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निरंतरता. संख्या 11 और 12/2003 में शुरू हुआ। संगठनों में जोखिम प्रबंधन प्रणाली (आरएमएस) का निर्माण करते समय हल किए जाने वाले महत्वपूर्ण कार्यों में से एक इन प्रणालियों के कामकाज की प्रभावशीलता के लिए मानदंड का चयन है। ऐसे मानदंड संगठन के लक्ष्य कार्यों से निकटता से जुड़े होने चाहिए, क्योंकि आरएमएस का मुख्य उद्देश्य इन कार्यों के सफल कार्यान्वयन की संभावना को बढ़ाना है।

जेईएल वर्गीकरण:

निरंतरता. संख्या 11 और 12/2003 में शुरू हुआ।

संगठनों में जोखिम प्रबंधन प्रणाली (आरएमएस) का निर्माण करते समय हल किए जाने वाले महत्वपूर्ण कार्यों में से एक इन प्रणालियों के कामकाज की प्रभावशीलता के लिए मानदंड का चयन है। ऐसे मानदंड संगठन के लक्ष्य कार्यों से निकटता से जुड़े होने चाहिए, क्योंकि आरएमएस का मुख्य उद्देश्य इन कार्यों के सफल कार्यान्वयन की संभावना को बढ़ाना है।

विश्व अभ्यास से पता चलता है कि किसी भी संगठन का मुख्य लक्ष्य मालिकों (शेयरधारकों, प्रतिभागियों) के कल्याण को बढ़ाना है, और यह लक्ष्य इस संगठन से जुड़े अन्य व्यक्तियों के हितों का खंडन नहीं करता है: वस्तुओं और सेवाओं के उपभोक्ता, कर्मचारी, लेनदार, राज्य, आपूर्तिकर्ता। मालिकों की संपत्ति में वृद्धि का संकेत कंपनी की अपनी (शेयर) पूंजी के मूल्य में वृद्धि है। इस संबंध में, संगठन की गतिविधियों का मुख्य लक्ष्य अपनी स्वयं की (शेयरधारक) पूंजी को बढ़ाना माना जा सकता है। इस लक्ष्य को प्राप्त करने का सबसे अच्छा संकेतक एक निश्चित अवधि (उदाहरण के लिए, एक वर्ष या कई वर्षों से अधिक) में शेयरधारकों के लिए कंपनी के अतिरिक्त बाजार मूल्य का निर्माण है। इस प्रकार, शेयरधारकों के लिए किसी संगठन का अतिरिक्त बाजार मूल्य बनाने की मुख्य शर्त उसके कुल बाजार मूल्य (निवेशित पूंजी के बुक वैल्यू की वृद्धि के सापेक्ष) की तीव्र वृद्धि है। जोखिम प्रबंधन प्रणाली के कामकाज की गुणवत्ता का आकलन करने के लिए इस स्थिति को मुख्य अभिन्न मानदंड के रूप में चुना जा सकता है। यह ध्यान में रखना आवश्यक है कि किसी कंपनी का बाजार मूल्य, जो कई यादृच्छिक कारकों द्वारा निर्धारित होता है, स्वयं एक यादृच्छिक चर है। इसलिए, मूल्यांकन करते समय, आपको वितरण कानून के विश्लेषण, गणितीय अपेक्षा (औसत) की गणना और फैलाव से निपटना होगा, जो औसत मूल्य के सापेक्ष कंपनी के बाजार मूल्य में परिवर्तन के यादृच्छिक मूल्यों के प्रसार की विशेषता है ( चित्र .1)। इसके अलावा, यह प्रसार जितना अधिक होगा, अनिश्चितता उतनी ही अधिक होगी और तदनुसार, कंपनी को पूंजी की आपूर्ति करने वाले निवेशकों के लिए जोखिम भी उतना अधिक होगा।

चावल। 1. किसी कंपनी के बाजार मूल्य में परिवर्तन के वितरण के लिए कानून: 1) जोखिम प्रबंधन के बिना; 2) जोखिम प्रबंधन के साथ

इस प्रकार, यदि जोखिम प्रबंधन उपायों के एक सेट से किसी कंपनी के बाजार मूल्य का आकलन करने में अनिश्चितता में कमी आती है और परिणामस्वरूप, इस मूल्य के अपेक्षित मूल्य में वृद्धि होती है, तो ऐसी जोखिम प्रबंधन प्रणाली प्रभावी होती है और इसलिए उपयोग के लिए उपयुक्त.

कंपनी का बाज़ार मूल्यकिसी संगठन के जोखिम प्रबंधन की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक अभिन्न पैरामीटर है। जोखिम प्रबंधन प्रणाली को लागू करने के लिए, स्थानीय लागत कारकों की पहचान करना और यह स्थापित करना आवश्यक है कि ये कारक किन जोखिमों के संपर्क में हैं। ये कारक जोखिम प्रबंधन प्रणाली की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए स्थानीय मानदंड के रूप में कार्य कर सकते हैं। इन कारकों की पहचान करने के लिए, कंपनियों के मूल्य का आकलन करने के लिए मॉडल पर विचार करना आवश्यक है।

वित्त सिद्धांत में, किसी कंपनी के मूल्य का आकलन करने के लिए सबसे आम तरीकों में से एक है रियायती नकदी प्रवाह विधि.इस पद्धति के अनुसार, कंपनी का मूल्य ( वी) मुक्त नकदी प्रवाह द्वारा निर्धारित किया जाता है जिसे वह भविष्य में उत्पन्न करने में सक्षम होगा, रिटर्न की दर पर छूट दी जाती है जो कंपनी की सभी परिसंपत्तियों के कुल जोखिमों को ध्यान में रखती है।

WACC कर लाभों को ध्यान में रखते हुए, कंपनी की कुल पूंजी में उनके सापेक्ष योगदान के आधार पर पूंजी के सभी स्रोतों की लागत को दर्शाता है। ये लागत समान जोखिम वाले अन्य निवेशों से पूंजी प्रदाताओं द्वारा अपेक्षित रिटर्न के बराबर हैं। इस कारण से इसे कभी-कभी पूंजी की अवसर लागत भी कहा जाता है;

- अनुमानित मुक्त नकदी प्रवाह मैं-वें वर्ष.

मुफ़्त नकदी प्रवाह पूंजी के सभी प्रदाताओं (ब्याज, लाभांश, मूलधन) और निवेशकों से नकदी प्रवाह (नए ऋण, आदि) से नकदी प्रवाह के योग के बराबर है। मुक्त नकदी प्रवाह कंपनी की मुख्य गतिविधियों से कर-पश्चात लाभ के साथ-साथ कार्यशील पूंजी, अचल संपत्तियों और अन्य परिसंपत्तियों में मूल्यह्रास और घटा निवेश के बराबर है। चूँकि निवेश में मूल्यह्रास भी शामिल है, मुक्त नकदी प्रवाह की अभिव्यक्ति इस प्रकार प्रस्तुत की जा सकती है:

इस प्रकार, अभिव्यक्ति (1) को निम्नलिखित रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है: इसके अनुसार, निर्दिष्ट मापदंडों को प्रभावित करने वाले जोखिम कारक जोखिम प्रबंधन प्रणाली में महत्वपूर्ण हैं।

माना गया मॉडल संगठन के वास्तविक बाजार मूल्य को सबसे सटीक रूप से दर्शाता है, लेकिन इसका अनुप्रयोग कई कठिनाइयों को जन्म देता है। पहले तो, यह सटीक अनुमान लगाना काफी मुश्किल है कि कोई कंपनी कई साल पहले कितना नकदी प्रवाह उत्पन्न करने में सक्षम है। दूसरे, मुद्रास्फीति मूल्यों की भविष्यवाणी करना कठिन बना देती है। तीसरा, कंपनी की जीवन प्रत्याशा अज्ञात है। भविष्य में कितने वर्षों में संगठन के नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान लगाया जाना चाहिए? बाद की समस्या को हल करने के लिए, आमतौर पर दो मुख्य दृष्टिकोणों का उपयोग किया जाता है, जिन पर हम पत्रिका के अगले अंक में चर्चा करेंगे। 3. इब्रागिमोव आर. क्या "नकदी प्रवाह को पूंजीकृत करके" किसी कंपनी के मूल्य का प्रबंधन करना संभव है? // स्टॉक और बॉड्स मार्केट,
2002, №16.

अनुक्रमिक जोखिम प्रबंधन कार्यों की प्रणाली में, सबसे महत्वपूर्ण भूमिका निभाई जाती है जोखिम प्रबंधन प्रणाली की प्रभावशीलता का मूल्यांकन.

प्रबंधन दक्षताप्रबंधन गतिविधियों के कुल परिणाम और इसकी उपलब्धि पर खर्च किए गए संसाधनों की लागत के अनुपात का प्रतिनिधित्व करता है।

प्रबंधन गतिविधियों की प्रभावशीलता कई कारकों से महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित होती है, जिनमें से संपूर्ण को सशर्त रूप से दो मुख्य समूहों में विभाजित किया जा सकता है।

पहले समूह में ऐसे कारक शामिल हैं जिनका प्रशासन की दक्षता पर सीधा प्रभाव पड़ता है, जैसे:

♦ संगठन की प्रबंधन क्षमता, यानी प्रबंधन प्रणाली के लिए उपलब्ध सभी संसाधनों की समग्रता;

♦ प्रबंधन प्रणाली के रखरखाव और संचालन के लिए कुल लागत प्रबंधन कार्यों को लागू करने के लिए प्रकृति, संगठन की विधि, प्रौद्योगिकी और कार्य की मात्रा द्वारा निर्धारित की जाती है;

♦ नियंत्रण प्रभाव, अर्थात. सभी आर्थिक, सामाजिक और अन्य लाभों की समग्रता जो एक संगठन को प्रबंधन गतिविधियों को चलाने की प्रक्रिया में प्राप्त होती है।

उपरोक्त सभी संकेतकों को प्रबंधन प्रभावशीलता के मुख्य कारकों के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।

दूसरे समूह में द्वितीयक कारक शामिल हैं जिनका प्रबंधन प्रणाली की प्रभावशीलता पर अप्रत्यक्ष प्रभाव पड़ता है। इन कारकों में शामिल हैं:

♦ प्रबंधकों और कलाकारों की योग्यता;

♦ प्रबंधन प्रणाली का पूंजी-श्रम अनुपात, अर्थात। सहायक साधनों (कंप्यूटर, कार्यालय उपकरण, आदि) के साथ प्रशासनिक कर्मचारियों के प्रावधान की डिग्री और गुणवत्ता;

♦ कार्य दल में सामाजिक-मनोवैज्ञानिक स्थितियाँ;

♦ संगठनात्मक संस्कृति.

प्रबंधन दक्षता मानदंड के भाग के रूप में, सामान्य और विशिष्ट संकेतकों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है। सामान्य संकेतक संगठन की गतिविधियों के अंतिम परिणामों को दर्शाते हैं, और विशिष्ट संकेतक व्यक्तिगत प्रकार के संसाधनों के उपयोग की दक्षता को दर्शाते हैं।

वाणिज्यिक उद्यमों के प्रबंधन की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए, लाभ और लाभप्रदता जैसे सामान्य संकेतकों का उपयोग करना सबसे उचित है।

एक निश्चित अवधि के लिए किसी उद्यम द्वारा प्राप्त लाभ की कुल राशि में आमतौर पर उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से लाभ, अन्य बिक्री से लाभ और गैर-बिक्री संचालन से लाभ शामिल होता है।

उत्पादों, सेवाओं या किए गए कार्यों की बिक्री से लाभ को उत्पादों की बिक्री से राजस्व की कुल राशि (मूल्य वर्धित कर और उत्पाद शुल्क को छोड़कर) और लागत मूल्य में शामिल उत्पादन और बिक्री लागत की मात्रा के बीच अंतर के रूप में निर्धारित किया जाता है।

अन्य बिक्री से लाभ को उद्यम की संपत्ति या अन्य भौतिक संपत्तियों की बिक्री से प्राप्त राशि और उनके अवशिष्ट मूल्य के बीच के अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है।

गैर-बिक्री परिचालन से लाभ की गणना उद्यम के उत्पादों या उसकी संपत्ति की बिक्री से संबंधित नहीं होने वाले परिचालन पर आय और व्यय के बीच अंतर के रूप में की जाती है।

गैर-परिचालन कार्यों से होने वाली आय में शामिल हैं:

♦ प्रतिभूतियों में उद्यम के वित्तीय निवेश से आय;

♦ किराये की संपत्ति से आय;

♦ प्राप्त और भुगतान किए गए जुर्माने का संतुलन;

♦ विदेशी मुद्रा खातों और विदेशी मुद्रा में लेनदेन पर सकारात्मक विनिमय दर अंतर;

♦ पिछले वर्षों में हानि पर बट्टे खाते में डाले गए प्राप्य खातों को चुकाने के लिए राशि की प्राप्ति;

♦ पिछले वर्षों का लाभ, रिपोर्टिंग वर्ष में पहचाना और प्राप्त किया गया;

♦ पिछले वर्ष बेचे गए उत्पादों की पुनर्गणना के लिए खरीदारों से प्राप्त राशि;

♦ क्रेडिट संस्थानों में कंपनी के खातों पर प्राप्त ब्याज।

किसी उद्यम के गैर-परिचालन व्यय निम्न के योग के परिणामस्वरूप बनते हैं:

♦ भौतिक संपत्ति और धन की हानि से कमी और हानि;

♦ विदेशी मुद्रा खातों और विदेशी मुद्रा में लेनदेन पर नकारात्मक विनिमय दर संतुलन;

♦ रिपोर्टिंग वर्ष में पहचाने गए पिछले वर्षों के नुकसान;

♦ प्राप्य खातों को बट्टे खाते में डालना;

♦ प्राकृतिक आपदाओं से अपूरित क्षति;

♦ रद्द किए गए ऑर्डर की लागत;

♦ कानूनी लागत;

♦ पुरानी उत्पादन सुविधाओं को बनाए रखने की लागत।

उद्यम द्वारा प्राप्त बैलेंस शीट लाभ राज्य और उद्यम के बीच वितरित किया जाता है। उचित बजट में आयकर का भुगतान करने के बाद, उद्यम के पास अपने निपटान में धन होता है, जो उसका शुद्ध लाभ बनता है। उद्यम का शुद्ध लाभ संचय निधि, उपभोग निधि और आरक्षित निधि को निर्देशित किया जाता है।

लाभ निर्माण के क्रम के आधार पर इसका कारक विश्लेषण किया जाता है। कारक विश्लेषण का मुख्य लक्ष्य कई कारकों के वित्तीय परिणामों पर प्रभाव की डिग्री की पहचान करने के लिए बैलेंस शीट और शुद्ध लाभ संकेतकों की गतिशीलता का आकलन करना है, जिसमें शामिल हैं:

♦ उत्पादन लागत में वृद्धि या कमी;

♦ बिक्री की मात्रा में वृद्धि या गिरावट;

♦ गुणवत्ता में सुधार और उत्पादों की श्रृंखला का विस्तार;

♦ मुनाफ़ा बढ़ाने के लिए भंडार की पहचान करना।

किसी व्यावसायिक उद्यम की प्रबंधन दक्षता को दर्शाने वाला सबसे महत्वपूर्ण संकेतक इसकी लाभप्रदता है। लाभप्रदता को खर्च किए गए प्रत्येक रूबल से प्राप्त लाभ के रूप में परिभाषित किया गया है।

लाभप्रदता संकेतकों की प्रणाली उद्यम की संपत्ति की संरचना और उद्यम द्वारा किए गए व्यावसायिक संचालन पर आधारित है। इस दृष्टिकोण से, ये हैं:

1) उद्यम की संपत्ति की लाभप्रदता - उद्यम की संपत्ति के औसत मूल्य के शुद्ध लाभ के अनुपात के रूप में परिभाषित की गई है;

2) गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों की लाभप्रदता - गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों के औसत मूल्य के शुद्ध लाभ के अनुपात का प्रतिनिधित्व करती है;

3) वर्तमान परिसंपत्तियों की लाभप्रदता - वर्तमान परिसंपत्तियों के औसत मूल्य के शुद्ध लाभ के अनुपात के रूप में गणना की जाती है;

4) निवेश पर वापसी - निवेश परियोजनाओं से लाभ का उनके कार्यान्वयन की दीर्घकालिक लागत से अनुपात;

5) इक्विटी पर रिटर्न - इक्विटी पूंजी की मात्रा के लिए शुद्ध लाभ का अनुपात;

6) उधार ली गई धनराशि की लाभप्रदता - दीर्घकालिक और अल्पकालिक ऋणों की कुल राशि के लिए ऋण का उपयोग करने के लिए शुल्क के अनुपात के रूप में परिभाषित की गई है;

7) बेचे गए उत्पादों की लाभप्रदता - उत्पाद की बिक्री से शुद्ध लाभ और राजस्व का अनुपात।

ऊपर सूचीबद्ध लाभप्रदता संकेतकों का उपयोग करके, आप न केवल संगठन की प्रबंधन प्रणाली की समग्र दक्षता का मूल्यांकन कर सकते हैं, बल्कि उद्यम के व्यक्तिगत प्रकार के संसाधनों (संपत्तियों) के उपयोग की प्रभावशीलता का भी मूल्यांकन कर सकते हैं।

गैर-लाभकारी संगठनों के प्रबंधन की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करना कहीं अधिक कठिन है। उनके कामकाज की प्रभावशीलता का आकलन करने के दृष्टिकोण से, सभी गैर-लाभकारी संगठनों को दो मुख्य समूहों में विभाजित किया जा सकता है:

1) संगठन जिनके प्रदर्शन परिणामों का मूल्यांकन आर्थिक संकेतकों का उपयोग करके किया जा सकता है;

2) ऐसे संगठन जिनके प्रदर्शन के परिणाम गैर-आर्थिक मूल्यों में व्यक्त किए जाते हैं, जैसे रुग्णता या अपराध के स्तर को कम करना, शिक्षा के स्तर को बढ़ाना, पर्यावरणीय स्थिति में सुधार करना आदि।

पहले समूह में शामिल संगठनों की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए, वाणिज्यिक संगठनों की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए उन्हीं तरीकों का उपयोग किया जा सकता है।

दूसरे समूह में शामिल संगठनों के कामकाज की प्रभावशीलता का आकलन करना कहीं अधिक कठिन है। वर्तमान में, गैर-आर्थिक संकेतकों को आर्थिक संकेतकों में परिवर्तित करने की लगभग कोई विधियाँ नहीं हैं।

यहां तक ​​कि उन उद्योगों में भी जहां ऐसी तकनीकें उपलब्ध हैं, उन्हें व्यापक व्यावहारिक अनुप्रयोग नहीं मिलता है। उदाहरण के लिए, औद्योगिक निर्वहन द्वारा जल स्रोतों के प्रदूषण के कारण प्रकृति को होने वाली आर्थिक क्षति की गणना करने की एक पद्धति लंबे समय से विकसित की गई है। साथ ही, नई उपचार सुविधाओं के निर्माण के लिए परियोजनाओं की प्रभावशीलता का आकलन करते समय, रोकी गई क्षति को ध्यान में नहीं रखा जाता है। इस प्रकार, यह पता चलता है कि अधिकांश पर्यावरण कार्यक्रम आर्थिक दृष्टिकोण से लाभहीन हैं।

नतीजतन, गैर-लाभकारी संगठनों और कार्यक्रमों की आर्थिक दक्षता का आकलन करने के तरीकों के विकास में मुख्य दिशा गैर-आर्थिक संकेतकों को आर्थिक संकेतकों में परिवर्तित करने के तरीकों का विकास होना चाहिए। इससे किसी विशेष संगठन या परियोजना के प्रदर्शन पर विभिन्न कारकों के प्रभाव को अधिक निष्पक्षता से और पूरी तरह से ध्यान में रखना संभव हो जाएगा।

निष्कर्ष

♦ प्रक्रिया दृष्टिकोण के दृष्टिकोण से, जोखिम प्रबंधन को परस्पर संबंधित प्रबंधन कार्यों की एक सतत श्रृंखला के रूप में माना जा सकता है।

♦ प्रक्रिया दृष्टिकोण का आधार प्रबंधन प्रौद्योगिकी है, यानी प्रबंधन प्रक्रिया को लागू करने के लिए तकनीकों और तरीकों का एक सेट।

♦ प्रबंधन प्रौद्योगिकी के मुख्य तत्व कार्य का विषय हैं (अर्थात जानकारी जो प्रबंधन निर्णय सुनिश्चित करती है); श्रम का उत्पाद (प्रबंधकीय निर्णय); श्रम के साधन (प्रबंधक का ज्ञान और अनुभव); कार्यबल (नेता की बौद्धिक और शारीरिक ऊर्जा)।

♦ प्रबंधन प्रक्रिया का मुख्य तत्व प्रबंधन कार्य है।

♦ अपने सबसे सामान्य रूप में, प्रबंधन कार्य एक अलग, सजातीय प्रकार की गतिविधि है जिसका उद्देश्य संगठन के लक्ष्यों को प्राप्त करना है।

♦ अधिकांश शोधकर्ता प्रबंधन कार्यों को सामान्य एवं विशेष में विभाजित करते हैं। साथ ही, सामान्य प्रबंधन कार्यों को ऐसे कार्यों के रूप में समझा जाता है जो प्रबंधन चक्र बनाते हैं और संगठन की गतिविधियों की प्रकृति और विशिष्टताओं की परवाह किए बिना, प्रबंधकीय कार्य की विशिष्टताओं को दर्शाते हैं।

♦ सामान्य और विशेष प्रबंधन कार्यों के अलावा, मिश्रित कार्यों को भी प्रतिष्ठित किया जा सकता है, जैसे तैयार उत्पादों की रिहाई की योजना बनाना, उत्पादन की प्रगति की निगरानी करना, उत्पाद की बिक्री का आयोजन करना आदि।

♦ परिचालन समय के आधार पर, सभी नियंत्रण कार्यों को दो समूहों में विभाजित किया जा सकता है। पहले समूह में अनुक्रमिक कार्य शामिल हैं जो विवेकपूर्वक किए जाते हैं (यानी, निश्चित अंतराल पर दोहराए जाते हैं), क्रमिक रूप से एक दूसरे को प्रतिस्थापित करते हैं। दूसरे समूह में निरंतर कार्य शामिल हैं, जिनका कार्यान्वयन उद्यम प्रबंधन की पूरी अवधि के दौरान लगातार किया जाता है।

परिचय

1. जोखिमों का सार, सामग्री और प्रकार

2. जोखिम प्रबंधन तकनीक और तरीके

3. उद्यम जोखिम प्रबंधन प्रक्रिया

निष्कर्ष

प्रयुक्त साहित्य की सूची

परिचय

मानव गतिविधि के किसी भी रूप में जोखिम अंतर्निहित है, जो कई स्थितियों और कारकों से जुड़ा है जो लोगों द्वारा लिए गए निर्णयों के सकारात्मक परिणाम को प्रभावित करते हैं। ऐतिहासिक अनुभव से पता चलता है कि इच्छित परिणाम प्राप्त न करने का जोखिम विशेष रूप से तब स्पष्ट होता है जब कमोडिटी-मनी संबंध सार्वभौमिक होते हैं और आर्थिक कारोबार में प्रतिभागियों के बीच प्रतिस्पर्धा होती है।

इस कार्य के विषय की प्रासंगिकता अर्थव्यवस्था में होने वाली प्रक्रियाओं से निर्धारित होती है। ऐसी स्थिति में, एक आर्थिक इकाई की स्थिर और सफलतापूर्वक विकसित होने की इच्छा इकाई की गतिविधियों के प्रबंधन के लिए नए उभरते तंत्र से टकराती है।

"जोखिम" की अवधारणा प्राचीन काल से ज्ञात है। घरेलू अर्थव्यवस्था में, जोखिम सिद्धांत के मुद्दों का अध्ययन 20वीं सदी के 20 के दशक के अंत तक कुछ हद तक ही मांग में था। इसके बाद, कमांड-प्रशासनिक प्रबंधन विधियों की भूमिका बढ़ गई। यह सब, अर्थव्यवस्था की बाजार प्रेरणा के उन्मूलन के साथ मिलकर, आर्थिक और सामाजिक जोखिम की समस्या को नकारने का कारण बना। उत्पादन और आर्थिक जोखिमों के मुद्दों पर कुछ विकास वैज्ञानिक दिशा माने जाने के अधिकार का दावा नहीं कर सकते।

अर्थव्यवस्था के मौद्रिक क्षेत्र के संगठन अपने गतिशील वातावरण के साथ, अत्यधिक तरल परिसंपत्तियों के साथ काम करने की विशिष्टताओं के साथ, उच्च स्तर की वापसी और अल्पकालिक परियोजनाओं के साथ, जोखिम प्रबंधन के विकास में निवेश करने के लिए पर्याप्त संसाधन जमा करने में सक्षम थे। अर्थव्यवस्था के उनके क्षेत्र के लिए. इस सबने उन्हें जोखिम न्यूनीकरण के कुछ बुनियादी सिद्धांतों को शीघ्रता से लागू करने की अनुमति दी, साथ ही लिए गए निर्णयों से वैधता और लाभ प्राप्त किए।

अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र में, परियोजना कार्यान्वयन के लिए लंबा समय, अपर्याप्त निवेश, कम कारोबार और धन पर वापसी, और प्रशासनिक और प्रबंधकीय कर्मियों के बीच आर्थिक साक्षरता का अपेक्षाकृत कम स्तर कम करने की अवधारणा के लाभों के उद्देश्यपूर्ण मूल्यांकन को रोकता है। किसी उद्यम की गतिविधियों में जोखिम। बदले में, इससे वित्तीय प्रवाह का अप्रभावी प्रबंधन, वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के परिणामों की भविष्यवाणी की कमी और उद्यम के विकास के लिए गलत रणनीतिक योजना बनती है।

1. जोखिमों का सार, सामग्री और प्रकार

जोखिम की परिभाषा, सार और प्रकृति के संबंध में विभिन्न प्रकार की राय है। यह इस घटना की बहुआयामी प्रकृति, वास्तविक गतिविधियों में अपर्याप्त उपयोग और मौजूदा कानून में उपेक्षा के कारण है। आइए दो अवधारणाओं पर विचार करें जो एक दूसरे के पूरक हैं और जोखिम की सामान्य सामग्री को कवर करते हैं।

पहली परिभाषा यह है कि जोखिम को कुछ उत्पादन और वित्तीय गतिविधियों के परिणामस्वरूप किसी उद्यम द्वारा अपने संसाधनों का कुछ हिस्सा खोने, आय खोने या अतिरिक्त खर्च उठाने की संभावना (खतरे) के रूप में परिभाषित किया गया है। इसलिए, जोखिम का तात्पर्य किसी प्रतिकूल घटना के घटित होने की संभावना, विफलता की संभावना, खतरे की संभावना से है।

जोखिम की दूसरी परिभाषा "जोखिम की स्थिति" की अवधारणा से जुड़ी है।

एक स्थिति, सामान्य तौर पर, विभिन्न परिस्थितियों और स्थितियों का एक संयोजन, एक सेट है जो एक विशेष प्रकार की गतिविधि के लिए एक निश्चित वातावरण बनाती है। स्थिति इस कार्रवाई के कार्यान्वयन को सुविधाजनक या बाधित कर सकती है।

जोखिम की स्थिति में, किसी विशेष विकल्प की संभावना की डिग्री मात्रात्मक और गुणात्मक रूप से निर्धारित करना संभव है और यह तीन शर्तों के साथ है:

अनिश्चितता की उपस्थिति;

एक विकल्प चुनने की आवश्यकता (चुनने से इनकार सहित);

चयनित विकल्पों के कार्यान्वयन की संभावना का आकलन करने की क्षमता।

उनकी प्रकृति के अनुसार, जोखिम को तीन प्रकारों में विभाजित किया गया है:

1. जब कोई विषय कई विकल्पों में से चुनाव करता है तो उसके पास इच्छित परिणाम प्राप्त करने की वस्तुनिष्ठ संभावना होती है। ये ऐसी संभावनाएँ हैं जो सीधे तौर पर किसी कंपनी से स्वतंत्र होती हैं: मुद्रास्फीति का स्तर, प्रतिस्पर्धा, सांख्यिकीय अनुसंधान, आदि।

2. जब अपेक्षित परिणाम घटित होने की संभावनाएँ केवल व्यक्तिपरक आकलन के आधार पर प्राप्त की जा सकती हैं, अर्थात। विषय व्यक्तिपरक संभावनाओं से संबंधित है। व्यक्तिपरक संभावनाएं सीधे तौर पर किसी कंपनी की विशेषता बताती हैं: उत्पादन क्षमता, विषय और तकनीकी विशेषज्ञता का स्तर, श्रम संगठन, आदि।

3. जब किसी विकल्प को चुनने और लागू करने की प्रक्रिया में विषय में वस्तुनिष्ठ और व्यक्तिपरक दोनों संभावनाएं हों।

जोखिम के इन संशोधनों के लिए धन्यवाद, विषय एक विकल्प बनाता है और इसे लागू करने का प्रयास करता है। परिणामस्वरूप, समाधान चुनने के चरण और उसके कार्यान्वयन के चरण दोनों में जोखिम मौजूद होता है।

इन स्थितियों के आधार पर जोखिम की दूसरी परिभाषा इस प्रकार है। जोखिम एक क्रिया (कार्रवाई, कार्य) है जो पसंद की शर्तों के तहत (सुखद परिणाम की आशा में पसंद की स्थिति में) की जाती है, जब विफलता के मामले में इससे भी बदतर स्थिति में होने की संभावना (खतरे की डिग्री) होती है पसंद से पहले (इस क्रिया को न करने की स्थिति में)।

जोखिम को पूरी तरह से अपरिहार्य विकल्प की स्थिति में अनिश्चितता पर काबू पाने से जुड़ी एक गतिविधि के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसके दौरान इच्छित परिणाम, विफलता और लक्ष्य से विचलन प्राप्त करने की संभावना का मात्रात्मक और गुणात्मक रूप से आकलन करना संभव है।

अंतिम परिभाषा से हम उन मुख्य तत्वों की पहचान कर सकते हैं जो "जोखिम" की अवधारणा का सार बनाएंगे।

1. इच्छित लक्ष्य से विचलन की संभावना जिसके लिए चुना गया विकल्प लागू किया गया था (नकारात्मक और सकारात्मक दोनों गुणों का विचलन)।

2. वांछित परिणाम प्राप्त होने की संभावना.

3. लक्ष्य प्राप्ति में आत्मविश्वास की कमी.

4. अनिश्चितता की स्थिति में चुने गए विकल्प के कार्यान्वयन से जुड़े भौतिक, नैतिक और अन्य नुकसान की संभावना।

जोखिम से जुड़ी किसी परियोजना को स्वीकार करने में संभावित नुकसान और लाभ की पहचान करना और तुलना करना शामिल है। यदि जोखिम गणना द्वारा समर्थित नहीं है, तो यह अधिकतर विफलता में समाप्त होता है और कुछ नुकसान के साथ होता है। जोखिम से जुड़ी नकारात्मक घटनाओं से निपटने के लिए, इसकी पहचान करना आवश्यक है: इसकी घटना की मुख्य विशेषताएं और स्रोत, इसके सबसे महत्वपूर्ण प्रकार, जोखिम का स्वीकार्य स्तर, जोखिम को मापने के तरीके, जोखिम को कम करने के तरीके।

जोखिम की मुख्य विशेषताएं हैं: असंगतता, वैकल्पिकता और अनिश्चितता।

जोखिम में असंगति जैसी विशेषता वस्तुनिष्ठ रूप से विद्यमान जोखिम भरे कार्यों और उनके व्यक्तिपरक मूल्यांकन के बीच टकराव की ओर ले जाती है। चूंकि, पहलों, नवीन विचारों, नई आशाजनक गतिविधियों की शुरूआत के साथ-साथ जो तकनीकी प्रगति को गति देती हैं और जनता की राय और समाज के आध्यात्मिक माहौल को प्रभावित करती हैं, रूढ़िवाद, हठधर्मिता, व्यक्तिवाद आदि हैं।

वैकल्पिकता निर्णयों, दिशाओं और कार्यों के लिए दो या दो से अधिक संभावित विकल्पों में से चुनने की आवश्यकता को मानती है। यदि कोई विकल्प नहीं है, तो जोखिम भरी स्थिति उत्पन्न नहीं होती है, और इसलिए, कोई जोखिम नहीं है।

अनिश्चितता किसी परियोजना (निर्णय) को लागू करने की शर्तों के बारे में जानकारी की अपूर्णता या अशुद्धि है। जोखिम का अस्तित्व सीधे अनिश्चितता की उपस्थिति से संबंधित है, जो अभिव्यक्ति और सामग्री के रूप में विषम है। उद्यमशीलता गतिविधि बाहरी वातावरण (आर्थिक, राजनीतिक, सामाजिक, आदि) की अनिश्चितता, कई चर, ठेकेदारों, व्यक्तियों के प्रभाव में की जाती है जिनके व्यवहार की हमेशा स्वीकार्य सटीकता के साथ भविष्यवाणी नहीं की जा सकती है।

अनिश्चितता के मुख्य कारण हैं:

I. प्राकृतिक प्रक्रियाओं और घटनाओं की सहजता, प्राकृतिक आपदाएँ (भूकंप, तूफान, बाढ़, सूखा, ठंढ, बर्फ)।

द्वितीय. दुर्घटना। जब, समान परिस्थितियों में, एक ही घटना कई सामाजिक-आर्थिक और तकनीकी प्रक्रियाओं के परिणामस्वरूप अलग-अलग तरह से घटित होती है।

तृतीय. विरोधी प्रवृत्तियों की उपस्थिति, हितों का टकराव। ये सैन्य कार्रवाइयां, अंतरजातीय संघर्ष हैं।

चतुर्थ. वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति की संभाव्य प्रकृति। कुछ वैज्ञानिक खोजों और तकनीकी आविष्कारों के विशिष्ट परिणामों को निर्धारित करना लगभग असंभव है।

वी. अपूर्णता, किसी वस्तु, प्रक्रिया, घटना के बारे में जानकारी का अभाव। यह कारण इस जानकारी की निरंतर परिवर्तनशीलता के साथ, जानकारी एकत्र करने और संसाधित करने में मानवीय सीमाओं की ओर ले जाता है।

VI. निर्णय लेते और कार्यान्वित करते समय सीमित सामग्री, वित्तीय, श्रम और अन्य संसाधन; वर्तमान स्तर और वैज्ञानिक ज्ञान के तरीकों पर किसी वस्तु के स्पष्ट ज्ञान की असंभवता; मानव जागरूक गतिविधि की सीमाएँ, सामाजिक-मनोवैज्ञानिक दृष्टिकोण, आकलन और व्यवहार में मौजूदा अंतर।

जोखिम प्रबंधन संगठन की प्रभावशीलता काफी हद तक जोखिम वर्गीकरण द्वारा निर्धारित होती है।

संभावित परिणाम (जोखिम घटना) के आधार पर, जोखिमों को दो बड़े समूहों में विभाजित किया जा सकता है: शुद्ध और सट्टा।

शुद्ध जोखिम का मतलब नकारात्मक या शून्य परिणाम प्राप्त करने की संभावना है। इन जोखिमों में निम्नलिखित जोखिम शामिल हैं: प्राकृतिक, पर्यावरणीय, राजनीतिक, परिवहन और वाणिज्यिक जोखिमों का हिस्सा (संपत्ति, उत्पादन, व्यापार)।

सट्टा जोखिम सकारात्मक और नकारात्मक दोनों परिणाम प्राप्त करने की संभावना में व्यक्त किए जाते हैं। इन जोखिमों में वित्तीय जोखिम शामिल हैं जो वाणिज्यिक जोखिमों का हिस्सा हैं।

जोखिमों के मुख्य कारण (बुनियादी या प्राकृतिक जोखिम) के आधार पर, उन्हें निम्नलिखित श्रेणियों में विभाजित किया गया है: प्राकृतिक जोखिम, पर्यावरणीय, राजनीतिक, परिवहन, वाणिज्यिक जोखिम।

कंपनी के लिए विभिन्न जोखिमों का व्यावहारिक खतरा संभावित नुकसान या क्षति के माध्यम से महसूस किया जाता है। यह कंपनी की मूर्त या अमूर्त संपत्तियों के लिए खतरा है जो प्रबंधन को उनके घटित होने के कारण कंपनी के घाटे को कम करने के लिए जोखिम प्रबंधन तरीकों की ओर मुड़ने के लिए मजबूर करता है। हालाँकि, कंपनियों में जोखिम प्रबंधन प्रणालियों को लागू करने की उद्देश्यपूर्ण आवश्यकता को निर्धारित करने वाले कारकों की सूची अभी समाप्त नहीं हुई है। इनमें निम्नलिखित सबसे महत्वपूर्ण पूर्वापेक्षाएँ शामिल हैं: वित्तीय बाजारों की बढ़ती अस्थिरता, आवधिक संकट और झटके (प्राकृतिक और मानव निर्मित आपदाओं, आतंकवादी हमलों के खतरे सहित), नियामक अधिकारियों का दबाव, प्रबंधन तंत्र में सुधार की आवश्यकता।

आज, शायद, किसी भी व्यवसाय के लिए वित्तीय स्थिरता और विश्वसनीयता बढ़ाने के लिए सबसे प्रभावी सहायक उपकरण विकसित जोखिम प्रबंधन उपायों और प्रक्रियाओं का व्यापक कार्यान्वयन है। हाल के वर्षों में, जोखिम प्रबंधन की समस्या पर अधिक ध्यान दिया गया है। और न केवल सैद्धांतिक दृष्टि से, बल्कि व्यवहार में भी, कई उद्यमों और संगठनों (न केवल वित्तीय, बल्कि विनिर्माण और सेवा क्षेत्रों) के प्रमुखों ने सीधे अपने स्वयं के व्यवसायों में जोखिम प्रबंधन प्रणालियों को लागू करना शुरू कर दिया। आखिरकार, जोखिम प्रबंधन की समस्या के लिए एक एकीकृत दृष्टिकोण आपको कंपनी की गतिविधियों के अधिकांश पहलुओं की समस्याओं को हल करने के लिए एक साथ अनुकूल परिस्थितियों को हल करने या बनाने की अनुमति देता है। ऐसे कार्यों में शामिल हैं: अपेक्षित लाभ और हानि की योजना बनाना, अप्रत्याशित खर्चों को कम करना, कर भुगतान को अनुकूलित करना, लाभ की अस्थिरता को कम करना, क्रेडिट या निवेश रेटिंग में वृद्धि, जोखिम प्रीमियम टैरिफ की पर्याप्तता, वित्तीय स्थिरता में वृद्धि, आदि। सूचीबद्ध कार्यों में से कम से कम कुछ को हल करना होगा कंपनी को जोखिम प्रबंधन प्रणाली को लागू करने में निवेश पर जल्दी से महत्वपूर्ण रिटर्न प्राप्त करने की अनुमति मिलती है और अंततः, रणनीतिक लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद मिलती है - लाभ को अधिकतम करना और कंपनी के बाजार मूल्य में वृद्धि करना। हालाँकि, एक तार्किक प्रश्न तेजी से उठता है: वर्तमान जोखिम प्रबंधन प्रणाली कितनी प्रभावी है?

यह सामग्री जोखिम प्रबंधन की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए सिस्टम के निर्माण के मौलिक सैद्धांतिक आधार पर चर्चा करती है। प्रस्तावित प्रणाली का उपयोग जोखिम प्रबंधकों के काम के पहले से प्राप्त परिणामों का मूल्यांकन करने के लिए और जोखिम प्रबंधन प्रक्रिया के दौरान जोखिम को प्रभावित करने या उसका मुकाबला करने के वैकल्पिक तरीकों को चुनने के चरण में किया जा सकता है।

कुछ जोखिम प्रबंधन उपायों के कार्यान्वयन पर निर्णय लेने की प्रक्रिया में, सबसे पहले, निम्नलिखित असमानता की शर्तों की पूर्ति को ध्यान में रखना आवश्यक है:

जहां एल जोखिम की स्थिति में अपेक्षित हानि की राशि है;
सी जोखिम प्रबंधन गतिविधियों की कुल लागत है।

अर्थात्, कुछ जोखिम प्रबंधन उपायों का कार्यान्वयन तभी उचित है जब अपेक्षित नुकसान की मात्रा इन जोखिमों के प्रबंधन की लागत से अधिक हो।

बदले में, अपेक्षित हानि की मात्रा की गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

जहां f(P, E) जोखिम की घटना के कारण होने वाले नुकसान के संभाव्य मूल्य का एक कार्य है;
पी - जोखिम घटित होने की संभावना;
ई - जोखिम की स्थिति में अधिकतम हानि का मूल्य।

जोखिम प्रबंधन गतिविधियों की कुल लागत की गणना करते समय, न केवल प्रत्येक विशिष्ट संसाधन की लागत को मौद्रिक और जोखिम प्रबंधन में शामिल अन्य रूपों में जोड़ना आवश्यक है, बल्कि इसे प्रत्येक संसाधन के वैकल्पिक प्लेसमेंट की लागत के साथ अनुक्रमित करना भी आवश्यक है:

जहां i जोखिम प्रबंधन के दौरान कार्यान्वयन के लिए नियोजित गतिविधियों की कुल संख्या है;
Сi i-वें जोखिम प्रबंधन उपाय का मौद्रिक मूल्य है;
एआई, आई-वें संसाधन के वैकल्पिक प्लेसमेंट की लागत है।

जहां एल" जोखिम प्रबंधन उपायों के कार्यान्वयन के बाद हानि की वास्तविक (या अनुमानित) राशि है। जोखिम प्रबंधन की आर्थिक दक्षता की गणना करने के लिए, हानि में कमी का अपेक्षित मूल्य जोखिम प्रबंधन उपायों की कुल लागत के साथ सहसंबद्ध है। दूसरे शब्दों में , जोखिम प्रबंधन की आर्थिक दक्षता का संकेतक Y जोखिम प्रबंधन उपायों की लागत को ध्यान में रखते हुए कुल अपेक्षित मूल्य हानि में कमी दर्शाता है:

इस अभिव्यक्ति के आधार पर, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि यदि Y मान नकारात्मक हो जाता है तो जोखिम प्रबंधन अनुचित और अप्रभावी है। इसका मतलब यह होगा कि चयनित उपायों को लागू करने की लागत की भरपाई नुकसान में कमी की राशि से नहीं की जाएगी। इस मामले में, जोखिम प्रबंधन को छोड़ देना अधिक उचित है। एकमात्र अपवाद कुछ छवि लक्ष्यों की खोज हो सकता है, लेकिन चूंकि विज्ञापन और पीआर अभियानों के प्रभाव को लागत के रूप में भी व्यक्त किया जा सकता है, इसलिए दिया गया फॉर्मूला सभी वाणिज्यिक संस्थाओं के लिए काफी सार्वभौमिक है।

किसी विधि, उपायों की प्रणाली या जोखिम प्रबंधन रणनीति चुनने के चरण में, फ़ंक्शन fmax(Y1,Y2,…,Yn) का उपयोग किया जाता है। दूसरे शब्दों में, व्यावहारिक कार्यान्वयन के लिए, अधिकतम आर्थिक दक्षता संकेतक वाले उपायों का चयन किया जाता है। हालाँकि, आइए एक आरक्षण करें, क्योंकि जोखिम एक मूल्य है, सबसे पहले, संभाव्य, गणना किए गए संकेतकों से वास्तविक संकेतकों के कुछ विचलन भी संभव हैं। इस तरह के विचलन की भयावहता काफी हद तक की गई गणना की सटीकता, स्रोत डेटा की गुणवत्ता और विश्वसनीयता पर निर्भर करती है। किसी हद तक, परिणाम जोखिमों की पहचान और आकलन करने के लिए किए गए विश्लेषण की समयबद्धता और पूर्णता पर भी निर्भर करेगा।

प्रस्तावित प्रदर्शन मूल्यांकन प्रणाली का व्यावहारिक उपयोग जोखिम प्रबंधन के निम्नलिखित चरणों में सबसे उपयुक्त लगता है (आंकड़ा देखें):

प्रबंधन पद्धति का चयन - इस स्तर पर, सभी प्रस्तावित जोखिम प्रबंधन विकल्पों के अनुमानित परिणामों की गणना की जाती है। सबसे अधिक आर्थिक प्रभाव वाला विकल्प कार्यान्वयन के लिए स्वीकार किया जाता है;

परिणामों का विश्लेषण - जोखिम प्रबंधन उपायों की वास्तविक प्रभावशीलता निर्धारित करने के लिए, वास्तविक संकेतकों के आधार पर गणना की जाती है। इस स्तर पर जोखिम प्रबंधन की प्रभावशीलता के मूल्यांकन का उपयोग करने का मूल्य, सबसे पहले, विश्वसनीय उद्देश्य प्रबंधन जानकारी प्राप्त करने में निहित है, और दूसरा, वास्तविक परिणामों के विश्लेषण को ध्यान में रखते हुए, जोखिम के लिए व्यावहारिक दिशानिर्देशों, विधियों और निर्देशों में समायोजन किया जाता है। भविष्य में काम को अनुकूलित करने के लिए प्रबंधन, तीसरे में, परिणामों का उपयोग जोखिम प्रबंधकों के लिए प्रेरणा और पारिश्रमिक की प्रणाली में किया जा सकता है।

चित्रकला। जोखिम प्रबंधन प्रक्रिया में जोखिम प्रबंधन की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए एक प्रणाली का एकीकरण

प्रस्तावित प्रदर्शन मूल्यांकन प्रणाली का उद्देश्य मौजूदा जोखिम प्रबंधन प्रणाली को नियंत्रण के एक अद्वितीय तत्व के साथ पूरक करना है, जो वर्तमान कार्य और समग्र जोखिम प्रबंधन रणनीति दोनों में की गई त्रुटियों का संकेतक है। अपनी स्वयं की जोखिम प्रबंधन रणनीति विकसित करते समय और विशिष्ट जोखिम प्रबंधन विधियों को लागू करते समय, किसी भी स्तर पर प्रबंधक के लिए कुछ निर्णयों के व्यावहारिक कार्यान्वयन का अनुमानित परिणाम प्राप्त करना उपयोगी होगा।

• नेतृत्व, प्रबंधन, कंपनी प्रबंधन

विषय 5. प्रदर्शन मूल्यांकन (4 घंटे)।

1. 
   जोखिमों द्वारा प्रभावशीलता का आकलन करने के तरीके।
2. 
   जोखिम प्रबंधन विधियों की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए मानदंड।
3. 
   जोखिम प्रबंधन उपाय और उद्यम मूल्य पर उनका प्रभाव।
4. 
   ह्यूस्टन पद्धति का उपयोग करके बीमा और स्व-बीमा की प्रभावशीलता के तुलनात्मक मूल्यांकन के लिए एक एल्गोरिदम।
5. 
   जोखिम की वित्तीय स्थिति के विश्लेषण के आधार पर जोखिम प्रबंधन की प्रभावशीलता का सापेक्ष मूल्यांकन।
6. 
   जोखिम प्रबंधन की प्रभावशीलता को प्रभावित करने वाले कारक।

किसी भी जोखिम प्रबंधन पद्धति के उपयोग से किसी उद्यम या वित्तीय परियोजना के भीतर वर्तमान और अपेक्षित वित्तीय प्रवाह का पुनर्वितरण होता है। उदाहरण के लिए, बीमा कराते समय, किसी के स्वयं के धन का कुछ हिस्सा बीमा प्रीमियम का भुगतान करने में चला जाता है, जिसके परिणामस्वरूप परियोजना में कम निवेश होता है और लाभ की हानि होती है। दूसरी ओर, किसी बीमित घटना के घटित होने पर नुकसान के मुआवजे के रूप में भविष्य में धन का अपेक्षित प्रवाह होता है।

वित्तीय प्रवाह के पुनर्वितरण से किसी उद्यम या परियोजना की शुद्ध संपत्ति के मूल्य में बदलाव होता है, जिसकी गणना अपेक्षित नकदी प्राप्तियों को ध्यान में रखकर की जाती है। इस प्रकार, जोखिम प्रबंधन विधियों को लागू करने की आर्थिक दक्षता के मानदंड के रूप में, आप वित्तीय अवधि की शुरुआत और अंत में गणना की गई उद्यम के मूल्य में परिवर्तन पर उनके प्रभाव के आकलन का उपयोग कर सकते हैं।एक निवेश परियोजना के लिए, मानदंड है परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य में परिवर्तन पर जोखिम प्रबंधन विधियों का प्रभाव।

आइए हम वित्तीय जोखिमों के क्षेत्र से दो उदाहरण दें।

^ उदाहरण 1। निवेश परियोजना

किसी निवेश परियोजना के जोखिमों को इक्विटी पूंजी के लिए छूट दर के हिस्से के रूप में ध्यान में रखा जाता है, जिसका उपयोग परियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) की गणना के लिए किया जाता है। बीमा जोखिम कम करता है, जिससे छूट दर कम होती है और एनपीवी बढ़ता है। दूसरी ओर, बीमा में परियोजना कार्यान्वयन अवधि के दौरान बीमा प्रीमियम का भुगतान करने के लिए अतिरिक्त लागत शामिल होती है, जिससे अंततः परियोजना के लाभ में कमी आती है।

इन दो विरोधी कारकों के परिणामी प्रभाव से एनपीवी में वृद्धि या कमी होती है, जिससे हमें बीमा की प्रभावशीलता का आकलन करने की अनुमति मिलती है।

हालाँकि, निवेशक यह मांग कर सकते हैं कि परियोजना के जोखिमों को आवश्यक सीमा तक कम किया जाए। इस मामले में, जोखिम प्रबंधन विधियों की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए शुरुआती बिंदु जोखिम के समान आवश्यक स्तर को सुनिश्चित करते हुए उनके कार्यान्वयन की लागत की तुलना होगी।

^ उदाहरण 2: प्रतिभूतियों में निवेश

एक्सचेंज-ट्रेडेड परिसंपत्तियों में निवेश करते समय, एक निवेशक, विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के पिछले आंकड़ों के आधार पर, आय का आवश्यक स्तर प्राप्त करने की संभावना का अनुमान लगा सकता है। इसके बाद वह अपने भविष्य के आर्थिक लाभ को गणितीय अपेक्षा के रूप में निर्धारित कर सकता है, अर्थात। संभाव्यता और अपेक्षित लाभ के उत्पाद के रूप में।

इसके बाद, निवेशक जोखिम को कम करने या सामान्य तरीके से भविष्य के मुनाफे का बीमा करने के लिए हेजिंग तरीकों का उपयोग कर सकता है। पहले मामले में, निवेशक कम लाभ दर्ज करेगा, लेकिन अधिक संभावना के साथ, और हेजिंग ऑपरेशन की लागत भी वहन करेगा। दूसरे मामले में, वह वांछित लाभ दर्ज करेगा, लेकिन बीमा प्रीमियम का भुगतान करने के लिए महत्वपूर्ण लागत वहन करेगी।

व्यावहारिक रूप से, विभिन्न जोखिम प्रबंधन विधियों की प्रभावशीलता का तुलनात्मक रूप से आकलन करने के लिए, आप जोड़ीवार तुलना की विधि का उपयोग कर सकते हैं और फिर चयनित मानदंडों के आवेदन के आधार पर परिणामों का पदानुक्रम बना सकते हैं।

बीमा और स्व-बीमा की आर्थिक दक्षता का विश्लेषण

विश्लेषण की विधि

आइए दो सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले वित्तीय जोखिम प्रबंधन तंत्र - बीमा और स्व-बीमा की प्रभावशीलता का तुलनात्मक मूल्यांकन करने के लिए एक विधि पर विचार करें, जिसे कहा जाता है हॉस्टॉप विधि.इसका सार विभिन्न जोखिम प्रबंधन विधियों के प्रभाव का आकलन करने में निहित है "उद्यम मान" (कीमत का संगठन).

किसी उद्यम का मूल्य उसकी निःशुल्क संपत्तियों के मूल्य से निर्धारित किया जा सकता है। मुफ़्त (या शुद्ध) संपत्तिकिसी उद्यम का मूल्य उसकी सभी परिसंपत्तियों और देनदारियों के मूल्य के बीच का अंतर है। बीमा या जोखिम के स्व-बीमा पर निर्णय उद्यम के मूल्य को बदल देते हैं, क्योंकि इन गतिविधियों की लागत उस धन या संपत्ति को कम कर देती है जिसे संगठन निवेश के लिए आवंटित कर सकता है और लाभ कमा सकता है। विचाराधीन मॉडल विचाराधीन जोखिमों से भविष्य में होने वाले नुकसान को भी ध्यान में रखता है।

यह भी माना जाता है कि दोनों वित्तीय तंत्र संबंधित जोखिम को समान रूप से कवर करते हैं, अर्थात। भविष्य में होने वाले नुकसान के लिए समान स्तर का मुआवजा प्रदान करें।

पर बीमाकंपनी वित्तीय अवधि की शुरुआत में बीमा प्रीमियम का भुगतान करती है और भविष्य में नुकसान के लिए मुआवजे की गारंटी देती है। बीमा प्रदान करते समय वित्तीय अवधि के अंत में उद्यम का मूल्य निम्नलिखित सूत्र द्वारा व्यक्त किया जाता है:

एस 1 = एस - पी+ आर(एस- पी),

कहाँ सी - बीमा के साथ वित्तीय अवधि के अंत में उद्यम का मूल्य;

एस - वित्तीय अवधि की शुरुआत में उद्यम का मूल्य;

^पी- बीमा प्रीमियम की राशि;

आर - कार्यशील संपत्तियों पर औसत रिटर्न। नुकसान की मात्रा उद्यम के मूल्य को प्रभावित नहीं करती है, क्योंकि उन्हें भुगतान किए गए बीमा मुआवजे से पूरी तरह से मुआवजा मिलने की उम्मीद है।

पर आत्म बीमाउद्यम पूरी तरह से अपना जोखिम बरकरार रखता है और एक विशेष आरक्षित निधि - एक जोखिम निधि बनाता है। पूरी तरह से संरक्षित जोखिम की मुक्त संपत्तियों की मात्रा पर प्रभाव का आकलन निम्नलिखित सूत्र द्वारा किया जा सकता है:
एस आर = एस- एल + आर(एस- एल- एफ) + अगर, कहाँ एस आर - पूरी तरह से संरक्षित जोखिम के साथ वित्तीय अवधि के अंत में उद्यम का मूल्य;

एल - विचाराधीन जोखिमों से अपेक्षित हानि; एफ - जोखिम आरक्षित निधि की राशि;

मैं - जोखिम निधि परिसंपत्तियों पर औसत रिटर्न।

स्व-बीमा से, एक उद्यम को दो प्रकार के नुकसान होते हैं - प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष। प्रत्यक्ष हानि को अपेक्षित वार्षिक हानि के रूप में व्यक्त किया जाता है)/-। अपेक्षित नुकसान के अलावा एल, अपेक्षित नुकसान के लिए मुआवजा सुनिश्चित करने के लिए, और कुछ मार्जिन के साथ, कुछ धनराशि को आरक्षित निधि में निर्देशित किया जाना चाहिए! यह माना जाता है कि परिसंपत्तियों को उत्पादन में निवेश की गई परिसंपत्तियों की तुलना में अधिक तरल रूप में आरक्षित निधि में रखा जाता है, इसलिए वे कम आय उत्पन्न करते हैं। मूल्यों की तुलना सी और एसआर यह हमें बीमा और स्व-बीमा की तुलनात्मक आर्थिक दक्षता का आकलन करने की अनुमति देता है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि गणना की अधिक सटीकता के लिए, समय के साथ घाटे के वितरण, पंजीकरण और दावों की प्रस्तुति से जुड़े बीमा मुआवजे के भुगतान में देरी और उपस्थिति के कारण नकदी प्रवाह में कमी को ध्यान में रखना आवश्यक है। महंगाई का.

प्रदर्शन विश्लेषण परिणाम

आइए हम ह्यूस्टन मॉडल से जोखिमों से बचाने के लिए किसी उद्यम में बीमा के उपयोग की प्रभावशीलता की स्थिति निर्धारित करने का लक्ष्य निर्धारित करें। गणितीय रूप से, इस स्थिति को इस प्रकार लिखा जा सकता है:

एस,> एसआर.

इससे पता चलता है कि बीमा के साथ वित्तीय अवधि के अंत में उद्यम का मूल्य अधिक होना चाहिए।

दो प्रमुख पैरामीटर जिन पर इस असमानता का अनुपालन या गैर-अनुपालन निर्भर करता है, औसत अपेक्षित नुकसान हैं एल सीपी और जोखिम आरक्षित निधि का आकार एफ. आइए हम इन मात्राओं की विशेषता वाले मुख्य पैटर्न पर विचार करें।

सही गणना के उद्देश्य से अपेक्षित हानि के मूल्य का उपयोग करना आवश्यक है 1 बुध , वित्तीय अवधि की शुरुआत तक कम हो गया।वास्तविक हानियाँ अवलोकन अवधि के दौरान वितरित की जाती हैं, और जो हानियाँ पहले हुई थीं उनका उद्यम के मूल्य में परिवर्तन पर अधिक प्रभाव पड़ता है। इस मामले में, मूल्य को समायोजित करने के लिए एल सीपी वित्तीय प्रवाह में छूट के लिए मानक प्रक्रियाओं का उपयोग किया जा सकता है।

आवश्यक जोखिम निधि का आकार एफ, स्व-बीमा के दौरान उद्यम द्वारा किसका गठन किया जाना चाहिए, इसका अनुमान निम्नलिखित विचारों के आधार पर लगाया जा सकता है। जोखिम निधि निधि, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, का उपयोग उद्यम द्वारा लाभ कमाने के लिए भी किया जाता है, क्योंकि वे "अस्थायी रूप से मुक्त" होते हैं जब तक कि नुकसान की भरपाई के लिए उनकी आवश्यकता नहीं होती है। यदि जोखिम निधि के उपयोग की दक्षता उत्पादन परिसंपत्तियों के उपयोग की दक्षता के बराबर थी (अर्थात आर = मैं), तब बीमा की दक्षता के लिए असमानता (10.4) द्वारा दी गई शर्त, बीमा प्रीमियम के बाद से, कभी पूरी नहीं होगी आरहमेशा औसत अपेक्षित हानि से अधिक: 1 बुध :पी >एल सीपी .

यह परिस्थिति बीमा टैरिफ की संरचना का अनुसरण करती है, क्योंकि औसत घाटे की मात्रा के अलावा, इसमें व्यवसाय करने की लागत और बीमा कंपनी का लाभ (साथ ही अन्य घटक) भी शामिल होते हैं। बीमा हमेशास्व-बीमा की तुलना में कम लागत प्रभावी होगा। हालाँकि, एक नियम के रूप में, आर > मैं/, चूंकि जोखिम निधि में परिसंपत्तियों को अधिक तरल और इसलिए कम लाभदायक रूप में संग्रहित किया जाना चाहिए। इसलिए, उन चरों के मूल्यों की एक श्रृंखला है जिसमें बीमा एक अधिक लागत प्रभावी तंत्र होगा, जो उद्यम के मूल्य में वृद्धि में परिलक्षित होगा।

जोखिम निधि का आकार पॉलिसीधारक द्वारा जोखिम की व्यक्तिपरक धारणा के अनुसार निर्धारित किया जाता है। इस कारक का आकलन करने के लिए, मॉडल हानि के अधिकतम स्वीकार्य स्तर की पहले उल्लिखित अवधारणा का उपयोग करता है एल अधिकतम. जोखिम निधि का आकार अधिकतम स्वीकार्य हानि के बराबर निर्धारित करना तर्कसंगत होगा: एफ= एल अधिकतम ,

यहां से आप किसी उद्यम के जोखिमों को कवर करने के लिए बीमा का उपयोग करने की आर्थिक दक्षता के लिए शर्तों का अंतिम संस्करण पा सकते हैं, जिसे निम्नानुसार व्यक्त किया गया है:

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि असमानता बीमाकृत जोखिमों के आंतरिक गुणों के आधार पर पॉलिसीधारक के लिए बीमा प्रीमियम की अधिकतम स्वीकार्य राशि निर्धारित करती है, जिसे मॉडल में मापदंडों द्वारा वर्णित किया गया है। एल अधिकतम और एल सीपी . ये पैरामीटर सांख्यिकीय आंकड़ों के आधार पर निर्धारित किए जा सकते हैं। अनुमानित मूल्यों के रूप में उनकी अनुपस्थिति में एल अधिकतम और एल सीपी आप समान प्रोफ़ाइल के अन्य उद्यमों के लिए उपलब्ध डेटा का उपयोग कर सकते हैं या पर्याप्त लंबी अवधि के लिए विचाराधीन जोखिमों से अधिकतम और औसत वार्षिक हानि के मान ले सकते हैं (लेखा वर्ष के स्तर के लिए सामान्यीकृत मात्रा में), विशेषज्ञों द्वारा निर्धारित गुणांक द्वारा समायोजित किया गया।

असमानता के विश्लेषण के आधार पर, किसी उद्यम में बीमा के उपयोग की दक्षता पर विभिन्न स्थितियों के प्रभाव के बारे में निम्नलिखित निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं।

1. उद्यम द्वारा गठित जोखिम कोष का आकार जितना बड़ा होगा, स्व-बीमा उतना ही कम प्रभावी होगा।

2. स्व-बीमा की प्रभावशीलता उद्यम की गतिविधियों की लाभप्रदता में वृद्धि के साथ गिरती है और तरल, अत्यधिक विश्वसनीय निवेश की लाभप्रदता में वृद्धि के साथ बढ़ती है। इस प्रावधान का एक स्पष्ट आर्थिक अर्थ है: अपनी गतिविधियों की लाभप्रदता में वृद्धि के साथ, किसी उद्यम के लिए जोखिम निधि बनाने के लिए उन्हें हटाने की तुलना में उत्पादन में धन निवेश करना अधिक लाभदायक होता है। दूसरी ओर, प्रतिभूतियों की उपज में वृद्धि से जोखिम निधि से अस्थायी रूप से मुक्त धन में निवेश का आकर्षण बढ़ जाता है।

विषय 6. निवेश जोखिम प्रबंधन (5 घंटे)।

1. 
   निवेश परियोजना प्रबंधन के पैटर्न:
   • 
     परियोजना का पूर्व-निवेश चरण,
   • 
     किसी निवेश परियोजना के मूल्यांकन के लिए मानदंड,
   • 
     परियोजना की आर्थिक दक्षता का आकलन,
   • 
     परियोजना प्रभावशीलता के आर्थिक मूल्यांकन का मूल्यांकन करने के लिए छूट के तरीकों का अनुप्रयोग,
   • 
     परियोजना जोखिम का आकलन करने के लिए छूट के तरीकों का अनुप्रयोग।
2. 
   निवेश जोखिमों के आकलन के तरीके:

• 
  छूट दर अनुमान विधि,
• 
  पूंजीगत परिसंपत्ति मूल्यांकन मॉडल,
• 
  छूट दर के संचयी निर्माण की विधि,
• 
  निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन करते समय देश के जोखिमों को ध्यान में रखना।

1. 
   निवेश परियोजनाओं के बीमा की आर्थिक दक्षता का आकलन:

• 
  मूल्यांकन पद्धति,
• 
  मूल्यांकन का उदाहरण.

1. 
   निवेश जोखिम बीमा अभ्यास:

• 
  राजनीतिक जोखिम बीमा,
• 
  वित्तीय और वाणिज्यिक जोखिमों के विरुद्ध निवेश का बीमा।

निवेश का सार है कुछ प्रकार की संपत्तियों में अपनी या उधार ली गई पूंजी का निवेश करना,जिसे भविष्य में लाभ सुनिश्चित करना चाहिए। निवेश दीर्घकालिक या अल्पकालिक हो सकता है। किसी भी मामले में, पूंजी निवेश पर निर्णय लेने के लिए, ऐसी जानकारी होना आवश्यक है जो एक डिग्री या किसी अन्य तक तीन मूलभूत सिद्धांतों (शर्तों) की पुष्टि करती हो:

निवेश पर पूर्ण रिटर्न सुनिश्चित किया जाना चाहिए;

अपेक्षित लाभ इतना बड़ा होना चाहिए कि चुने हुए प्रकार के निवेश को अन्य अवसरों की तुलना में आकर्षक बनाया जा सके;

अपेक्षित लाभ को अंतिम परिणाम की अनिश्चितता के कारण उत्पन्न होने वाले जोखिम की भरपाई करनी चाहिए।

चावल। निवेश जोखिमों की संरचना

अंतिम शर्त जोखिम और निवेश पर अपेक्षित रिटर्न के बीच सीधा संबंध स्थापित करती है। जोखिम जितना अधिक होगा, प्रत्याशित रिटर्न उतना ही अधिक होना चाहिए। यदि समान रिटर्न वाली दो प्रकार की परिसंपत्तियों में निवेश करने के बीच कोई वैकल्पिक विकल्प है, तो, जाहिर है, लाभ हानि के कम जोखिम वाला विकल्प बेहतर है। इस प्रकार, एक निवेश परियोजना के प्रबंधन की समस्या एक पूंजी निवेश कार्यक्रम विकसित करना है जो न्यूनतम स्तर के जोखिम के साथ आवश्यक लाभप्रदता प्रदान करता है।

संपूर्ण परियोजना विकास चक्र को मोटे तौर पर तीन चरणों में विभाजित किया जा सकता है। ^ पहले (निवेश-पूर्व) चरण में परियोजना का व्यवहार्यता अध्ययन विकसित किया जाता है, विपणन अनुसंधान किया जाता है, संभावित निवेशकों और परियोजना प्रतिभागियों के साथ बातचीत की जाती है, परियोजना को कानूनी रूप से औपचारिक रूप दिया जाता है और शेयर या अन्य प्रतिभूतियां जारी की जाती हैं।

^ दूसरे चरण मेंचयनित परिसंपत्तियों में वास्तविक निवेश होता है: शेयरों की खरीद या एक नए उत्पादन परिसर का निर्माण, उपकरण की खरीद, आदि।

उत्पादन परिसंपत्तियों के चालू होने के क्षण से या निवेश पोर्टफोलियो के गठन के पूरा होने पर, तीसरा (परिचालन) चरणपरियोजना विकास। यह निवेशित धन की वापसी और आय की प्राप्ति की शुरुआत की विशेषता है। परिचालन चरण की चयनित अवधि परियोजना की समग्र विशेषताओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालेगी। विचाराधीन समयावधि जितनी लंबी होगी, कुल आय उतनी ही अधिक होगी।

^ परियोजना का पूर्व-निवेश चरण

जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, परियोजना की पूर्व-निवेश तैयारी के चरण में, इसके भविष्य के व्यावसायिक आकर्षण का आकलन करने के लिए कई अध्ययन किए जाते हैं। अंतर्राष्ट्रीय संगठनों की सिफारिशों के अनुसार उनके परिणामों में निम्नलिखित अनुभाग शामिल होने चाहिए:

परियोजना लक्ष्य, आर्थिक और कानूनी वातावरण (कर, सरकारी सहायता, आदि);

विपणन अनुसंधान (संभावित उपभोक्ता, बाजार की मात्रा, प्रतिस्पर्धा का स्तर, उत्पाद श्रृंखला, मूल्य निर्धारण नीति, विज्ञापन);

जगह;

डिज़ाइन और इंजीनियरिंग भाग (प्रौद्योगिकी, निर्माण का दायरा, दस्तावेज़ीकरण, आदि);

उद्यम का संगठन (संरचना, प्रशासनिक तंत्र) और ओवरहेड लागत;

• 
  उत्पादन लागत का अनुमान;
• 
  कार्मिक नीति;
• 
  परियोजना कार्यान्वयन के लिए समय सीमा;
• 
  परियोजना की व्यावसायिक व्यवहार्यता और प्रभावशीलता का आकलन;
• 
  जोखिम आकलन।

छूट की विधि परियोजना से सभी भविष्य की आय (लाभांश और संपत्ति के अवशिष्ट मूल्य सहित) को "आज" के मूल्य पर कम करने पर आधारित है। डिस्काउंटिंग ऑपरेशन अपेक्षित "तत्काल" लाभ निर्धारित करता है जो निवेश निर्णय लेने के तुरंत बाद होता है। इसका पूर्ण मूल्य स्पष्ट रूप से परियोजना के कार्यान्वयन के दौरान संभावित सभी भविष्य के भुगतानों की नाममात्र राशि से कम होगा।

छूट के तरीकों के उपयोग का विस्तृत विवरण या तो UNIDO प्रकाशनों में या पहले उल्लेखित "निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का आकलन करने और वित्तपोषण के लिए उनके चयन के लिए दिशानिर्देश" में पाया जा सकता है। इस खंड में, कार्यप्रणाली के मुख्य प्रावधानों के विवरण तक ही खुद को सीमित रखना पर्याप्त है।

विचाराधीन विधि को लागू करने का मुख्य पैरामीटर मूल्य है छूट दरें (छूट दर), जो विभिन्न तरीकों से पाया जा सकता है। इसके मूल्य को निर्धारित करने वाले मुख्य कारक तथाकथित हैं जोखिम मुक्त दरऔर निवेश जोखिम प्रीमियम.

प्रत्येक नियोजन अंतराल (वर्ष, तिमाही) के लिए, तथाकथित छूट कारक:

कहाँ डीएफआई

डॉ। - स्वीकृत नियोजन अंतराल के अनुरूप छूट दर;

I नियोजन अंतराल की क्रम संख्या है, बशर्ते कि परियोजना की शुरुआत शून्य के रूप में ली जाए।

छूट कारकों के प्राप्त मूल्यों का उपयोग करके, यह निर्धारित करना संभव है शुद्ध वर्तमान मूल्य (एन पी वी, जाल उपस्थित कीमत) निम्नलिखित सूत्र के अनुसार प्रोजेक्ट करें:

एन पी वी = एनसीवी 0 + एनसीवी मैं ∙ डीएफ 1 + … + एनसीवी एन ∙ डीएफ एन ,

कहाँ पी- नियोजन अंतरालों की कुल संख्या;

एन पी वी- शुद्ध वर्तमान मूल्य;

एनसीवीआई - i-वें नियोजन अंतराल के अंत में शुद्ध नकदी प्रवाह (या तो सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है);

एनसीवी एन - अंतिम नियोजन अंतराल के अंत में शुद्ध नकदी प्रवाह;

डीएफ मैं - i-वें नियोजन अंतराल के लिए छूट कारक;

डीएफ एन - अंतिम नियोजन अंतराल के लिए छूट कारक।

यदि उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके गणना की गई परियोजना का शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य के बराबर है, तो इसका मतलब है कि निवेशक अंततः अपनी लागतों की भरपाई करेगा, लेकिन लाभ नहीं कमाएगा। मूल्य जितना बड़ा होगा एन पी वी निवेशक के लिए परियोजना उतनी ही अधिक आकर्षक होगी। यदि मान एन पी वी नकारात्मक, तो परियोजना लाभहीन है और इसके कार्यान्वयन को छोड़ दिया जाना चाहिए।

^ अनिश्चितता को ध्यान में रखना और परियोजना जोखिम का आकलन करना। किसी निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के दौरान, अप्रत्याशित स्थितियाँ उत्पन्न हो सकती हैं जो नियोजित लाभ और लागत संकेतकों को महत्वपूर्ण रूप से बदल देंगी। यह आंतरिक कारकों (प्रबंधन, डिज़ाइन त्रुटियाँ) और बाहरी कारकों (राजनीतिक स्थिति, बाज़ार स्थितियों में परिवर्तन) दोनों का परिणाम हो सकता है। एक निवेश परियोजना, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, विभिन्न प्रकार के वित्तीय, वाणिज्यिक, देशीय और अन्य जोखिमों के अधीन है।

परियोजना विकास के अन्य चरणों की तुलना में निवेश जोखिम मूल्यांकन औपचारिकता और मात्रात्मक अभिव्यक्ति के लिए कम उत्तरदायी है। इसलिए, इस क्षेत्र में कोई नहीं है

आम तौर पर स्वीकृत मानक।

किसी निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के अंतिम परिणामों की अनिश्चितता को ध्यान में रखने के तरीकों को तीन में विभाजित किया जा सकता है:

संभाव्य तरीके;

महत्वपूर्ण बिंदुओं का निर्धारण;

संवेदनशीलता का विश्लेषण।

^ संभाव्य तरीके समान परियोजनाओं के कार्यान्वयन के साथ जुड़े जोखिमों की मात्रात्मक विशेषताओं के ज्ञान और उद्योग, राजनीतिक और आर्थिक स्थिति की बारीकियों को ध्यान में रखते हुए आधारित हैं। संभाव्य तरीकों के ढांचे के भीतर, कुछ प्रकार के निवेश जोखिमों का विश्लेषण और मूल्यांकन करना संभव है। साथ ही, दो अन्य विधियां - महत्वपूर्ण बिंदुओं का निर्धारण और संवेदनशीलता विश्लेषण - परियोजना की स्थिरता से लेकर उसके मापदंडों में बदलाव का केवल एक सामान्य विचार देती हैं।

महत्वपूर्ण बिंदुओं का निर्धारण आमतौर पर तथाकथित "ब्रेक-ईवन पॉइंट" की गणना करने के लिए किया जाता है।

संवेदनशीलता विश्लेषण में परियोजना के प्रारंभिक मापदंडों में परिवर्तन के अंतिम विशेषताओं पर प्रभाव का आकलन करना शामिल है, जिसे आमतौर पर रिटर्न की आंतरिक दर या एनपीवी के रूप में उपयोग किया जाता है। विश्लेषण तकनीक में चयनित मापदंडों को कुछ सीमाओं के भीतर बदलना शामिल है, बशर्ते कि शेष पैरामीटर अपरिवर्तित रहें। पैरामीटर विविधताओं की सीमा जितनी बड़ी होगी जिसमें एनपीवी या रिटर्न की दर एक सकारात्मक मूल्य बनी रहेगी, परियोजना उतनी ही अधिक टिकाऊ होगी

विषय 7: औद्योगिक उद्यमिता में जोखिम (5 घंटे)

1. 
   विनिर्मित उत्पादों की मांग में कमी का जोखिम
2. 
   व्यावसायिक अनुबंधों के पूरा न होने का जोखिम।
3. 
   बढ़ती प्रतिस्पर्धा के खतरे.
4. 
   अप्रत्याशित लागत और आय में कमी का जोखिम।
5. 
   किसी व्यावसायिक संगठन की संपत्ति के नुकसान का जोखिम।

विनिर्माण उद्यमिता एक बाजार अर्थव्यवस्था के विषयों की आर्थिक रूप से सक्रिय गतिविधि है, जिसका विषय माल का उत्पादन, कार्य का प्रदर्शन और सेवाओं का प्रावधान है जो उपभोक्ताओं को बाद में बिक्री के अधीन हैं। इस मामले में, उत्पादन कार्य निर्णायक है। समग्र रूप से समाज के दृष्टिकोण से, उत्पादन उद्यमिता को प्राथमिकता दी जाती है, क्योंकि सामाजिक धन सामग्री, वैज्ञानिक, तकनीकी और सेवा उत्पादन के क्षेत्र में मामलों की स्थिति पर निर्भर करता है।

माल के उत्पादन के क्षेत्र में उद्यमशीलता गतिविधि प्राथमिक या सहायक प्रकृति की हो सकती है। उनमें से मुख्य में वे प्रकार की उद्यमशीलता गतिविधि शामिल हैं, जिनका परिणाम माल का उत्पादन है , उपभोग के लिए तैयार. सहायक गतिविधियों में उद्यमशीलता गतिविधि के प्रकार शामिल हैं, जिसका उद्देश्य प्रत्यक्ष उत्पादकों को तरीकों, विधियों, तकनीकों को विकसित करना और स्थानांतरित करना है, जिनका उत्पादन प्रक्रिया में उपयोग उत्पादित वस्तुओं की गुणात्मक और मात्रात्मक विशेषताओं के सुधार को प्रभावित करता है। इसमें उद्यमशीलता फर्म भी शामिल हैं, जिनकी गतिविधियों का परिणाम नए उपकरण, प्रौद्योगिकी या वैज्ञानिक और तकनीकी विकास के प्रत्यक्ष उत्पादकों को विकास और हस्तांतरण, उत्पादन सेवाओं (निर्माण कार्य, परिवहन सेवाएं इत्यादि) का प्रावधान है।

वर्तमान में रूस में, विनिर्माण उद्यमिता सबसे जोखिम भरी गतिविधि है। यह इस तथ्य के कारण है कि उत्पादन प्रक्रिया में कई चरण शामिल होते हैं, जिनमें से प्रत्येक पर एक उद्यमी को गलत कार्यों [या बाहरी वातावरण के नकारात्मक प्रभावों के परिणामस्वरूप नुकसान हो सकता है।

उत्पादन गतिविधियों को करने के लिए एक कार्यक्रम विकसित करते समय, एक उद्यमी सबसे पहले उत्पादन गतिविधि के विषय का चयन करता है, दूसरे शब्दों में, बाजार की जरूरतों का अध्ययन करने के बाद, वह वास्तव में किस सामान, कार्य, सेवाओं का उत्पादन करने का इरादा रखता है, इसकी रूपरेखा तैयार करता है। यह चरण मुख्य है, क्योंकि उत्पादन गतिविधियों की सफलता उद्यमशीलता के विचार के सही विकल्प पर निर्भर करती है। आजकल, गतिविधि के लगभग किसी भी क्षेत्र में उद्यमियों के लिए अद्वितीय अवसर खुल रहे हैं, लेकिन उनकी पसंद आमतौर पर दो क्षेत्रों तक सीमित हो जाती है:

♦ पहले से संचित अनुभव और पेशेवर ज्ञान का उपयोग;

♦ गतिविधि के एक नए क्षेत्र में आत्म-साक्षात्कार। आपको इनमें से कौन सी दिशा पसंद करनी चाहिए? यहां कोई सार्वभौमिक सलाह नहीं है और न ही हो सकती है, क्योंकि चुनाव विभिन्न कारकों से प्रभावित होता है: उद्यमी की क्षमता, पेशेवर गतिविधि की प्रकृति, लक्ष्य जो उद्यमी अपने लिए निर्धारित करता है जब वह उत्पादन गतिविधियों में संलग्न होने का निर्णय लेता है, प्रारंभिक पूंजी की उपलब्धता. पहले रास्ते का लाभ यह है कि, गतिविधि के एक परिचित क्षेत्र में व्यवसाय शुरू करने का निर्णय लेने के बाद, उद्यमी अपने पास पहले से मौजूद अनुभव, ज्ञान और योग्यता का उपयोग करने में सक्षम होगा, यानी सफलता के लिए सबसे महत्वपूर्ण संसाधन गतिविधि का कोई भी क्षेत्र।

यदि किसी उद्यमी के पास आवश्यक विशेषता या योग्यता नहीं है जो उसे जल्दी से अपना बाज़ार स्थान खोजने की अनुमति दे (उदाहरण के लिए, वह एक बड़ी विनिर्माण कंपनी का प्रबंधक है), तो इस मामले में, अपनी गतिविधि का क्षेत्र चुनते समय, उद्यमी इसका उपयोग कर सकता है निम्नलिखित निर्देश;

♦ जिस उद्यम में वह काम करता है उसकी गतिविधियों की "कॉपी" करना, जो तब संभव है जब हम अपेक्षाकृत सरल उत्पादों के बारे में बात कर रहे हों;

♦ किसी दिए गए उद्यम द्वारा अभी तक महारत हासिल नहीं किए गए उत्पादों का उत्पादन, या निर्मित उत्पादों में सुधार;

♦ उद्यम द्वारा निर्मित उत्पादों के लिए व्यक्तिगत घटकों या स्पेयर पार्ट्स का उत्पादन;

♦ किसी नए उत्पाद या सेवा के प्रकार का विकास।

अपने विचारों की व्यवहार्यता का मूल्यांकन करने के लिए, उद्यमी दक्षिण कैरोलिना विश्वविद्यालय में विपणन के प्रोफेसर और उद्यमशीलता कार्यक्रम के निदेशक रिचर्ड जी. बुस्किर्क द्वारा विकसित "आदर्श व्यवसाय" मॉडल का उपयोग कर सकते हैं। यह मॉडल उद्यमियों को संभावित जोखिम को ध्यान में रखते हुए प्रस्तावित प्रकार की गतिविधि की खूबियों का मूल्यांकन करने में मदद करता है।

किसी उद्यमी के उपक्रमों की संभावनाओं की जाँच के लिए मानदंड

मापदंड	जोखिम का स्तर
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
पूंजी
बिक्री बाज़ार
व्यापार प्रणाली
किसी उत्पाद के लिए सामाजिक रूप से समझी जाने वाली आवश्यकता
आपूर्ति
सरकारी विनियमन
मजदूरी पर काम करने वाले श्रमिक
सकल आय
लेन-देन की आवृत्ति
नवीनता का तत्व
ऋण
माल का अप्रचलन
साझेदारों पर निर्भरता
नैतिक पहलू

यह मैट्रिक्स आपको किसी भी नियोजित उपक्रम का विश्लेषण करने और स्पष्ट रूप से देखने की अनुमति देता है कि जोखिम क्या है। मैट्रिक्स के शीर्ष पर संख्या 1 - 10 जोखिम के स्तर को दर्शाती है: संख्या 1 का अर्थ है किसी दिए गए स्थिति में कोई जोखिम नहीं, और 10 का अर्थ है बहुत अधिक जोखिम।

हालाँकि, उद्यमी द्वारा विचार किए जा रहे विचार के लिए उच्च स्तर के जोखिम का मतलब यह नहीं है कि इस प्रकार की गतिविधि अस्वीकार्य है। इस मामले में, उद्यमी को जोखिम को कम करने और नियंत्रित करने के लिए एक कार्यक्रम विकसित करने की आवश्यकता है।

किसी विचार की संभावनाओं का आकलन करते समय जोखिम के निम्न स्तर का मतलब यह नहीं है कि उत्पादन गतिविधियों की प्रक्रिया में जोखिम 1 का निम्न स्तर प्राप्त किया जाएगा। एक उद्यमी को कच्चे माल की खरीद से लेकर तैयार उत्पादों की बिक्री तक, उत्पादन प्रक्रिया के सभी चरणों में एक या दूसरे प्रकार के जोखिम होने की संभावना को ध्यान में रखना चाहिए। सामान्य तौर पर, औद्योगिक उद्यमिता में जोखिम में निम्नलिखित मुख्य प्रकार के जोखिम शामिल होते हैं:

♦ विनिर्मित उत्पादों की मांग में कमी के जोखिम;

♦ व्यावसायिक समझौतों (अनुबंधों) को पूरा न करने के जोखिम;

♦ बढ़ती प्रतिस्पर्धा के जोखिम;

♦ बाज़ार स्थितियों में बदलाव के जोखिम;

♦ अप्रत्याशित लागत और आय में कमी का जोखिम;

♦ किसी व्यावसायिक संगठन की संपत्ति के नुकसान का जोखिम;

♦ अप्रत्याशित घटना का जोखिम।

साथ ही, व्यक्तिगत प्रकार के जोखिम के ढांचे के भीतर, जोखिम के कुछ उपप्रकारों की पहचान करना आवश्यक है, यानी औद्योगिक उद्यमिता में उनका अधिक संपूर्ण वर्गीकरण देना आवश्यक है।

किसी उत्पाद की मांग न होने का जोखिम उपभोक्ता द्वारा किसी व्यावसायिक फर्म द्वारा उत्पादित उत्पादों को खरीदने से इनकार करने के परिणामस्वरूप उत्पन्न होता है। जोखिम की विशेषता इस कारण से कंपनी को होने वाली संभावित आर्थिक और नैतिक क्षति की मात्रा है। विनिर्मित उत्पादों की मांग में कमी के जोखिम के कई कारण हो सकते हैं; वे परस्पर जुड़े हुए और अन्योन्याश्रित हो सकते हैं। घटना की स्थितियों की दृष्टि से इन कारणों को आंतरिक और बाह्य में विभाजित किया जा सकता है।

जोखिम के आंतरिक कारण स्वयं व्यावसायिक संगठन, उसके प्रभागों और व्यक्तिगत कर्मचारियों की गतिविधियों पर निर्भर करते हैं। कोइनमें निम्नलिखित शामिल हैं:

♦ उत्पादन कर्मियों (श्रमिकों) की योग्यताएं;

♦ उत्पादन प्रक्रिया का संगठन;

♦ उद्यम को भौतिक संसाधनों की आपूर्ति का आयोजन करना;

♦ तैयार उत्पादों की बिक्री का संगठन;

♦ विपणन बाजार अनुसंधान।

उत्पादों की मांग में कमी के जोखिम का स्तर व्यावसायिक संगठन के कर्मियों की योग्यता के स्तर पर निर्भर करता है, क्योंकि कर्मचारियों की गलतियाँ ही इस जोखिम के घटित होने का कारण बन सकती हैं। उदाहरण के लिए, विशेषज्ञों द्वारा किसी उद्यम द्वारा उत्पादित उत्पादों की मांग का गलत पूर्वानुमान [उत्पादित और बेचे गए उत्पादों की मात्रा के बीच, यानी, कुछ उत्पादों को बेचा नहीं जाएगा और मांग से अधिक हो जाएगा] में असंतुलन पैदा करेगा। ऐसी त्रुटि के परिणामस्वरूप, व्यावसायिक फर्म को नुकसान उठाना पड़ेगा। इसके अलावा, विनिर्मित उत्पादों के लिए गलत तरीके से चयनित बिक्री चैनल, उनकी बिक्री के लिए दिशा-निर्देश, विपणन सेवा के कर्मचारियों द्वारा उत्पादों की बिक्री का समय और स्थान बिक्री की वास्तविक मात्रा और मांग की अनुमानित मात्रा के बीच विसंगति पैदा कर सकता है, जिससे नुकसान भी होगा। लाभ में.

लागू उत्पादन तकनीक की प्रक्रिया में श्रमिकों और अन्य श्रेणियों के श्रमिकों की योग्यता के स्तर में असंगति, कम तकनीकी अनुशासन, भागों, असेंबली और असेंबली के निर्माण की गुणवत्ता पर कमजोर नियंत्रण से उत्पादों की गुणवत्ता कम हो सकती है, और ए विनिर्मित उत्पादों की गुणवत्ता में कमी से इसकी मांग में गिरावट आ सकती है, जिससे उत्पादों की कीमत में कमी आएगी, और परिणामस्वरूप, राजस्व और लाभ में कमी होगी, साथ ही व्यावसायिक फर्म की प्रतिष्ठा में भी गिरावट आएगी। , इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता में कमी, जिसके परिणामस्वरूप कंपनी को भौतिक और नैतिक दोनों क्षति होती है।

उत्पादन प्रक्रिया का संगठन उत्पादों की मांग में कमी के जोखिम के स्तर को प्रभावित कर सकता है, क्योंकि तकनीकी चक्र में उल्लंघन से फिर से निर्मित उत्पादों की गुणवत्ता में कमी, स्पष्ट या छिपे हुए दोष हो सकते हैं। उपभोक्ताओं द्वारा छिपे हुए दोषों की खोज से न केवल आर्थिक, बल्कि व्यावसायिक संगठन को नैतिक नुकसान भी होता है। उपभोक्ता द्वारा दोषपूर्ण उत्पादों की वापसी लावारिस उत्पादों के बराबर है, और उपभोक्ता को होने वाले नुकसान की भरपाई भी करनी होगी।