Банките не винаги са в състояние да оценят надеждно финансовото състояние на лизингодателите, които нямат отчети по МСФО. Решението на проблема ще бъде прехвърлянето на лизинговите компании към стандартите на Централната банка

През първото тримесечие на 2018 г. Банката на Русия анализира условията за банково кредитиране за 20-те най-големи лизингодателя. Получената информация е важна в контекста на провежданата от Централната банка лизингова реформа. Лизинговият пазар е най-големият финансов пазар в Русия след банковия. В края на 2017 г. общият лизингов портфейл счупи нов рекорд и достигна 3,45 трилиона рубли. Кой финансира лизингодателите? Дължи се на облигации, банкови заеми и заеми от свързани лица. Банковите заеми са на първо място: според Банката на Русия 20-те най-големи лизингодатели са привлекли 846 милиарда рубли. кредити, които формират 47% от пасивите им. Между другото, топ 20 възлиза на 1,8 трилиона рубли. активи по RAS, или около 70% от прогнозния размер на лизинговия сектор.

Три модела

Условията за банково кредитиране определят финансовото състояние на лизинговия сектор, способността му да се конкурира с алтернативни финансови инструменти и достъпността на лизинга за клиента. Според резултатите могат да се разграничат три форми на финансиране за най-големите лизингодатели: без банкови заеми, монокредитиране от банката майка и кредитиране от група банки. Чуждестранните дъщерни дружества, които в Русия са представени от структури на производители на чуждестранно оборудване и технологии, се справят предимно без заеми. Те се финансират изцяло със заеми от структури майки.

Монокредитният модел работи в най-големите руски и чуждестранни банкови групи. Тяхната политика е да не позволяват на дъщерните дружества да излизат извън нейните ограничения, дори ако други банки могат да осигурят по-добри условия. Открива се кредитна линия за лизингодателя с лимит на емисия или с лимит на дълга. Като част от кредитната линия се издават траншове, обезпечени с лизингови предмети. Монокредитният модел предполага липсата на независимост на компаниите при вземането на решения. Кредитният комитет на Банката разглежда заявленията и определя условията за финансиране при фиксирани лихви. Така банката поема както кредитен, така и лихвен риск. При монокредитния модел банката майка действа като център за натрупване на печалба за лизинговата компания.

Частните небанкови лизингодатели и свързаните с държавата компании (по-рядко банкови дъщерни дружества) са склонни да вземат заеми от набор от банки. Лизингодателите имат няколко кредитни линии, открити в група банки при конкурентни условия. Маневрирането между тях ви позволява да избегнете ограниченията на кредитните лимити и да изберете най-добрите условия. Предимствата на силната връзка с множество заемодатели включват обслужване на достъпни цени. Компаниите, които привличат заеми при конкурентни условия, имат собствена кредитна експертиза. Те автономно вземат решения за клиентите, имат собствена система за управление на риска и често кредитен комитет. За разлика от дъщерните банкови компании, кредиторите на такива лизингодатели поемат риска не върху конкретен лизингополучател, а върху компанията като цяло.

Стойност на кредита

При по-голямата част от кредитните линии лизингодателите се финансират при фиксирани лихвени проценти (83% от портфейла), които не се преразглеждат по време на срока на линията. Плаващите лихви са валидни за 15% дълг. Освен това се използват така наречените променливи лихвени проценти, те са фиксирани, докато банката има право да преразгледа нивото на лихвените проценти в случай на значими събития. Високият дял на кредитите с фиксирани лихви се обяснява с вътрешногрупово финансиране. Фиксираните лихви се използват изключително при монокредитни модели, при които лизингодателите са обвързани с банката майка. Ако те бъдат премахнати от изчислението, делът на кредитите с фиксирани лихви пада до 44%, докато делът на кредитите с плаващи лихви се увеличава до 48%. Така при конкурентни условия банките прехвърлят лихвения риск върху лизингодателя. Основният показател за плаващи лихви е основният процент на Банката на Русия (55% от заемите с плаващи лихви).

Среднопретеглената цена на кредитите за лизинговия сектор през първото тримесечие на 2018 г. е 8,53%. В цената на заемите има подчертан ефект от мащаба: с увеличаване на активите на кредитополучателите, при равни други условия, лихвените проценти за тях намаляват. Има процентна разлика между разходите за вътрешногрупово финансиране и разходите за финансиране при конкурентни условия: дъщерните дружества на банки се кредитират при 8%, докато небанковите компании се кредитират при 9%.

Проблем с доверието

Според изискванията на Банката на Русия кредиторите са длъжни да класифицират заемите на лизингодателите по категории на качество. Лизинговият сектор се характеризира с умерен риск с вероятност за загуба до 20%. Банките оценяват по-високо своите дъщерни дружества. Явно пазарът на лизингови кредити не е рисково ориентиран. Индикация за това е липсата на връзка между лихвения процент по кредитите и качествената категория, т.е. лихвените проценти не включват премия за кредитен риск. Аномалията се обяснява с два фактора - вътрешногрупово финансиране и присъствие на държавата в капитала на големите лизингодатели.

Поради редица причини банките не могат надеждно да оценят финансовото състояние на лизингодателите - тези, които не прибягват до монокредитен модел. Обективното ограничение е липсата на счетоводство по МСФО в повечето компании и несигурността в надеждността на управленските отчети. Скриването на действителното качество на лизинговия портфейл може да възникне чрез широк набор от опции, достъпни за лизингодателите, от преструктуриране и лизингови клиенти до класифициране на лоши дългове в срочни вземания. Дори и клиентът да не изпълни задълженията си, имотът се прехвърля в баланса на лизингодателя и банките нямат формални основания за признаване на обезценка на кредита. При липса на провизии за обезценка на имущество или провизии за оценка, лизингодателите могат да продължат да демонстрират задоволително кредитно качество на своите активи. Решението на тези проблеми е не само прехвърлянето на лизингодателите към единен сметкоплан за некредитни финансови институции и отрасловите счетоводни стандарти на Банката на Русия, но и разработването на специализирани показатели за качеството на техните портфейли, които вземат предвид отчита конфискацията на имущество, неговата амортизация и продажба, както и въвеждането на изисквания за оповестяване, включително показатели за сделки с имоти. Предвижда се тези иновации да бъдат предложени след реформата на лизинговия пазар, която се провежда с активното участие на Банката на Русия. Това ще доведе до повишаване на кредитното качество на лизинговия сектор.

Една от новите форми на кредитни отношения, които руските банки вече усвояват, е формата на финансов лизинг (лизинг). В икономически развитите страни делът на лизинга в инвестициите в дълготрайни активи е приблизително 20-30%, докато в Русия той не надвишава 15%. Най-големите руски лизингови компании, включени в топ лизинговите компании, включват VEB-лизинг, VTB-лизинг, Сбербанк Лизинг, Газпромбанк Лизинг.

Лизинговите отношения се уреждат от чл. 665 от Гражданския кодекс на Руската федерация, съгласно който по силата на договор за финансов лизинг (договор за лизинг) лизингодателят (лизингодателят) се задължава да придобие собствеността върху имуществото, посочено от лизингополучателя (лизингополучателя) от определен продавач и да предостави наемател с този имот срещу възнаграждение за временно владение и ползване за стопански цели. Трябва да се прави разлика между финансов и оперативен лизинг. Разликата между двете е, че финансовият лизинг, за разлика от оперативния, прехвърля всички съществуващи рискове и ползи, свързани със собствеността. Признаци на финансов лизинг (лизинг) са следните:

• 1) лизингополучателят придобива собственост върху имота в края на срока на лизинга;
• 2) лизингополучателят получава възможност да закупи имота на преференциална цена (справедлива стойност към датата на продажба);
• 3) срокът на лизинга е по-голямата част от експлоатационния живот;
• 4) настоящата стойност на минималните лизингови плащания покрива почти цялата справедлива стойност;
• 5) наетият актив е специализиран и само лизингополучателят може да го използва без промяна. Ако съгласно условията на споразумението наемателят може да прекъсне договора за наем, но в същото време поема всички разходи на наемодателя, свързани с това;
• 6) печалбата или загубата от промени в справедливата стойност на актива е призната от лизингополучателя;
• 7) наемателят може да продължи договора за наем за следващ период при по-добри пазарни условия.

Банковите кредити са основният източник на ресурси за лизинговите компании, като делът на дългосрочните кредити в лизинговите операции достига приблизително 66%. Кредитирането под формата на финансов лизинг се извършва от банките в две форми: кредитиране на лизингова компания и кредитиране на лизингова сделка. При кредитиране на лизингова компания се предоставят краткосрочни заеми срещу прекъсване на документооборота между плащанията, получени от лизинговата компания от лизингополучателите, и нуждите на лизинговата компания от нови средства за нови сделки. В същото време кредитирането се извършва по кредитна линия и има стандартен характер (виж кредитиране по кредитна линия).

Кредитирането на лизингова сделка се извършва в случай, че банката поддържа отделна лизингова сделка за голяма сума или банката участва пряко във финансирането на сделката в рамките на проектно финансиране. Разноските на кредитната институция-лизингодател, свързани с придобиването на лизинговия актив, са негови инвестиционни разходи,които се отчитат отделно.

Предметите на лизинг, прехвърлени на лизингополучателя, се отчитат в задбалансовата сметка „Имот, прехвърлен на баланса на лизингополучателите“. Когато лизингополучателят изкупи лизинговите вещи, стойността му към датата на прехвърляне на собствеността се дебитира от лизингодателя от задбалансовата сметка за отчитане на имуществото, прехвърлено на баланса на лизингополучателя. В този случай банката може да действа както като страна, получаваща оборудване на лизинг, така и като лизингодател, извършващ лизингова сделка (фиг. 5.1).

Ориз. 5.1.

За сключване на лизингова сделка се използват следните документи:

• ? заявление от бъдещия наемател;
• ? заключение за възможността за лизингова сделка във връзка със стабилното финансово състояние на лизингополучателя и получаването на положителен преглед по отношение на закупеното оборудване;
• ? работна поръчка, изпратена до доставчика (или продавача) от лизингодателя;
• ? договор за кредит между лизинговата компания и банката;
• ? договор за закупуване на оборудване от лизингова компания;
• ? акт за приемане на лизинговия обект в експлоатация;
• ? договор за финансов лизинг;
• ? договор за предоставяне на допълнителни услуги по договор за лизинг;
• ? договор за застраховка на оборудване, доставено чрез финансов лизинг.

Организацията на лизинговия процес при лизингова сделка се състои от следните етапи:

• 1) получаване от лизинговата компания (или банката, ако банката предоставя лизингови услуги) на заявление от лизингополучателя;
• 2) изготвяне на становище от лизинговата компания (или от банката, ако банката предоставя лизингови услуги) относно платежоспособността на лизингополучателя и ефективността на лизинговия проект;
• 3) изпращане от лизинговата компания (или от банката, ако банката предоставя лизингови услуги) поръчка до доставчика (или продавача);
• 4) получаване от лизингова компания (или банка, ако банката предоставя лизингови услуги) на заем за сделка за финансов лизинг;
• 5) сключване на споразумение за закупуване на оборудване от лизингова компания (или банка, ако банката предоставя лизингови услуги) и доставчик (продавач);
• 6) подписване на акта за приемане на оборудването за експлоатация от лизинговата компания (или от банката, ако банката предоставя лизингови услуги), лизингополучателя и доставчика (продавача);
• 7) сключване на лизингов договор между лизинговата компания (или банка, ако банката предоставя лизингови услуги) и лизингополучателя и същевременно договор за заем между банката и лизинговата компания за предоставяне на заем в случай на недостиг на средства на лизинговата компания за конкретна лизингова сделка (ако банката не финансира директно сделката);
• 8) сключване на договор за поддръжка на имущество, наето между лизинговата компания (или банката, ако банката предоставя лизингови услуги) и лизингополучателя;
• 9) сключване на договор за застраховка на лизинговия обект между застрахователната компания) и лизингополучателя;
• 10) плащане на лизингови плащания от лизингополучателя съгласно графика на лизинговите плащания;
• 11) регистрация на отношенията между лизингодателя и лизингополучателя, свързани с приключването на лизинговата сделка (връщане на обекта на лизинг, сключване на ново споразумение, обратно изкупуване или връщане на оборудване, получено по договор за финансов лизинг);
• 12) погасяване на заем и лихвени плащания.

Успехът на операцията се улеснява от оценката на икономическата ефективност на лизинговите операции, свързана с определянето на размера на получената печалба за всички участници в сделката. За да направите това, на първо място, е необходимо да се изчисли общата цена на лизинговата сделка, ставката на финансовия лизинг и очакваната печалба, както и да се сравни цената на оборудването по договор за финансов лизинг, като се вземат предвид данъчните облекчения, със стойността на същото оборудване, закупено на кредит.

Важно е да се изчисли срокът на лизинговата сделка, който се определя от експлоатационния живот на закупеното оборудване, периода на неговата амортизация, цикъла на възможното появяване на аналог, нивото на инфлация и нейната прогноза и размер на лихвата по кредита.

Сключването на договор за лизинг между лизингова компания (или банка, ако банката предоставя лизингови услуги) и лизингополучателя е основният документ, строго регламентиран от Гражданския кодекс на Руската федерация и Федералния закон №.

Договорът за лизинг определя:

• ? името на лизингодателя и лизингополучателя;
• ? лизингови условия;
• ? размера на наема;
• ? условия за доставка на оборудването;
• ? права и задължения на лизингодателя и лизингополучателя;
• ? прекратяване на договора;
• ? действия след приключване на сделката;
• ? задължения, свързани с връщането на оборудването. В края на срока на този договор лизингополучателят има право да върне оборудването на лизингодателя, да поднови договора за лизинг, да придобие наетото оборудване в собственост;
• ? юридически адреси на страните и подписи.

Изчисляването на лизинговите плащания се извършва в определен ред. Плащанията в този случай могат да бъдат месечни, тримесечни, полугодишни, на равни суми или други суми по договореност на страните.

Изчисляването на общия размер на лизинговите плащания се извършва по формулата:

където LP е общата сума на лизинговите плащания;

АД - размера на дължимата амортизация на лизингодателя през текущата година;

PC - плащане на кредитните ресурси, използвани от лизингодателя за придобиване на имущество - обект на лизинговия договор;

KV - комисионна на лизингодателя за предоставяне на имущество по договор за лизинг;

DU - плащане към лизингодателя за допълнителни услуги към лизингополучателя, предвидени в договора за лизинг;

ДДС - данък върху добавената стойност, заплащан от лизингодателя за услугите на лизингодателя.

Амортизационните разходи се изчисляват по формулата:

където BS - балансовата стойност на имота - предмет на договора за лизинг, милиони рубли;

Na - нормата на амортизация, процент в съответствие с действащото законодателство.

Заплащането на кредитните ресурси, използвани от лизингодателя за придобиване на имущество - предмет на договора, се изчислява по формулата:

където PC - плащане за използваните кредитни ресурси, милиони рубли;

STk - процент за заем, процент годишно.

Пример за изчисляване на лизинговите плащания.Условия на споразумение:

• ? стойността на имуществото - предмет на договора - 160,0 милиона рубли;
• ? срок на договора - 10 години;
• ? норма на амортизация за пълно възстановяване
• - 10% годишно;
• ? лихвен процент по кредит, използван от лизингодателя за закупуване на имот - 40% годишно;
• ? размерът на използваните кредитни ресурси - 160 милиона рубли;
• ? процент на комисионната - 10% годишно;
• ? допълнителни услуги на наемодателя:
  • - пътни разходи - 3,6 милиона рубли,
  • - консултантски услуги - 2,0 милиона рубли,
  • - обучение на персонала - 4,0 милиона рубли,
  • - ставка на данъка върху добавената стойност - 20 %;
• ? лизинговите плащания се извършват ежегодно на равни вноски,

започвайки от първата година.

Изчисляване на средната годишна стойност на имота (милиони рубли)

маса 1

Изчисляване на общата сума на лизинговите плащания.

Първа година:

Втора година:

Размерът на лизинговите плащания годишно в равни части:

таблица 2

Резултати от изчислението (милиони рубли) 1

Лизингът има определени предимства. Те включват:

• ? възможността за използване на полученото оборудване за производство без пълното му плащане и отклоняването на големи финансови ресурси от обращение;
• ? временно използване на най-новите технологии и оборудване за производство на конкурентоспособни продукти, а не придобиването им в собственост;
• ? възможността за подмяна на остаряло оборудване, без да се чака края на полезния му живот;
• ? придобиване на оборудване, доставено на лизинг, на оптимални пазарни договорни цени, тъй като и двете страни (лизингополучател и лизингодател) са заинтересовани от минимизиране на цената на оборудването;
• ? способността да се поддържа оптимално съотношение между собствен и заемен капитал и да се остави наетият актив както преди в баланса на лизингодателя;
• ? получаване на широка гама от допълнителни услуги за настройка и поддръжка на машини и оборудване, придобити на лизинг;
• ? използването на система от допълнителни данъчни облекчения за лизинг и други мерки за държавна подкрепа.

Недостатъците на лизинга включват участието в него на по-голям брой стопански субекти, отколкото в обикновена сделка за покупко-продажба. Това усложнява практическото разрешаване на възможните противоречия, които възникват между участниците в лизинговата сделка. В същото време е необходимо повече време за подготовка на това споразумение. Също така в процеса на изпълнение на лизингова сделка възникват трудности с прихващането и възстановяването на ДДС, формират се високи транзакционни рискове с дълъг период на изпълнение и др.

Обещаващи насоки за развитие на видовете лизинг в Русия могат да бъдат:

• 1) рисков лизинг (компютри, телекомуникационни системи, тестови устройства, измервателни уреди, офис оборудване за стартиращи проекти, оборудване за лаборатории);
• 2) лизинг на ново оборудване за иновативни дейности;
• 3) лизинг на обекти на интелектуална собственост (авторски права, патенти, търговски и търговски марки);
• 4) лизинг на софтуер, лизинг за прехвърляне на лицензи;
• 5) лизинг на селскостопанска техника и оборудване за хранително-вкусовата промишленост във връзка с програми за заместване на вноса.

• Указания за изчисляване на лизинговите плащания на Министерството на икономиката на Руската федерация. URL: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?base=LAW&n=10606&req=doc

Има два основни метода за набиране на финансиране: получаване на заем и закупуване на имот на лизинг.

За да се вземе решение за изгодността на кредит и лизинг за фирма, предприемач или физическо лице, е необходимо да се оценят финансовите параметри на офертата за кредит и лизинг, както и предимствата и недостатъците на всяка опция за финансиране.

След издаване онлайн приложениена нашия уебсайт можете да получите лизингови предложенияот няколко десетки лизингови компании и вижте тяхното сравнение по основните параметри:

• първоначална вноска (аванс);
• срок на наема;
• общия размер на плащанията по лизинговата сделка;
• общо поскъпване на имота по време на лизинговия период;
• средно поскъпване за година;
• изглед на графика на плащанията

Регистрация в сайта и получаване на оферти за лизинг Безплатно.

Разликата между лизинг и заем

Въпреки факта, че при кредитиране за временно ползване могат да се прехвърлят както парични средства (парична форма на кредит), така и имущество (стокова форма на кредит), в съвременните икономически отношения преобладава прехвърлянето на средства и когато се използва терминът "заем, заемане" те означават заемане на пари на заемател.

В сегмента на кредитирането има и предложения за ускорено вземане на решения (т.нар. експресни кредити). Възможно е ускорено разглеждане на заявлението за потребителски кредити, както и за кредити за закупуване на автомобил. Тези видове заеми се предлагат само на индивидуални кредитополучатели. Банките не предлагат експресни програми за кредитиране на юридически лица.

Предметът на лизинга може да бъде отчетен в баланса на лизинговата компания, като в този случай задължението за изчисляване и плащане на данък върху имуществото е на лизингодателя. Ако обектът на лизинг е регистриран в КАТ за лизингова компания, той заплаща транспортен данък. Също така лизинговата компания може да заплати застраховката на лизингования актив. Допълнителните разходи, направени от лизинговата компания, ще бъдат включени в изчисляването на лизинговите плащания. Равномерното разпределение на разходите за периода на лизинга ще позволи на клиента да намали тежестта от извършване на периодични плащания за данъци, осигуровки и др.

Трябва обаче да се има предвид, че в случай на възстановяване на допълнителни разходи при лизингови плащания, ще бъде необходимо да се плати ДДС върху тези разходи. Ако лизингополучателят е платец на ДДС, допълнителният ДДС като част от плащанията не е проблем, т.к Ще се начисли ДДС. Но за клиентите, които не са платци на ДДС, тези данъчни суми ще увеличат разходите за лизингова сделка.

Изключително проблематично е да се финансира придобиването на употребяван (BU) имот със заем. Банките финансират само покупката на употребявани автомобили. Закупуването на употребяван имот на лизинг не е голяма работа. Разбира се, има ограничения за годината на освобождаване на предмета на лизинга, редица лизингови компании изобщо не сключват сделки с употребявани имоти. Получаването на лизингово финансиране за такава сделка обаче е напълно възможно.

Лизинговите компании са корпоративни клиенти, които купуват оборудване и машини от доставчици за значителни суми. Доставчиците често предоставят отстъпки на лизинговите компании. Особено често се предоставят отстъпки за лизинг на автомобили. В някои случаи размерът на отстъпката може да бъде доста значителен, което ви позволява да предлагате лизингови програми с нулево оскъпяване (сумата от цената на автомобила с отстъпка и лихвата по лизинга е равна на цената на автомобила в шоурума, което го прави може да се говори за нулево оскъпяване на автомобила за лизингополучателя).

С богат опит, знания и бизнес връзки, служителите на лизинговата компания контролират и решават различни въпроси, свързани с придобиването на предмета на лизинга и изпълнението на лизинговата сделка.

Тези въпроси могат да включват:

• проверка на надеждността на доставчика и правната чистота на предмета на лизинга;
• съгласуване с доставчика на условията за доставка, монтаж, плащане на оборудване, закупено на лизинг;
• организиране на митническо освобождаване на закупения имот (включително с участието на надеждни митнически брокери);
• получаване на изгодни тарифи за застраховка и помощ при настъпване на застрахователно събитие;
• други въпроси на взаимодействие с изпълнители, данъчни власти и др. относно изпълнението на лизингова сделка.

Недостатъци на лизинга

В допълнение към предимствата на лизинга има някои недостатъци, които също трябва да се вземат предвид при избора на метод на финансиране.

По време на срока на договора за наем наемателят, който не е собственик на наетия имот, може да го използва в строго съответствие с условията на договора за наем. Всички действия във връзка с наетия имот (промяна на мястото на експлоатация, пренаемане и т.н.) трябва да бъдат съгласувани с лизинговата компания.

В случай на нарушение на условията за експлоатация на имота (както и други условия на лизинговия договор), лизинговата компания има право да оттегли обекта на лизинг.

Също така лизингополучателят не може да предостави предмета на лизинга като обезпечение при получаване на заем.

Лизингодателят, като собственик на наетия имот, може да го залага по договорите си за заем. В същото време заеми могат да бъдат получени както за финансиране на сделка с този лизингополучател, така и за други цели (включително финансиране на сделки с други клиенти).

В случай, че лизинговата компания има финансови проблеми, кредиторите могат да се оттеглят, за да се обърнат към съда с молба за отнемане на наетия имот. Въпреки факта, че имотът ще бъде обременен с лизингов договор и лизингополучателят ще има формално право да използва лизинговия актив, такива обстоятелства могат да усложнят експлоатацията на наетия имот.

При сключването на договор за лизинг е необходимо да се обърне внимание не само на условията на лизинг, но и на стабилността и надеждността на лизинговата компания.

Лизинговите плащания, за разлика от плащанията по кредити, се облагат с ДДС в пълен размер. Това обстоятелство не е проблем в случай, че лизингополучателят е платец на ДДС и може да представи платения данък за прихващане. Въпреки това, ако клиентът е освободен от ДДС (например използва опростената система за данъчно облагане (STS), е физическо лице и т.н.), ДДС, платен като част от лизинговите плащания, увеличава разходите по лизинговия договор.

Има лизингови компании, които не са платци на ДДС и са специализирани в предоставянето на лизинг на предприятия на опростена данъчна система, лизинг на медицинско оборудване и др. Но, за съжаление, броят на такива компании в общия брой на лизингодателите е изключително малък.

Както може да се види от горното, лизингът, като метод за финансиране на инвестиции, има своите предимства и недостатъци, чиято важност и значение могат да бъдат различни за всяка сделка и конкретен клиент.

Оценка на финансовото състояние на кредитополучателя - лизингова компания (Шаталова Е.П.)

Дата на поставяне на статията: 17.12.2014 г

В момента лизингът достигна високо ниво на развитие на вътрешния пазар, като се обособи като самостоятелен бизнес сектор. Редица компании, включително големи, успешно работят в сферата на финансовите лизингови услуги. Лизинговите компании получават рейтинги: по-специално руските компании на лизинговия пазар се оценяват от рейтинговата агенция Expert RA. Как да се вземе предвид спецификата на индустрията на кредитополучател, чиято дейност е предоставяне на финансови лизингови (лизингови) услуги? В статията е предложена методика за оценка на нивото на финансовото състояние на лизингова компания.

Спецификата на дейността на лизинговите компании включва привличане на средносрочно и дългосрочно финансиране. Това създава недвусмислена предпоставка за техния интерес към ползване на банкови кредити, във връзка с което лизинговите компании стават лоялни банкови кредитополучатели.
По правило сроковете за отпускане на заеми на лизингови компании са от три до пет години, а графиците за частично погасяване на заемите съответстват на подобни параметри на лизингови договори, сключени между кредитополучателя и лизингополучателя.
Като обезпечение по кредитите най-често на банката-кредитор се предоставят лизингови обекти като обезпечение, както и правото на иск към лизингополучателите по лизингови договори.
Източникът на погасяване на главницата и начислените лихви по кредитите са средствата, получени от лизингополучателите в съответствие с графиците на лизинговите плащания.
Обхватът на лизинговите сделки е много широк и обхваща:
- производствено оборудване и машини;
- пътноподдържащи машини и съоръжения;
- пътностроителна техника;
- автомобили и камиони;
- аеронавигационно и летищно оборудване;
- авиационна техника;
- морски и речни плавателни съдове от различни класове, пристанищно оборудване;
- оборудване със специално предназначение;
- интегрирани системи за сигурност;
- контейнери за превоз на товари.
Големите лизингови компании могат да изпълняват сложни проекти, включително такива, свързани с дълъг процес на създаване на лизингов актив. По правило в такива случаи те активно си сътрудничат с държавни служби, отдели и агенции, държавни корпорации. Държавната подкрепа позволява на големите лизингови компании да разработват подходящи програми, да съпътстват правителствени инициативи и да участват активно в развитието на икономиката на страната.
Лизингополучателите са предприятия от различни сектори на икономиката:
- производствени предприятия;
- местни и регионални предприятия от пътния сектор;
- регионални и федерални летища, регионални превозвачи и др.;
- транспортни фирми.
Лизинговите компании предлагат модерна местна и вносна техника и оборудване от водещи производители. Партньорствата с банките позволяват на лизинговите компании да предложат на клиентите си най-гъвкави условия за заем и да предоставят гаранции.
В същото време спецификата на лизинговия бизнес трябва да се вземе предвид при извършване на кредитен анализ, особено при оценка на нивото на финансовото състояние на лизинговата компания.

Трансформиране на финансови отчети на лизингова компания

Най-важната характеристика на предложения методологичен подход за оценка на финансовото състояние на кредитополучател - лизингова компания е, че кредитният анализатор, като вземе за основа стандартизиран метод за финансов анализ, трябва първо да преобразува отчетността на лизинговата компания. Целта на такава трансформация е по-точно отразяване на позициите на баланса в съответствие с тяхното икономическо съдържание.
Стандартизираната методология за оценка на нивото на финансовото състояние на кредитополучателя включва използването на система от финансови коефициенти, състояща се от пет групи показатели:
- коефициенти на финансов ливъридж (характеризиращи съотношението на собствения и привлечения капитал);
- коефициенти на оборот (които позволяват да се оцени интензивността на бизнес цикъла);
- коефициенти на рентабилност (характеризиращи ефективността на собствения и заемния капитал);
- коефициенти на ликвидност (характеризиращи способността за изплащане на задълженията);
- качеството на обслужване на дълга (дефинирано като съотношението на приходите от продажби към дълга към банките и кредиторите по краткосрочни и дългосрочни задължения).
След изчисляване на стойностите на финансовите коефициенти, за да се установи нивото на финансов риск за всеки от показателите (групи финансови коефициенти), се изчислява процентът на набраните точки, като се вземат предвид тегловните коефициенти по отношение на максимално възможния им число, което може да се постави върху скалата за оценка под формата на таблица за разпределение на посочените проценти (Таблица 1).

маса 1

Нива на финансов риск

Трансформирането на финансовите отчети, използвани за лизинговите компании, трябва да вземе предвид следния ключов момент. Наетото имущество се разглежда от банката като елемент от структурата на оборотния капитал на лизинговата компания. В тази връзка, за да се оцени нивото на финансовото състояние на кредитополучателя, банката прехвърля сумата на инвестициите в имущество, прехвърлено на финансов лизинг, от раздел „Доходоносни инвестиции в материални активи“ на нетекущи активи (раздел I на баланса) към раздела „Финансови инвестиции (с изключение на парични еквиваленти)“ текущи активи (раздел II на баланса).
Краткотрайните активи на лизинговата компания са представени основно от следните позиции:
- вземания (задължения на лизингополучатели - балансодържатели на лизингови вещи, задължения на купувачи, издадени аванси на доставчици, изчисления за данъци и такси);
- депозити в кредитни институции;
- парични средства (салда по разплащателни сметки в банки);
- други текущи активи (ДДС върху получени аванси, разходи за бъдещи периоди (застрахователна премия)).
Задълженията на лизинговата компания съдържат следните основни елементи:
1) собствени средства: уставен капитал, неразпределена печалба, резервен капитал, бъдещи приходи по лизингови договори. Делът на собствения капитал в структурата на източниците на финансиране е около 30% от баланса (нивото на автономност се оценява като високо);
2) пасиви на лизинговата компания (съставляват около 70% от общия баланс):
- дългосрочни и краткосрочни заеми;
- други дългосрочни задължения: получени аванси по лизингови договори, просрочени застрахователни премии, отсрочени данъчни задължения (ДДС);
- дължими сметки, включително аванси на купувачи, аванси, получени по лизингови договори, застрахователни премии, данъци и такси.
Положителните признаци за успех на бизнеса на лизинговата компания са следните.
1. Стойността на нетните активи нараства.
2. Кредитополучателят няма дефицит на собствен оборотен капитал (в този случай е необходимо да се вземе предвид спецификата на дейността на лизингодателя, а именно факта, че доходоносните инвестиции в материални активи - лизингови вещи - неправилно се приписват на имобилизирани активи, тъй като в края на лизинговия период (съответния договор за заем) обектите на лизинг се изкупуват от лизингополучателите (амортизират се)).
3. Кредитополучателят е умерено зависим от външни източници на финансиране и финансира дейността си със собствени средства около 30%, както и чрез дългосрочни и краткосрочни банкови заеми.
4. Ликвидността на кредитополучателя се поддържа, предприятието има потенциал да изплаща задълженията си своевременно чрез продажба (оборот) на активи.
5. Финансовият резултат от дейността на кредитополучателя е печалба.
6. Кредитополучателят има оптимално дългово натоварване. По срокове и обеми банковите заеми в рамките на всеки кредитен проект се договарят (съответстват) на подобни параметри (условия и суми) на лизингови договори.
7. Показателите за оборота на активите на кредитополучателя съответстват на сроковете на изплащане на лизинговите проекти.

Пример. Финансовото състояние на кредитополучателя - лизинговата компания.

таблица 2

Таблица 3

Отчет за финансовите резултати за януари - декември 2013 г. (хиляда рубли)

Организация "Лизингова компания"
Вид икономическа дейност - финансов лизинг

Анализът на дейността на кредитополучателя през годината (от 1 януари 2013 г. до 1 януари 2014 г.) показва продължаващо високо ниво на финансово състояние, увеличение от 1,8 пъти - от 17 411 до 32 126 милиона рубли. - стойността на нетните активи (нивото на автономност на кредитополучателя), увеличение на баланса с 50% - от 65,2 до 97,9 милиарда рубли, увеличение на годишния обем на приходите, получени от кредитополучателя с 30% - от 12,7 до 16,4 милиарда рубли.
Активите на кредитополучателя са 32% (31 милиарда рубли), представени от нетекущи активи, в структурата на които доходоносните инвестиции в материални активи (наети имоти, като се вземат предвид амортизациите) възлизат на 28 471,6 милиона рубли. Отдаденото на лизинг имущество се разглежда от банката като елемент от структурата на оборотния капитал на лизинговата компания, поради което, за да оцени нивото на финансовото състояние на кредитополучателя, банката направи следната трансформация на структурата на активи на кредитополучателя: инвестиции в материални активи" на нетекущи активи (раздел I на баланса) към раздел "Финансови инвестиции (с изключение на парични еквиваленти)" на текущи активи (раздел II на баланса).
Текущите активи са представени от:
- вземания в размер на 57 110 милиона рубли. (задлъжнялост на лизингополучатели - балансодържатели на лизингови вещи, задлъжнялост на купувачи, издадени аванси на доставчици, изчисления за данъци и такси). През 2013 г. Кредитополучателят създаде резерв за съмнителни дългове (лоши вземания) в размер на 391,8 милиона рубли, или приблизително 1,1% от дълга на лизингополучателите, образуван през 2013 г.;
- депозити в кредитни институции в размер на 2 милиона рубли. (2% от баланса);
- в брой (салда по разплащателни сметки в банки в размер на 4 266 милиона рубли (4,3% от баланса));
- други текущи активи (ДДС върху получени аванси, разсрочени разходи (застрахователна премия) в размер на 1195 милиона рубли).
В структурата на задълженията на кредитополучателя - собствени средства: уставен капитал - 10 001 милиона рубли, неразпределена печалба - 701,6 милиона рубли, резервен капитал - 61,8 милиона рубли; Собствените средства на кредитополучателя включват отложени приходи по лизингови договори в размер на 21 362 милиона рубли. Делът на собствения капитал в структурата на източниците на финансиране е 29 560 милиона рубли, или около 30% от баланса (нивото на автономност се оценява като доста високо).
Пасиви - 69,8% от баланса, или 68 370 милиона рубли:
- дългосрочни заеми в размер на 47 999 милиона рубли, краткосрочни заеми, лихви по тях, записи на заповед и облигации в размер на 5 812 милиона рубли;
- други дългосрочни задължения: аванси, получени по лизингови договори в размер на 856 милиона рубли, дълг по застрахователни премии в размер на 355 милиона рубли, отсрочени данъчни задължения (ДДС) в размер на 6 663 милиона рубли;
- Задължения в размер на 2735 милиона рубли, включително аванси от купувачи, аванси, получени по лизингови договори, дълг по плащане на застрахователни премии, данъци и такси.
Въз основа на резултатите от анализа на финансовите рискови фактори към 1 януари 2014 г., както и тяхната динамика през годината, се установи следното.
Стойността на нетните активи се увеличи през 2013 г. в абсолютно изражение с 84,5% - от 17 411 до 32 127 милиона рубли, делът им в общите активи се увеличи от 26,7 на 32,8%. Кредитополучателят няма дефицит на собствен оборотен капитал (в този случай е необходимо да се вземе предвид спецификата на дейността на лизингодателя, а именно факта, че печеливши инвестиции в материални активи - предмети на лизинг - в размер на 28 472 милиона рубли лизинг (на съответния договор за заем), обектите на лизинг се изкупуват от лизингополучателите (амортизират се)).
Кредитополучателят е умерено зависим от външни източници на финансиране и финансира дейността си със собствени средства с 30%, както и чрез дългосрочни (47,9 милиарда рубли) и краткосрочни (5,8 милиарда рубли) банкови заеми, делът на които в структурата на пасивите към 1 януари 2014 г. са 54.9%.
Ликвидността на кредитополучателя се поддържа, предприятието има потенциал да изплати задълженията си своевременно чрез продажба (оборот) на активи.
Финансовият резултат от дейността на кредитополучателя през разглеждания период е печалба. През 2013 г. получената печалба възлиза на 317 милиона рубли, като се увеличава с 2,4 пъти в сравнение със същия показател през 2012 г.
Кредитополучателят има оптимално дългово натоварване. По отношение на сроковете и обемите банковите заеми в рамките на всеки кредитен проект са съгласувани със сходни параметри (условия и суми) на лизинговите договори. В този аспект е необходимо да се отчете ниският дял на проблемните за събиране вземания, който е около 1% от лизинговия портфейл на кредитополучателя.
Показателите за оборот на активите на кредитополучателя съответстват на периодите на изплащане на лизинговите проекти. Структурата на баланса е типична за лизингодателя.
Нивото на финансов риск се оценява като ниско. Финансовото състояние на кредитополучателя към 1 януари 2014 г. се оценява като добро.

заключения

Основната характеристика на кредитния анализ на лизинговите компании, които се характеризират с подчертана отраслова специфика, е предварителната трансформация на финансовите отчети на лизингодателя, чрез която кредитният анализатор отчита спецификата на бизнеса на клиента, както и взема предвид отчита характеристиките на финансовия лизинг.
Преобразуването на финансовите отчети на кредитополучателя - лизингова компания се състои в прехвърляне на сумата на инвестициите в имоти, прехвърлени на финансов лизинг, от раздел "Доходоносни инвестиции в материални активи" като част от нетекущи активи в раздел "Финансови инвестиции (с изключение на парични еквиваленти)" като част от текущите активи. След трансформирането на финансовите отчети, които ще отчитат отрасловите специфики на лизинговата компания, се прилага стандартизиран метод за анализ на финансовите отчети на клиент на банката, който позволява оценка на нивото на финансов риск и определяне на финансовото състояние на кредитополучателят.

Значителна част от лизинговите компании в Русия първоначално възникват като дъщерни дружества на банки. Много от тях по-късно станаха независими фирми, но дори и след като придобиха официална независимост, много лизингови компании остават здраво свързани с банката, тъй като се нуждаят от значително количество кредитни ресурси. Тези средства се използват за закупуване на имущество, което се предоставя на лизингополучатели (клиенти) на финансов лизинг. По правило собствените средства на компанията не са достатъчни за бързото развитие на бизнеса и по този начин лизинговите компании попадат в категорията клиенти на кредитни институции.

Дмитрий Шабалин, заместник генерален директор на Локат Лизинг Русия, каза за BO за две основни форми на сътрудничество между лизинговите компании и банките. Първият е, когато банките служат като основен източник на кредитни средства за лизинговите компании. Това важи както за фирми, които са дъщерни дружества на банки, така и за независими лизингодатели. Втората форма на сътрудничество е привличането от кредитна организация на нейни клиенти за лизингова компания. Подобна схема на работа е характерна за играчите на пазара на финансов лизинг, които са банкови „дъщерни дружества“. „За всички „банкови“ лизингови компании делът на клиентите, привлечени от кредитна институция, е най-малко половината от транзакционния портфейл“, казва Дмитрий Шабалин.

В зависимост от степента на независимост на дъщерната лизингова компания, банката майка може да предостави на лизингодателя допълнителни услуги: администриране на текущи транзакции, проверка на потенциални клиенти, правна подкрепа. В някои случаи кредитна институция действа като клиент-лизингополучател за лизингова компания. Това се отнася основно за сделки по финансов лизинг на автомобили и банково ИТ оборудване.

От заеми до IPO

„Сред всички изброени варианти за сътрудничество директното банково кредитиране естествено е на първо място“, смята Дмитрий Шабалин (Lokat Leasing Russia). „Въпреки това размерът му е ограничен от норматива на Банката на Русия.“ Банката може да отпусне заем на един кредитополучател за сума, която не надвишава 25% от собствения капитал на кредитната институция. Когато този лимит е изчерпан, банките и лизинговите компании трябва да измислят други начини за финансиране. Изходът може да бъде или разделяне на дъщерна лизингова дейност, създаване на цяла група от дъщерни лизингови компании, или организиране на синдикирано кредитиране или издаване на ценни книжа. Банкерите имат други начини да намерят пари за лизингодателя, например навлизане на фондовите пазари, участие в подготовката на схеми за секюритизация, организиране на IPO. Според специалисти на лизинговата компания Center-Capital, често за средна лизингова компания, банката действа като незаменим финансов консултант и помощник при организирането на привличането на западно финансиране и изготвянето на CLN (Кредитни облигации, еврооблигации-кредитни бележки. - Забележка "BO").

Според финансовия директор на VKM-Лизинг Денис Махов програмите за сметки и емитирането на облигации са най-подходящи за независими или бързо развиващи се компании, които нямат финансови институции зад себе си или нямат силна подкрепа от производителя. Например, ако в началния етап на развитие компанията "VKM-Лизинг" активно използва подкрепата на компанията "Ruzkhimmash", сега, за да запази съществуващия темп на развитие, лизингодателят ще трябва да излезе на фондовия пазар.

Кредит за лизинг - доказателство за слабост или надеждност?

Ръководителите на лизинговите компании са единодушни, че банковите кредити остават един от най-популярните начини за набиране на средства, но не са съгласни с оценката за компаниите, които използват предимно кредити. „Всяка пазарна компания използва предимно банкови заеми за финансиране на текущи лизингови проекти“, казва Павел Коржавин, финансов директор на Globus-Leasing. Денис Махов (VKM-Лизинг) смята, че банковите заеми са традиционен начин за привличане на средства за лизингови компании, за да осигурят финансова подкрепа за сделки. „Кредитите или използването на кредитни линии е еволюционен елемент в развитието на всяка лизингова компания“, обяснява експертът. Когато една компания избере изцяло лимита, определен от банка партньор, тя или спира да расте, което обикновено не се случва, или търси финансиране от различен вид. Това е неизбежен етап, тъй като е необходимо да се заменят с нещо привлечените кредити и да се освободят установените банкови лимити. За да може да се развива, една лизингова компания трябва да използва пълния набор от финансови инструменти за набиране на заемни средства (сметки, облигации, секюритизация, IPO).

Експертите също се различават в оценките си за дела на банковите кредити в общата маса на кредитите от лизинговите компании, но повечето от тях са съгласни, че този показател не пада под 60%. Според Александър Рябчински, финансов директор на Scania Leasing, банковите заеми сега са основният източник на финансиране за руските лизингови компании и представляват до 90% от общия размер на заемните средства. Разбира се, има и изключения, отбелязва експертът. За някои компании, обикновено свързани с държавни агенции, значителна част от финансирането може да бъде уставният капитал или облигационните заеми.

Владимир Панибратец, финансов директор на Stone-XXI, е по-сдържан в оценките си. Той смята, че делът на кредитите е около 80% от общия обем дългово финансиране на лизинговите компании. А Дмитрий Шабалин (Lokat Leasing Russia) говори за още по-малък дял на заемите - 60% от размера на източниците на формиране на пасивите на лизинговата компания. Експертът обаче отбелязва, че другите източници на пари (авансите на лизингополучателите, търговските заеми на доставчиците, собствените средства на лизингодателя) играят много по-малка роля.

Статистика на споменаването на думата "лизинг"

В руските печатни медии през последните 10 години

Заеми популярни и недостъпни

На лизинговия пазар често се говори, че има много алтернативи на банковите заеми – облигации или секюритизация на клиентски задължения. Но много лизингодатели, особено малки фирми, все още не могат да овладеят подобни методи за получаване на финансиране. Кредитният рейтинг на някой клиенти не е достатъчно висок, някой не може да намери специалисти, за да сключи сделка. Следователно банковият заем остава, макар и не най-евтиният (средно заемите се издават при 14%), но доказан и достъпен начин за намиране на пари.

Според специалистите на Center-Capital ситуацията едва ли ще се промени и заемите ще запазят своята популярност в близко бъдеще. Всъщност, въпреки факта, че същата емисия облигации далеч не е нов начин за получаване на пари, броят на лизинговите компании, които са издали такива ценни книжа, днес е много, много малък. Дмитрий Шабалин (Lokat Leasing Russia) също смята, че няма да има значително намаляване на банковите кредити, предоставяни на лизингови компании. Първо, просто няма какво да ги замени, особено в контекста на постоянния растеж на лизинговия пазар, а за лизинговите компании това е най-лесният начин за набиране на заемни средства. Второ, много руски банки днес имат реален проблем с пласирането на свободните си средства, а лизинговият бизнес е доста надежден вариант за тяхното инвестиране.

Банковите заеми за лизингови компании обаче не винаги са лесни. Разбира се, най-лесният начин да получите заем е чрез лизингови фирми. Но ако независим лизингодател се обърне към банката, процесът на получаване на заем става много по-сложен. Не всички кредитни организации оценяват адекватно лизинговите компании, когато се опитват да обвържат финансираните договори с някакъв вид производство. Следователно броят на банките, които желаят да кредитират операции по финансов лизинг, е ограничен, както и обемите на кредитите, които лизинговите компании могат да привлекат. Това се дължи не само на ограниченията за банките, но и на териториалните изисквания. Например много кредитни организации отказват да издадат заем, ако лизингодателят или неговият клиент се намират в друг регион.

"Капризите" на банкерите имат обяснение. „Нормативните актове, регулиращи работата на банките, не са напълно адаптирани към условията на лизинговата дейност“, казва Денис Махов (VKM-Лизинг). „По-специално коефициентният анализ, който се използва при кредитиране на промишлени предприятия, не може да се използва за лизингови компании.“ Следователно, въпреки факта, че лизингодателят показва нарастваща производителност, банките, разчитайки на регулациите, поставят компанията в категорията на рисковите и нискокласни клиенти с всички произтичащи от това последствия (повишаване на ставката, намаляване на условията на финансиране).

Но дори и да не вземем предвид несъвършенството на регулаторната рамка, все още е доста трудно за банките да вземат решение за издаване на заем на лизингодател „отвън“. В случай на неизпълнение на задължения по заема ще бъде лесно да се справите с дъщерно дружество. И трета организация може да се държи напълно непредсказуемо, като нейния клиент, съгласно договора, с който е издаден заем. „Основният проблем при кредитирането на лизингодателите е степента на кредитния риск“, казва Дмитрий Шабалин (Локат Лизинг Русия). В крайна сметка лизинговата компания сама по себе си не генерира приходи, достатъчни за изплащане на банков кредит - това се прави от лизингополучателя. Следователно, предоставяйки кредит на лизингова компания, банката поема не само кредитния риск на кредитополучателя-лизингодателя, но и риска на крайния потребител на средствата - лизингополучателя. „При извършване на дребни лизингови сделки анализът на банката на лизингополучателя е икономически неефективен - това намалява възможността за финансиране на такива сделки“, отбелязва Владимир Панибратец (Stone-XXI). „Освен това кредитните организации понякога изискват гаранция от лизингополучателя, което последните не винаги са склонни да направят.“ Такъв скрупулен подход на банкерите обаче дава плодове. „Засега делът на лошите дългове в руския лизингов сектор е много по-малък от дела на проблемните банкови заеми в други сектори“, отбелязва Дмитрий Шабалин.

Друга сериозна пречка при предоставянето на заеми на трети страни-лизингодатели за банките, според Татяна Шулга-Морская, заместник генерален директор на Expo-Leasing, е непрозрачността на лизингополучателите. Това води до факта, че банката разглежда и оценява дълго време проекти, за които се иска заем, и принуждава както лизингодателя, така и лизингополучателя да предоставят огромен брой документи. Но Александър Рябчински (Scania Leasing) е сигурен, че основната трудност е размерът и името на лизинговата компания. Колкото по-голяма и известна е фирмата, толкова по-добри условия могат да й предложат банките. Но малките компании ще трябва да работят усилено, за да докажат своята надеждност пред банката. Освен това, според Алексей Смирнов, финансов директор на лизинговата компания Karkade, лизинговите компании, които не са членове на банкови и индустриални групи, когато привличат финансови ресурси чрез банка, се сблъскват с присъствието на конкурентна компания в нейната структура, което понякога сериозно усложнява ситуацията.

Упражнение за инвестиционния банкер

Лизинговите компании, специализирани във финансовия лизинг на имущество, като правило нямат специалисти в своя персонал, които да могат например да организират издаването на вътрешни облигации или еврооблигации. В този случай лизинговите компании често използват помощта на банкери. Самите банки могат да излязат с тази или онази инициатива. Освен това, ако лизингодателят е тясно свързан с банката, тогава полето за дейност се разширява. Така например на базата на сътрудничеството между инвестиционната банка "КИТ Финанс" и нейното дъщерно лизингово дружество "Магистрал Финанс", както и компаниите "Инвестиционен партньор" и "Обединени инвеститори", беше осъществена първата сделка за секюритизиране на лизингови задължения . Това позволи на лизингодателя да получи голяма сума средства - 12,57 милиарда рубли при изгодни условия (при 7,875% годишно). Основната цел на схемата беше да се съберат в един пул (пакет) задължения по лизингови договори на Руските железници, след което да се препродадат на чуждестранна компания със специална цел - Red Arrow International Leasing PLC, която ще действа като емитент на облигации.

Константин Яковлев, генерален директор на лизинговата компания "Магистрал финанс", каза, че сделката е със сложна структура като всеки процес на секюритизация на активи, който сам по себе си е доста труден и скъп. В края на краищата в него участват много звена: инициаторът, главните и резервните агенти за обслужване, застрахователите, касовият мениджър, юридическите съветници, агентът по плащанията, рейтинговата агенция. Малко вероятно е Magistral Finance да организира емитирането на ценни книжа без подкрепата на инвестиционната банка майка. Интересното е, че самата кредитна институция първоначално разглеждаше лизинга като вариант за структурно финансиране. Според Максим Циганов, управляващ директор на KIT Finance Bank, за неговата организация е било важно да намери нов пазарен сегмент, където да предлага структурирани продукти като инвестиционна банка. Тоест не само да подпомогне дъщерната лизингова компания със собствени инжекции, но и да й помогне да получи допълнителни средства за развитие на ниска цена и за дълго време. За това току-що се приближи схемата за секюритизация на лизингови задължения.

Път към по-светло бъдеще

Сега на руския пазар на финансов лизинг има повече независими компании, отколкото "банкови" лизингодатели. Този факт обаче не пречи на укрепването и развитието на сътрудничеството между лизинговите компании и банкерите. Център-Капитал смята, че с времето интересът на банките към лизинговите компании като клиенти ще нараства. В крайна сметка играчите на пазара на финансов лизинг са големи клиенти и кредитополучатели. И лизингодателят, като правило, идва в кредитната институция не с празни ръце, а с клиентите си, които в бъдеще могат да започнат да работят със самата банка.

Павел Коржавин (Globus-Leasing) прогнозира, че в бъдеще ще има опростяване на процедурите за кредитиране на лизинговите компании. В същото време ще бъдат разработени подходи за точкуване. Освен това банките ще се включат по-активно в организирането на облигационни емисии на лизингови компании.

Татяна Шулга-Морская (Експо-Лизинг) вярва, че лизинговите компании ще организират все по-сложни проекти, които изискват тясно взаимодействие с кредитиращата банка и съвместна работа по организиране на финансиране. Онези лизингодатели, които в момента работят само с една финансова институция, ще разширят списъка с партньорски банки с разрастването на бизнеса си, което ще увеличи конкуренцията между кредитните институции за интересни лизингови проекти.

Що се отнася до алтернативните инструменти за кредитиране за привличане на финансиране, тук експертите, интервюирани от "БО", също бяха единодушни. Те смятат, че все по-голям брой лизингодатели ще се обръщат към банките за съдействие при пласиране на своите бонове и облигации, а интересът на лизинговите компании към ново и перспективно за тях направление – секюритизацията, както и навлизането на пазара чрез IPO, ще нараства значително.

Партньори

Трудности, които пречат на сътрудничеството между лизинговите компании и кредитните организации:

• кратки срокове на заема;
• ограничения на кредитния лимит за кредитополучател;
• изискване за прехвърляне на обороти към финансиращата банка;
• изискването обектът на лизинг да се намира в същия регион като банката;
• осигуряване на допълнителна сигурност на предмета на лизинга, включително гаранцията на лизингополучателя;
• необходимостта от анализ от банката на лизингополучателя;
• изисквания за синхронизиране на графика на лизинговите плащания и погасителния план на кредита;
• дълги срокове за получаване на кредит за инвестиционно кредитиране, финансиране на проекти и възстановяване на инвестиционни разходи;
• ограничения върху краткосрочното кредитиране за попълване на оборотен капитал.