana?

• Uzņēmuma (biznesa) novērtējums - pasākumu kopums,

• mērķis ir noteikt uzņēmuma vērtību

• Uzņēmuma pilnas vērtības (ieguldītā kapitāla) (EV) aplēse

• Kapitāla novērtējums (CV):

• Akcija / Akciju sabiedrības akciju bloks
• Daļa / daļa citu organizatorisko un juridisko formu uzņēmumu statūtkapitālā
• Atvasinātie vērtspapīri (opcijas)

• Īpašumu kompleksu vērtēšana

Novērtēšanas gadījumi

• Obligāts

• Darījumi ar valstij daļēji vai pilnībā piederošu īpašumu

• Strīdi par īpašuma vērtību

• Lielu darījumu apstiprināšana (vērtētāja piesaiste pēc iniciatīvas valde)

• Papildu akciju emisija

• Īpašuma vērtēšana saistībā ar mantas nodošanu kā iemaksas pamatkapitālā

• Ārējā vadība, bankrota procedūras

• 1. sējums. Vērtētāja ziņojums

• Uzdevums vērtēšanai

• Ievads

• Uzņēmuma vispārīgie raksturojumi

• Nozares analīze

• Uzņēmuma darbības analīze

• Vērtēšanas metodika

• Izmantoto pieeju un novērtēšanas metožu pamatojums

• Uzņēmuma pamatkapitāla izmaksu aprēķins

• Izmaksu pieeja
• Salīdzinošā pieeja
• ienākumu pieeja
• Iegūto rezultātu vispārināšana

• Akciju paketes tirgus vērtības aprēķins

• Izmantoto terminu vārdnīca

• Klienta iesniegto dokumentu saraksts

• Izmantoto materiālu saraksts

• Lietojumprogrammas

• 2. sējums. Pamatlīdzekļu novērtēšana

• 3. sējums. Dokumentu oriģinālu kopijas

Novērtēšanas pieejas un metodes

Pieeju raksturojums

• Izmaksu pieeja - vispārīga uzņēmuma saimnieciskās darbības vērtības noteikšanas metode, kurā izmanto vienu vai vairākas metodes, kas balstītas uz uzņēmuma aktīvu un saistību vērtības datu analīzi.

• Salīdzinošā pieeja– vispārīga metode uzņēmuma un/vai tā pamatkapitāla vērtības noteikšanai, kas izmanto vienu vai vairākas metodes, kas balstītas uz informācijas analīzi par līdzīgu uzņēmumu (uzņēmumu analogu) vērtību.

• ienākumu pieeja- vispārīga metode uzņēmuma un/vai tā pamatkapitāla vērtības noteikšanai, kurā tiek izmantotas metodes, kuru pamatā ir paredzamo nākotnes ienākumu pašreizējās vērtības aprēķins.

Pieeju salīdzinošā analīze

Izmaksu pieeja

• Izmaksu pieeja balstās uz datu analīzi par uzņēmuma aktīvu un saistību vērtību un ņem vērā uzņēmuma vērtību radušos izmaksu izteiksmē.

• Formula:

• Koriģētā aktīvu vērtība

• – Saistību koriģētā vērtība

• = Uzņēmuma vērtība

• Aprēķinu algoritms:

Sākotnējā informācija izmaksu pieejā

• Bilance (veidlapa Nr. 1) uz vērtēšanas datumu

• No grāmatvedības saņemtās bilances rindu transkripcijas

• Aktīvu un pasīvu raksturojums

• Nemateriālajiem aktīviem: izveidošanas datums, uzskaites vērtība, informācija par radīšanas izmaksām utt.;
• Nekustamajam īpašumam: būvniecības gads, uzskaites vērtība un uzkrātais nolietojums, atrašanās vieta, dizaina īpašības, pašreizējais lietojums utt.;
• Kustamajam īpašumam: ieraksta datums, uzskaites vērtība un uzkrātais nolietojums, modelis un zīmols, ražotājs, pašreizējais lietojums utt.;
• Finanšu ieguldījumiem: parādīšanās datums grāmatvedībā, atmaksas datums, ieguldījumu nosacījumi un to apmēri, informācija par ieguldījumu objektu u.c.;
• Krājumiem: iegādes datums, tirgus cenas dati, dati par nelikvīdiem krājumiem un gatavo produkciju utt.;
• Debitoru parādiem: rašanās datums un iespējamā atmaksa, dati par aizņēmēju, viņa finansiālo stāvokli, dati par kavētajiem parādiem u.c.;
• Kreditoriem: iestāšanās datums uzskaitē un iespējamā atmaksa, informācija par kavētajiem parādiem, soda naudām un līgumsodiem u.c.

Izmaksu pieejas metožu salīdzinājums

• Aktīvu uzkrāšanas metode

• Darbojošam uzņēmumam

• Tiek noteikta aktīvu vērtība

Aktīvu uzkrāšanas metode

• Saistības

• Ilgtermiņa saistības par aizdevumiem un kredītiem

• Citas ilgtermiņa saistības, ieskaitot atliktā nodokļa aktīvus

• Īstermiņa saistības par aizdevumiem un kredītiem

• Kreditori

• Parādsaistības dalībniekiem par ienākumu izmaksu

• Rezerves nākotnes izdevumiem

• Citas īstermiņa saistības

• Kopējās saistības

Izmaksu pieejas izmantošanas iespējas

Salīdzinošā pieeja

• Salīdzinošā pieeja ir uzņēmuma vērtības noteikšana, pamatojoties uz informācijas analīzi par līdzīgu uzņēmumu vērtību.

• Salīdzinošās pieejas metodes:

• Analogu uzņēmumu metode , balstās uz tirgus veidoto akciju cenu izmantošanu, un tas sastāv no vērtējamā uzņēmuma darbības salīdzināšanas ar līdzīgu uzņēmumu rezultātiem vai rādītājiem.

• Retrospektīvo darījumu metode ir aprēķināt tirgus vērtību, pamatojoties uz pagātnē veikto darījumu rezultātiem ar novērtējamā uzņēmuma akcijām.

• Nozares koeficientu metode ir balstīta uz vidējo attiecību starp cenu un noteiktiem finanšu parametriem izmantošanu. Šīs attiecības iegūtas, statistiski novērojot uzņēmuma pārdošanas cenu un tā svarīgākos ražošanas un ekonomiskos raksturlielumus.

Analogu uzņēmumu metode

• Aprēķinu algoritms:

• Līdzīgu uzņēmumu atlase

• Līdzīgu uzņēmumu cenas (kapitalizācijas) noteikšana

• Reizinātāju aprēķins

• Vidējo reizinātāju aprēķins

• Vērtējamā uzņēmuma tirgus vērtības noteikšana, pamatojoties uz aprēķinātajiem reizinātājiem.

Analogu uzņēmumu metode

• Uzņēmums ir analogs, ja:

• Darbojas tajā pašā nozarē, kur subjekts;

• Pēc izmēra salīdzināms ar aprēķināto;

• Ir līdzīgs produktu klāsts;

• Analoga finansiālais sniegums ir līdzīgs novērtētā uzņēmuma darbības rezultātiem.

Pamatinformācija salīdzinošajā pieejā

• Dati par darījumiem akciju tirgū:

• RTS, MICEX
• Ārvalstu valūtas maiņa, izmantojot Bloomberg Professional®

• M&A tirgus dati (izņemot darījumus akciju tirgū)

• Datu bāze (FBK)
• Ārvalstu piedāvājumi, Bloomberg Professional®

• Dati par analogu darbību:

• Uzņēmumu interneta vietnes, emitentu ceturkšņa pārskati u.c.

• Analogu uzskaites dati

• Uzņēmuma tīmekļa vietnes

Reizinātāji Cenu reizinātājs ir attiecība, kas parāda attiecību starp uzņēmuma vai akcijas cenu un finanšu vai citu bāzi. Reizinātāju veidi:

• Dalīšanās cena/ieņēmumi

• Akcijas cena/tīrā peļņa uz vienu akciju

• Akcijas cena / Aktīvu uzskaites vērtība

• Akciju cena/dividendes

• Akciju cena/peļņa

• Akciju cena/Neto naudas plūsma

• Akciju cena/mašīnu un iekārtu uzskaites vērtība

• Akciju cena/akcija

ienākumu pieeja

• ienākumu pieeja ir uzņēmuma vērtības aprēķins, pamatojoties uz šī uzņēmuma prognozētajiem nākotnes ienākumiem.

• Ienākumu pieejas metodes

ienākumu pieeja

• Alternatīvas metodes:

• Opciju metode

• Reālo opciju metode ir diskontētās naudas plūsmas metodes uzlabojums. Šī metode ļauj ņemt vērā nākotnes iespējas, pateicoties šodienas ieguldījumiem.

• lēmumu koks

• Lēmumu koks ir diagramma, kas apraksta lēmumu pieņemšanas procesu un katras iespējamās alternatīvas izvēles sekas. Tajā vienlaikus tiek parādīta riska iespējamība un izmaksas vai ieguvumi, izvēloties katru loģisko notikumu secību un turpmākos lēmumus.

Sākotnējā informācija ienākumu pieejā

• Grāmatvedības dati par vairākiem gadiem pirms novērtējuma datuma (veidlapa Nr.1, veidlapa Nr.2);

• Informācija par ražošanas apjomiem fiziskajā izteiksmē, produkcijas realizācijas cenas vairākus gadus pirms novērtējuma datuma;

• Izmaksu aplēses vairākiem gadiem pirms vērtēšanas datuma;

• Informācija par ieguldījumiem un to rezultātiem pēdējos gados;

• Dati par tirgus daļu, konkurentiem;

• Dati par konkurentu cenām, produkcijas vidējās tirgus cenas, vidējā fin. rādītāji, t.sk. SOK līmenis;

• Uzņēmuma tuvākās nākotnes biznesa plāni, t.sk. investīciju plāni;

• Valūtas kursu (www.cbr.ru), inflācijas (www.rbc.ru utt.) prognozes;

• Dati par valsts vidējām noguldījumu, kredītu likmēm, dati par retrospektīviem valūtu kursiem (www.cbr.ru), cenu indeksi, t.sk. pēc nozares.

Prognozēšanas metodes

• Ekspertu novērtējuma metode

• Scenārija metode

• Tendenču ekstrapolācijas metode

• Regresijas analīzes metode

• Ekonomiskās un matemātiskās modelēšanas metode

Lielo burtu lietojuma metode

• , kur

• , kur

• r - diskonta likme

• g- uzņēmuma ienākumu pieauguma temps ilgtermiņā

DDP metode

• kur:

• V- uzņēmuma vērtība

• – i-tā intervāla naudas plūsma;

• r - diskonta likme

• n– prognožu intervālu skaits;

• g

DDP metode

• kur:

• V- uzņēmuma vērtība

• – naudas plūsma pēcprognozes periodā;

• r - diskonta likme

• g– naudas plūsmas ilgtermiņa pieauguma temps pēcprognozes periodā.

DDP metode

• Metodes piemērošanas galvenie posmi:

Naudas plūsmas aprēķins

• Naudas plūsma uz pašu kapitālu:

• + Naudas plūsma no finansēšanas darbības

• = Naudas plūsma uz pašu kapitālu

• Naudas plūsma uz ieguldīto kapitālu:

• Naudas plūsma no ražošanas darbībām

• + Naudas plūsma no ieguldījumu darbībām

• + Parādu apkalpošanas izdevumi, kas uzrādīti DP no pamatdarbības kā pamatdarbības izmaksas

• = Naudas plūsma uz vienu ieguldīto kapitālu

Ražošanas darbības naudas plūsmas aprēķins

• Naudas plūsma no ražošanas darbībām:

• Neto peļņa pēc nodokļu nomaksas

• + Nolietojuma atskaitījumi

• +/- Pašu apgrozāmā kapitāla samazinājums (pieaugums).

• = Naudas plūsma no ražošanas darbībām

Neto peļņas prognozēšana

• Aprēķinu algoritms:

• Ieņēmumi

• - Ražošanas izmaksas

• - Pārdošanas izdevumi

• - Administratīvie izdevumi

• = Ieņēmumi no pārdošanas

• + Pamatdarbības ienākumi

• - Ekspluatācijas izdevumi

• + Ar pamatdarbību nesaistīti ienākumi

• - ar darbību nesaistīti izdevumi

• = Peļņa pirms nodokļu nomaksas

• - ienākuma nodoklis

• = Tīrā peļņa

Nolietojuma prognozēšanas veidi

• Nolietojuma prognoze, pamatojoties uz vēsturiskajiem datiem

• Prognoze par katru objektu, pamatojoties uz vidējām nolietojuma likmēm

• Paša uzņēmuma prognoze saskaņā ar biznesa plāniem

Ieguldījumu aprēķins pašu apgrozāmajos kapitālos

• Aprēķinu metodes:

• Elementu prognoze;

• Paša apgrozāmā kapitāla un pārdošanas ieņēmumu vai novērtējamā uzņēmuma visu apgrozāmo līdzekļu retrospektīvās attiecības analīze un retrospektīvā perioda vidējās vērtības izmantošana kā standarts, prognozējot SOC;

• Pašu apgrozāmā kapitāla sektorālo attiecību analīze pret ieņēmumiem vai kopējo apgrozāmo kapitālu un vidējās vērtības izmantošana kā standarts, prognozējot SOC.

Diskonta likme

• Atlaides likme - ir sagaidāmā atdeves likme no ieguldītā kapitāla salīdzināmos riska ieguldījumu saņēmējos vai, citiem vārdiem sakot, paredzamā atdeves likme no pieejamām ieguldījumu alternatīvām ar salīdzināmiem riska līmeņiem vērtēšanas datumā.

• Diskonta likmes noteikšanas metodes:

• Par ieguldīto kapitālu:

• Vidējo svērto kapitāla izmaksu (WACC) modelis

• Par pašu kapitālu:

• Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas metode (CAPM)
• Arbitrāžas cenu noteikšanas teorija (ART)

Vidējo svērto kapitāla izmaksu modelis

• rIC = mēs*rE + wD*rD*(1 – T), kur

• rIC – ieguldītā kapitāla izmaksas pēc WACC formulas;

• mēs – pamatkapitāla daļa sabiedrības kapitāla struktūrā;

• rE – pašu kapitāla izmaksas;

• wD – procentus nesošā aizņemtā kapitāla daļa uzņēmuma kapitāla struktūrā;

• RD - aizņemtā kapitāla izmaksas;

• T - Ienākuma nodokļa likme.

Kumulatīvās būvniecības metode

• Formula:

• Atdeves likme bezriska vērtspapīriem

• + Riska prēmija par ieguldījumu vērtējamajā uzņēmumā

• = Diskonta likme

Bezriska atdeves likme

• Finanšu instrumentam, kas pieņemts kā bezriska peļņas norma, jāatbilst šādiem nosacījumiem:

• Ienesīgums no tā ir noteikts un zināms iepriekš;

• Iespēja zaudēt līdzekļus, veicot ieguldījumus attiecīgajā aktīvā, ir minimāla;

• Finanšu instrumenta aprites perioda ilgums sakrīt ar novērtējamā uzņēmuma "darba laiku" vai ir tuvu tam.

• Iespējamie bezriska likmju varianti:

• Krievijas Federācijas Sberbank un citu uzticamu Krievijas banku noguldījumi;

• Rietumu finanšu instrumenti (attīstīto valstu valsts obligācijas, LIBOR);

• Krievijas starpbanku kredītu procentu likme (MIBID, MIBOR, MIACR);

• Krievijas Federācijas Centrālās bankas refinansēšanas likme;

• Krievijas Federācijas valsts obligācijas.

Kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis

• Formula: r = rf + β(rm - rf) + s1 + s2 + s3, kur

• r- ieguldītāja prasītā atdeves likme,

• rf- bezriska atdeves likme

• β - beta, sistemātisks akciju risks,

• (rm - rf) - tirgus riska prēmija

• S1- valsts riska prēmija,

• S2- uzņēmuma lieluma prēmija

• S3- uzņēmuma riska prēmija

• RTS indeksa dinamika laika posmā no 01.09.1995. līdz 30.09.2005.

Beta koeficients

• beta koeficients saista akciju atdevi ar atbilstošā tirgus indeksa atdevi un sniedz divu veidu informāciju:

• Pozitīva zīme norāda, ka šī vērtspapīra dinamika savā virzienā kopumā sakrīt ar tirgus dinamiku, negatīva - otrādi;

• Moduļu vērtība, kas ir lielāka par vienu, nozīmē, ka šī vērtspapīra risks un paredzamā atdeve ir augstāki par tirgus vidējo rādītāju, mazāki par vienu – otrādi.

• , kur

• - RTSI vai RBCC indeksa rentabilitāte;

• - konkrēta vērtspapīra rentabilitāte;

• - indeksa dispersija.

• Beta dinamika likvīdākajām akcijām (saskaņā ar www.rbc.ru)

Arbitrāžas cenu teorija

• r = rf+ β1 k 1 + β2 k 2 + … + β nkn,

• r- ieguldītāja prasītā atdeves likme;

• rf- bezriska atdeves likme;

• β1, …, β n- aktīva jutīgums pret katru

• riska faktors salīdzinājumā ar vidējo tirgus jutīgumu pret šo faktoru;

• k 1, …, kn ir riska prēmija, kas saistīta ar faktoru k vidējam aktīvam.

• Aprēķinu algoritms:

• Vispārīgā gadījumā galīgajā līgumā katram no rezultātiem, kas iegūti, izmantojot dažādas pieejas, tiek piešķirts savs svars.

• Faktori, kas ietekmē svaru:

• Uzņēmējdarbības būtība un tā aktīvi;

• Novērtējuma mērķis un izmantotā vērtības definīcija;

• to datu daudzums un kvalitāte, kas atbalsta katru izmantoto metodi;

• Vērtētāja pārliecības pakāpe aprēķinu rezultātiem, ņemot vērā katras metodes pielietojuma pamatotību un leģitimitāti.

Novērtēšanas rezultātu konsolidācija

• Galvenie iemesli izmaksu pieejas svara samazināšanai galīgajā apstiprinājumā:

• Informācijas nepietiekamība vai nepilnīgums nozīmīgu aktīvu un saistību tirgus vērtības aprēķināšanai;

• Prognozēts būtisks uzņēmuma pieaugums (samazinājums) (vai ražošanas apjomu pieaugums (samazinājums)) ar tempiem, kas būtiski atšķiras no nozares vidējām prognozēm;

• Ievērojams neizmantoto līdzekļu apjoms;

• Informācijas trūkums funkcionālā un ārējā nolietojuma aprēķināšanai, novērtējot pamatlīdzekļus;

• Nespēja novērtēt visus nemateriālos aktīvus, īpaši, ja uzņēmumam ir īpaši svarīga esošā klientu bāze, ilgtermiņa līgumi utt.

Novērtēšanas rezultātu konsolidācija

• Galvenie iemesli salīdzinošās pieejas nozīmes samazināšanai galīgajā līgumā:

• maz analogu (mazāk nekā 5);

• Ierobežota vai apšaubāma informācija par analogiem;

• Būtisks darījumu laika sadalījums (kas prasa papildu korekcijas);

• Informācijas izmantošana par privatizācijas darījumiem (ar valstij piederošām daļām);

• Netipisku (ārpustirgus) faktoru klātbūtne, kas būtiski ietekmē novērtējamā uzņēmuma darbību vai aktīvu struktūru (ja to ietekmi nevarēja novērst (koriģēt), veicot aprēķinus, izmantojot salīdzinošo pieeju);

• Būtiskas atšķirības starp analogiem gan savā starpā, gan salīdzinājumā ar vērtējamo uzņēmumu (gan fiziskā izteiksmē, gan finanšu rādītāju ziņā, ieskaitot finansiālo stāvokli, atrašanās vietu utt.);

• Ievērojams izmaksu vērtību sadalījums dažādiem reizinātājiem;

• Jebkuru bieži lietotu reizinātāju noraidīšana;

• Prognozēta ievērojama uzņēmuma izaugsme (samazinājums) (vai ražošanas apjomu pieaugums (samazinājums)) ar tempiem, kas būtiski atšķiras no nozares vidējām prognozēm.

Novērtēšanas rezultātu konsolidācija

• Galvenie iemesli ienākumu pieejas svara samazināšanai galīgajā apstiprinājumā ir:

• Finanšu un saimnieciskās darbības nestabilitāte retrospektīvā periodā;

• Īss darbības periods, kuram tiek veidots DCF;

• Nepieciešamība veikt ievērojamas investīcijas, t.sk. ievērojama līdzekļu piesaiste plānotajai pamatdarbībai;

• Būtiska atkarība no viena piegādātāja vai pircēja;

• Aktīvu trūkums patstāvīgai uzņēmējdarbībai;

• Neskaidras uzņēmuma turpmākās darbības perspektīvas (arī pēcprognozes periodā).

Galīgie grozījumi

• Grozījumu veidi:

• Grozījumi iepakojuma kontroles raksturam

• Atlaide par zemu likviditāti slēgtiem uzņēmumiem

• Portfeļa struktūras atlaide

Grozījumi kontrolei

• Faktori, kas ietekmē kontroles līmeni:

• Likumos noteiktās akcionāru tiesības, kas mainās atkarībā no viņu rīcībā esošās akciju paketes lieluma;

• Balsošanas un lēmumu pieņemšanas kārtība konkrētajā uzņēmumā (piemēram, kumulatīvā balsošana, atšķirībā no nekumulatīvās balsošanas, ļauj mazākuma akcionāriem piedalīties vadībā);

• Īpašumtiesību sadales ietekme (piemēram, ceteris paribus, jo augstāka ir pamatkapitāla koncentrācijas pakāpe, jo augstāka ir kontroles pakāpe);

• Citi faktori.

• Kontroles regulējuma noteikšanas metodes:

• 1. Eksperti . Pamatojoties uz subjektīvo vērtētāja viedokli vai pamatkapitāla struktūras analīzi.

• 2. Regulējošais . Pamatojoties uz Krievijas Federācijas valdības 2002.gada 31.maija dekrētu Nr.369 "Par privatizējamā valsts un pašvaldību īpašuma standarta cenas noteikšanas noteikumu apstiprināšanu".

• 3. Statistiski . Šī metode ietver informācijas izpēti un vispārināšanu par reāliem darījumiem ar uzņēmumu akcijām noteiktā laika posmā.

Grozījumi kontrolei

• Vidējie kontroles koeficienti un prēmijas, kas sagrupētas pēc līdzdalības lieluma (FBK aprēķini)

Portfeļa struktūras atlaide

• Portfeļa atlaide var būt piemērota uzņēmumiem, kuriem ir divas vai vairākas nesakrītošas ​​darbības jomas.

• Šīs atlaides jēga ir tāda, ka pircējs, kurš plāno iegādāties uzņēmumu noteiktā nozarē, var vēlēties nemaksāt pilnu uzņēmuma cenu, ieskaitot tās darbības, kuras viņš nav ieinteresēts.

• Damodaran A. “Investīciju novērtējums. Instrumenti un metodes jebkuru aktīvu novērtēšanai”, Maskava, Alpina Business Books, 2004