Mūsdienās ekonomikas ziņās diezgan bieži var dzirdēt vārdu “kapitalizācija”. Tās galvenie rādītāji tiek uzskatīti par diviem: izaugsme vai lejupslīde.

Ekonomistu vidū valda uzskats, ka uzņēmuma kapitalizācija ir sava veida tā vērtība. Jāatzīmē, ka šie divi rādītāji ir tieši proporcionāli. Tātad, jo lielāka kapitalizācija, jo dārgāks uzņēmums. Kad kapitalizācijas līmenis samazinās, vērtība tiek zaudēta.

Uzņēmuma kapitalizācija ir tā akciju vērtība biržā. Piemēram, aktīvi pērkot akcijas, pieaug uzņēmuma vērtība. Interesanta šo vērtspapīru iezīme ir tāda, ka pašai biznesa vienībai ar tiem nav nekāda sakara. Vienīgais, ko viņš var darīt, ir tos atpirkt (bieži tā notiek). Šajā gadījumā akcijām var nebūt pievienotas Tomēr tās vienmēr ir sava veida “produkts”.

Analīze parādīja nelielu pētījumu skaitu kapitalizācijas jomā. Tas galvenokārt tiek skatīts no izaugsmes viedokļa. Galvenais uzsvars tiek likts uz akciju sabiedrībām, pateicoties to akciju klātbūtnei brīvā apgrozībā. To vērtība tiek novērtēta, pamatojoties uz šādiem vērtspapīriem.

Vietējais tirgus liecina, ka uzņēmuma kapitalizācija ir rādītājs, kas jāvērtē, balstoties uz ārvalstu praksi. Ierobežotās piemērošanas jomas dēļ kapitāls akciju veidā nav kļuvis plaši izplatīts. Tāpēc, izmantojot šo pieeju, pastāv iespēja, ka ievērojama daļa Krievijas uzņēmumu pametīs darbu.

Pamatojoties uz pašmāju zinātnieku (piemēram, Galtseva E.V.) pētījumiem, zinātniskajā literatūrā ir izveidots uzņēmuma kapitalizācijas reitings atkarībā no dažādām tās izpausmes formām vietējā tirgū. Tādējādi, pamatojoties uz kapitalizācijas palielināšanas mehānismu, var izdalīt trīs galvenās tās formas (reālo, subjektīvo un fiktīvo (tirgus)). Visas šīs formas ir jāatspoguļo uzņēmuma bilances trešajā sadaļā kā pašu finansējuma avotu palielinājums. Tajā pašā laikā tiem ir dažādi izcelsmes un iniciācijas avoti. Apskatīsim katru veidlapu tuvāk.

Uzņēmuma reālā kapitalizācija

Tas atspoguļojas ziņojumos par tās finansiālās un saimnieciskās darbības dabisko rezultātu. Tādējādi efektīvi strādājošam uzņēmumam vienmēr ir pozitīvs pamatdarbības rezultāts. Uzņēmuma kapitalizācijas pieaugums norāda uz tā spēju gūt ieņēmumus un pēc tam paplašināt uzņēmējdarbību un sasniegt augstāku rentabilitāti nākotnē.

Subjektīva lielo burtu lietojums

Šajā gadījumā to kontrolē iekšējā vadība. Izmaksām ir subjektīvs (apspriežams) raksturs. Līdz ar to īpašuma vērtības palielināšanu var uzskatīt par subjektīvu darbību, jo šādā veidā veidota kapitalizācija var izzust jebkurā brīdī (tirgus apstākļu vai politiskās situācijas izmaiņas valstī).

Fiktīva (tirgus) kapitalizācija

Uzņēmuma kapitalizācija ir tā, ko attēlo akciju cenas un to kopējā skaita reizinājums (R. Kohs). Šādas vērtības pieaugums tiek atspoguļots bilancē (aktīvā). Galvenā atšķirība starp šo kapitalizācijas veidu un iepriekšējo ir tā, ka iniciēšanu veic nevis iekšējā vadība, bet gan ārējās struktūras, kas veic akciju kotācijas biržā.

Plašā nozīmē kapitalizācija ir pieejamo līdzekļu (kapitāla) izmantošana peļņas vai papildu līdzekļu gūšanai. Šī procesa rezultāts ir pašu kapitāla vai līdzvērtīgu materiālo vērtību apjoma pieaugums.

Vienkārši sakot, jūs ieguldāt 100 rubļus un iegūstat 50 rubļu peļņu. Kopumā jums ir 50% kapitāla pieaugums, un jūs varat laist atpakaļ apgrozībā kopējo (kapitalizēto) summu, lai iegūtu kapitāla pieaugumu vairāk nekā vienu reizi. Tā rezultātā jūs esat miljonārs.

Lielo burtu lietojuma veidi

Konkrētāka naudas plūsmas palielināšanas koncepcija ir raksturīga dažādām finanšu darbības nozarēm. Piemēram, uzņēmuma kapitāla pieaugums ir atkarīgs no daudziem faktoriem:

1. Jo lielāka ir uzņēmuma gada peļņa, jo lielāks ir tā papildu kapitāla apjoms. Turklāt papildu finanšu plūsmai jābūt vērstai uz uzņēmuma aktīvu palielināšanu. Tas nozīmē, ka palielinās materiālo vērtību apjoms, kas ļauj turpināt attīstību un jaunu tirgu apgūšanu.
2. Augsts peļņas līmenis ietekmē uzņēmuma akciju likviditāti.

Lai noteiktu tirgus kapitalizācijas procentuālo daļu, katru gadu nepieciešams novērtēt uzņēmuma finansiālo stāvokli. Ja ņemat datus par vairākiem gadiem, varat redzēt skaidru šī procentuālā pieauguma vai samazināšanās tendenci.

Kas attiecas uz šī termina interpretāciju no finanšu un kredītu organizācijām, tad šajā gadījumā kapitalizācija ir papildu ienākumu pievienošana procentu veidā ieguldīto līdzekļu pamatsummai.

Šis jēdziens pastāv arī akciju tirgū. Tikai atšķirībā no saiknes ar finansēm vai apgrozāmajiem līdzekļiem kapitalizācijas procentuālo daļu aprēķina, pamatojoties uz apgrozījumā iesaistīto vērtspapīru skaita pieaugumu.

Tirgus kapitalizācija

Tirgus kapitalizācija nozīmē, ka naudas izteiksmē ir iespējams novērtēt naudas piedāvājuma pieauguma procentus gan atsevišķam uzņēmumam, gan jebkurai tautsaimniecības nozarei kopumā. Apskatīsim tuvāk kapitāla pieauguma noteikšanas procesu akciju sabiedrībā.

Ja ņemat faktiskos finanšu pārskatus par vairākiem gadiem, varat redzēt apgrozāmā kapitāla procentuālo pieaugumu. Pat ja ir tendence uz strauju pieaugumu, tas nenozīmē, ka uzņēmumam klājas lieliski. Lieta tāda, ka, aprēķinot kapitāla pieaugumu, tiek ņemti vērā ne tikai uzņēmuma pašu līdzekļi, bet arī aizņemtie līdzekļi (jo īpaši ilgtermiņa saistības). Tas ļoti izkropļo priekšstatu, kad nepieciešams adekvāti noteikt pārdodamā uzņēmuma vērtību.

Tieši tāpēc, nosakot finansiālās izaugsmes procentus, jāpaļaujas tikai uz uzņēmuma akciju vērtību, kas atspoguļo tīro peļņu () samazināta par parāda saistību summu. Atkarībā no uzņēmuma kapitāla struktūras ir vairāki tirgus kapitalizācijas veidi:

1. Nepietiekami. Šim veidam raksturīgs liels aizņemto līdzekļu apjoms, kā rezultātā notiek naudas pieaugums. Vienkārši sakot, kapitāla palielināšanas process šajā situācijā ir atspoguļots tikai uz papīra.
2. Pietiekams.
3. Lieki. Liekā kapitalizācija ir tīra papildu līdzekļu uzkrāšana, kas nenonāk apritē, bet faktiski atrodas uzņēmuma aktīvos kā pašsvara. Tas ir, nav pamatlīdzekļu paplašināšanas.

Kapitalizācijas formas

Atkarībā no līdzekļiem, ar kuriem uzņēmums palielina kapitālu, ir trīs kapitalizācijas veidi:

1. Īsta.
2. Tirgus.
3. Mārketings.

Reālā kapitalizācija atspoguļo to, cik efektīvi ir strukturēta uzņēmuma ekonomiskā politika. Lai izsekotu peļņas sadalei un pieaugumam, jāpievērš uzmanība bilances aktīviem un pasīviem. Papildu kapitāls ir atspoguļots bilances labajā pusē, pasīvu sadaļā. Pareizi izvietotie papildu līdzekļi ir jāatspoguļo ailē, kurā tiek ņemti vērā apgrozāmie vai ilgtermiņa līdzekļi. Ja palielinās pamatlīdzekļu (tas ir, ražošanas līdzekļu un visa, kas uzņēmumam var nest peļņu) īpatsvars, tad kapitāla palielināšana ietilpst reālā jēdzienā.

Vienkārši sakot, uzņēmumam, kas iegulda pieejamos līdzekļus ražošanas modernizācijai un paplašināšanai, ir visas iespējas palielināt kapitālu, palielinot apgrozījumu un gūstot papildu peļņu. Turklāt uzņēmums iegūst spēcīgākas pozīcijas tirgū, saņem augstu kredītreitingu un kļūst arvien konkurētspējīgāks.

Tagad par to, kas ir mārketinga kapitalizācija. Mūsdienu apstākļos maz uzņēmēju nodarbojas ar kapitāla palielināšanu klasiskajā izpratnē. Lielākā daļa uzņēmēju cenšas līdzekļu pieaugumu parādīt tikai uz papīra. Tāpēc mārketinga iespēju sauc arī par subjektīvu.

Tas notiek, mākslīgi palielinot uzņēmuma vērtību. Kā jūs varat palielināt savus aktīvus, jūs jautājat? Ļoti vienkārši. Lai to izdarītu, bilances kreisajā pusē ir jāatspoguļo šādi dati:

1. Iegūto tehnoloģiju izstrādes izmaksas (know-how).
2. Ja uzņēmums darbojas ar zīmolu, tad tā vērtību var palielināt.
3. Uzdodiet vērtētājam aprēķināt uzņēmuma biznesa reputācijas vērtību un atspoguļot iegūto summu grāmatvedības datos.

Starp citu, aktīvu pieaugums (bilances kreisā puse) automātiski tiks atspoguļots kolonnā, kurā norādītas papildu kapitāla izmaksas. Tik daudz par izaugsmi konkrētā izteiksmē. Šādi pasākumi palīdzēs ne tikai uz papīra parādīt uzņēmuma vērtības pieaugumu. Šo summu var droši izmantot pamatkapitāla palielināšanai, kas ļaus slēgt izdevīgākus līgumus un saņemt kredītus.

Tirgus kapitalizācijai ir tieša saistība ar akciju tirgu. Īpaši populāra šīs iespējas izmantošana ir Rietumvalstīs, kur visa pamatā ir akciju kotējumu koncepcija. Lai aprēķinātu uzņēmuma vērtību, nav nepieciešams novērtēt pamatlīdzekļus vai veikt finanšu analīzi. Pietiek ņemt akciju cenu atbilstoši kotācijām noteikšanas dienā un reizināt ar kopējo šī uzņēmuma akciju skaitu.

Ja mārketinga varianta gadījumā kapitāla palielināšana notiek, izmantojot ietekmi no uzņēmuma iekšienes (iniciatīva nāk no vadības institūcijām), tad tirgus modeļa gadījumā vērtības pieauguma iniciators. uzņēmums ir birža tieši. Galu galā tieši ar tirdzniecību šobrīd ir iespēja palielināt akciju vērtību. Tāpēc šādu tirgus iespēju sauc arī par fiktīvu.

Uzņēmuma tirgus kapitalizācija ir metrika, ko izmanto, lai novērtētu visu apgrozībā esošo parasto akciju vērtību, lai noteiktu uzņēmuma relatīvo lielumu. Tas atšķiras no uzņēmuma vērtības un neņem vērā emitētās obligācijas, parādus un citus uzņēmuma vērtspapīrus.

Tirgus kapitalizācija ir ļoti svarīgs rādītājs, ko ikdienā izmanto biržās. Lai gan šo izteicienu var dzirdēt katru dienu dažādās ekonomikas ziņās, daži investori saprot, kā šī vērtība tiek aprēķināta. Bet patiesībā šeit nav nekā sarežģīta.

Tirgus kapitalizācija — formula un definīcija

Vienkārši sakot, šī ir naudas summa, kas jums būtu nepieciešama, lai visus izpirktu par pašreizējo tirgus cenu. Piemēram, Coca-Cola šī raksta tapšanas brīdī ir emitējusi 4 358 700 821 akciju, un cena ir 39,47 USD. Ja mēs vēlētos iegādāties visas Coca-Cola akcijas, mums būtu nepieciešami 172 miljardi ASV dolāru (4 358 700 821 * 39,47). Šo skaitli sauc par uzņēmuma tirgus kapitalizāciju.

Kāpēc tirgus kapitalizācija ir tik svarīgs jēdziens? Tas ļauj investoriem saprast uzņēmuma relatīvo lielumu salīdzinājumā ar citiem uzņēmumiem. Piemēram, AutoZone (lielākais auto detaļu piegādātājs) tirgojas ar 671 USD par akciju, kas ir ievērojami vairāk nekā Coca-Cola (39 USD), bet tā tirgus kapitalizācija ir 20 miljardi USD, kas ir tikai 11% no sodas ražotāja 172 miljardiem USD.

Apsveriet, ka visi uzņēmumi neatkarīgi no to lieluma darbojas vienādos ekonomiskajos apstākļos. Tāpēc mazajiem uzņēmumiem ir grūtāk pārdzīvot dažādas finanšu krīzes valstī vai pasaulē, un, ja ieilgs vispārējā ekonomikas vājināšanās, daži uzņēmumi var neizdzīvot vispār.

Savukārt, ja valsts ekonomika aug veiksmīgi, tad mazie uzņēmumi attīstās daudz ātrāk nekā lielās korporācijas. Viņi ātrāk ievieš jaunas tehnoloģijas un ātrāk pielāgojas mainīgajam tirgum. Šīs ir viņu galvenās priekšrocības.

Lielumam ir nozīme investīcijās. Daži investori koncentrējas uz vienu segmentu, bet citi dod priekšroku sadalīt savu naudu starp uzņēmumiem ar dažādu tirgus kapitalizāciju.

Uzņēmuma lielums ir tikai viens no daudzajiem rādītājiem, kas jāņem vērā, veidojot savu portfeli, taču tas ir svarīgi, jo lielie un mazie uzņēmumi atšķirīgi reaģē uz tirgus izmaiņām.

Tagad ir laiks nedaudz klasificēt izmērus, lai būtu vieglāk orientēties.

Izmēra noteikšana

• Mikrokapitalizācija (Micro Cap) – USD 300 miljoni vai mazāk.
• Small Cap – USD 1 miljards vai mazāk.
• Vidējā kapitalizācija (vidēja kapitalizācija) – 2–10 miljardi USD.
• Liela kapitalizācija - vairāk nekā 10 miljardi USD.
• Mega kapitalizācija (Mega Cap) - vairāk nekā 200 miljardi USD.

Kā minēts iepriekš, tas viss ir ļoti nosacīts, un jūs varat saskarties ar citām nozīmēm. Daži investori, piemēram, iedala uzņēmumus tikai trīs kategorijās, nevis piecās.

Tiek uzskatīts, ka šādas segmentācijas izmantošana ir visērtākā, jo investīcijas mikro un mega uzņēmumos būtiski atšķiras no pārējiem.

Megauzņēmumu pārstāvis ir Apple (728 miljardi), un mikro kategorijā ietilpst, piemēram, BroadVision (28 miljoni).

Sagatavojieties nepastāvībai

Ja investējat mikro un mazajos uzņēmumos, esiet gatavi tam, ka to akciju cenas var mainīties ļoti ātri. 300 miljoni dolāru un 1 miljards dolāru ir iespaidīgi skaitļi, taču tie ir raibumi akciju tirgus pasaules kurmju kalnos.

Tajā pašā laikā tādi uzņēmumi kā Apple vairāk nekā vienā naktī kļuva par megakorporācijām un sākotnēji bija mazi uzņēmumi, kas varēja pazust no zemes virsmas, pārējai pasaulei tos nepamanot. Investīcijas mazos uzņēmumos ir augsts risks, bet arī iespēja kļūt bagātam veiksmes gadījumā.

Secinājums

Uzņēmuma izdzīvošanu negarantē tās lielums, taču jūrā visilgāk uz ūdens vienmēr izdodas noturēties lielākie kuģi. No otras puses, mazs uzņēmums ir riskants, bet tas ir tāds, kas kādu dienu var padarīt jūs bagātu.

To aprēķina, reizinot apgrozībā esošo akciju skaitu ar vienas akcijas pašreizējo tirgus cenu. Investīciju sabiedrībā ir ierasts izmantot šo rādītāju kā uzņēmuma lieluma kritēriju, nevis mazāk ērtus parametrus, piemēram, pārdošanas apjomu vai kopējo aktīvu vērtību.

Uzņēmuma lieluma atspoguļošana ir svarīga šī rādītāja funkcija, jo no tā ir atkarīgs liels skaits īpašību, kas interesē investorus. Šo parametru ir viegli aprēķināt: ja uzņēmums piedāvāja pārdošanai 20 miljonus akciju par cenu 100 USD par akciju, tad tā tirgus kapitalizācija ir USD 2 miljardi.

Ņemot vērā metrikas vienkāršību un lietderību riska novērtēšanā, tirgotāji un investori to var viegli izmantot, lai atrastu interesantas akcijas un dažādotu savu portfeli, iekļaujot dažāda lieluma uzņēmumus.

Liela kapitāla uzņēmumi parasti ir tie, kuru tirgus kapitalizācija ir USD 10 miljardi vai vairāk. Lielākā daļa no tiem ir bijuši tirgū jau ilgu laiku, un tiem ir svarīga loma iedibinātās nozarēs. Ieguldījumi šādu uzņēmumu akcijās ne vienmēr nes lielu peļņu īsā laika periodā. Tomēr ilgtermiņā šīs korporācijas atalgo savus investorus ar stabilu akciju cenas pieaugumu un regulāriem dividenžu maksājumiem. Liela kapitāla uzņēmuma piemērs ir International Business Machines Corp.

Uzņēmumiem ar vidēju kapitālu šis parametrs parasti svārstās no 2 līdz 10 miljardiem ASV dolāru. Tie ir dibināti uzņēmumi, no kuriem var gaidīt strauju izaugsmi. Uzņēmumi ar vidēju kapitālu atrodas paplašināšanās procesā. Riski, strādājot ar viņiem, ir augstāki nekā strādājot ar korporācijām ar augstu kapitalizāciju, jo tās nav tik izveidotas. Bet viņiem ir labs izaugsmes potenciāls. Vidēja kapitāla uzņēmuma piemērs ir Eagle Materials Inc.

Uzņēmumi, kuru tirgus kapitalizācija ir no 300 miljoniem līdz 2 miljardiem USD, parasti tiek klasificēti kā maza kapitāla uzņēmumi. Tie ir mazi un bieži jauni uzņēmumi, kas darbojas nišas tirgos vai jaunās nozarēs. Ņemot vērā šo uzņēmumu vecumu, lielumu un darbības jomu, investīcijas tajos tiek uzskatītas par diezgan riskantām, jo ​​mazie uzņēmumi ar ierobežotiem resursiem ir jutīgāki pret ekonomikas lejupslīdi.

Nepareizi priekšstati par tirgus kapitalizāciju

Tirgus kapitalizācija nenorāda, cik vērtīgs uzņēmums varētu būt iegādes gadījumā. Uzņēmuma iegādes cenu labāk atspoguļo tāds rādītājs kā uzņēmuma vērtība.

Tirgus kapitalizācijas izmaiņas

• būtiskas izmaiņas akciju cenā;
• sabiedrība veic savu akciju papildu emisiju vai atpirkšanu.

Šodien mēs detalizēti pakavēsimies pie tāda jēdziena kā “kapitalizācija”. Ekonomiskajā literatūrā šis termins parasti nozīmē uzņēmuma brīvā kapitāla izmantošanu ienākumu palielināšanai.

Pateicoties kapitalizācijai, uzņēmums ne tikai palielina pieejamā kapitāla, bet arī citu materiālo vērtību apjomu. Lielo burtu lietojuma procesu vislabāk var pārbaudīt, izmantojot konkrētu piemēru. Pieņemsim, ka jūs ieguldījāt ražošanā simts dolārus un saņēmāt ienākumus 50 ASV dolāru apmērā. Kapitalizācijas process ietver peļņas veidā saņemto USD 50 ieguldīšanu ražošanā, lai cerētu saņemt vēl lielākus ienākumus.

Lielo burtu lietojums. Īpatnības

Kapitāla palielināšana kapitalizācijas laikā ir atkarīga no dažādiem faktoriem, starp kuriem ir vērts pievērst īpašu uzmanību:

1. Uzņēmuma ienākumu apjoms. Jo lielāka ir organizācijas peļņa, jo lielāks ir papildu kapitāla apjoms. Ja viss papildu kapitāls tiks izmantots uzņēmuma aktīvu palielināšanai, tad palielināsies materiālo vērtību apjoms, kas ļaus uzņēmumam efektīvi attīstīties un ienākt jaunos tirgus segmentos.
2. Uzņēmuma akciju/obligāciju likviditāte. Šis faktors būtiski ietekmē kapitāla pieaugumu.

Lai noteiktu konkrēta uzņēmuma kapitalizācijas procentuālo daļu, vismaz reizi gadā jānovērtē tā finansiālais stāvoklis. Varat arī izmantot pārskatus par 2-3 gadiem, kas ļauj noteikt šī rādītāja pieauguma/samazināšanās tendenci.

Kredītu un finanšu sektorā termins “kapitalizācija” parasti nozīmē peļņas, kas saņemta procentu veidā, pievienošanu noguldījuma pamatsummai.

Jēdziens "kapitalizācija" tiek lietots arī akciju tirgos. Šajā gadījumā šim jēdzienam nav nekādas saistības ar finanšu/apgrozāmiem līdzekļiem. Akciju tirgū, lai noteiktu kapitalizācijas procentuālo daļu, tiek ņemts vērā apgrozībā esošo akciju/obligāciju apjoma pieaugums.

Tirgus kapitalizācija

Jēdziens “tirgus kapitalizācija” nozīmē gan vērtējamās organizācijas, gan konkrēta tirgus segmenta kapitāla procentuālo pieaugumu. Identificējot uzņēmuma kapitāla palielināšanu, vislabāk ir aplūkot konkrētu piemēru.

Jāatsaucas uz pieejamajiem pārskatiem par vairākiem gadiem, kas ļaus skaidri saskatīt pieejamā kapitāla apjoma pieaugumu/samazinājumu. Ja esam konstatējuši strauju šī raksturlieluma pieaugumu, tad varam secināt, ka uzņēmums veiksmīgi attīstās.

Galvenā iezīme ir tāda, ka, aprēķinot kapitāla pieaugumu, tiek ņemta vērā ne tikai uzņēmuma nauda, ​​bet arī uzņēmuma kredīta nauda. Šīs funkcijas dēļ uzņēmuma faktiskais stāvoklis noteikti var nebūt pareizs.

Lai izvairītos no šādas attīstības, finanšu nozares eksperti nosaka kapitāla palielināšanu, pamatojoties uz attiecīgā uzņēmuma vērtspapīru cenu. Tas ir tāpēc, ka uzņēmuma akciju/obligāciju cena nodrošina īpašu uzņēmuma neto ienākumu mērauklu.

Ir ierasts atšķirt vairākus galvenos tirgus kapitalizācijas veidus, tostarp:

Lielo burtu lietojuma pamatformas

Mūsdienu ekonomikas literatūrā ir izdalīti vairāki kapitalizācijas veidi atkarībā no kapitāla uzkrāšanas līdzekļiem. Saskaņā ar šo klasifikāciju kapitalizācija var būt šāda veida:

1. Tirgus.
2. Īsta.
3. Mārketings.

Reālā kapitalizācija atspoguļo uzņēmuma pašreizējās ekonomiskās politikas efektivitāti. Lai to aprēķinātu, tiek ņemts vērā uzņēmuma saistību un aktīvu pieaugums/samazinājums.

Tirgus kapitalizāciju aprēķina, novērtējot uzņēmuma akciju/obligāciju vērtības pieaugumu/samazinājumu akciju tirgū.

Mārketinga kapitalizācija neatspoguļo uzņēmuma pašreizējo stāvokli, jo ar šāda veida kapitalizāciju apgrozāmā kapitāla apjoma pieaugums notiek tikai uz papīra. Mārketinga kapitalizācija būtībā ir viltība, kas ļauj pārdot uzņēmumu par daudz vairāk nekā tā patiesā vērtība. Es ceru, ka šis materiāls palīdzēja visiem iesācējiem investoriem saprast, kas ir kapitalizācija.