विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करके विभिन्न मूल्यांकन विधियां किसी व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने में अलग-अलग परिणाम दे सकती हैं। एक आदर्श बाजार में, तीनों दृष्टिकोणों को एक ही मूल्य की ओर ले जाना चाहिए, लेकिन व्यवहार में, विभिन्न तरीकों से प्राप्त मूल्य महत्वपूर्ण रूप से भिन्न हो सकते हैं (5 से 50% या इससे भी अधिक, विशेष रूप से किसी व्यवसाय का मूल्यांकन करते समय)। इस संबंध में, रूस के संघीय मूल्यांकन मानकों और अंतर्राष्ट्रीय मानकों ने "मूल्यांकन की वस्तु के मूल्य के अंतिम मूल्य" के ढांचे के भीतर विभिन्न परिणामों को सारांशित करने के लिए आवश्यकताओं को आगे रखा।

मूल्यांकन वस्तु के मूल्य का अंतिम मूल्य- मूल्यांकित वस्तु का मूल्य, मूल्यांकन और मूल्यांकन विधियों के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करके मूल्यांकित वस्तु के मूल्य की गणना के परिणामों के मूल्यांकनकर्ता के न्यायोचित सामान्यीकरण के परिणामस्वरूप प्राप्त होता है। मूल्यांकन के लिए शास्त्रीय दृष्टिकोणों द्वारा प्राप्त असमान लागत मूल्यों को एक साथ लाने के लिए, परिणाम सुसंगत हैं।

मूल्यांकन परिणामों का मिलान विभिन्न मूल्यांकन दृष्टिकोणों का उपयोग करके प्राप्त परिणामों का वजन और तुलना करके संपत्ति के अंतिम मूल्यांकन की प्राप्ति है।

परिणामों पर सहमत होने के लिए, "वजन" निर्धारित करना आवश्यक है, जिसके अनुसार व्यक्तिगत पहले प्राप्त मूल्य संपत्ति के अंतिम बाजार मूल्य का निर्माण करेंगे, मूल्यांकक के विशेषज्ञ की राय के आधार पर सभी महत्वपूर्ण मापदंडों को ध्यान में रखते हुए। विभिन्न मूल्यांकन दृष्टिकोणों द्वारा प्राप्त परिणामों का समन्वय सूत्र के अनुसार किया जाता है:

जहां कुल - मूल्यांकन की वस्तु की कुल लागत;

Zp के साथ, cn के साथ, dp के साथ - महंगा, तुलनात्मक और लाभदायक दृष्टिकोण द्वारा निर्धारित लागत;

से zp, to cn, to dp - मूल्यांकन के लिए प्रत्येक दृष्टिकोण के लिए चयनित संबंधित वजन गुणांक।

इन गुणांकों के संबंध में, निम्नलिखित समानता रखती है:

समझौते पर, प्रत्येक दृष्टिकोण के वजन का निर्धारण करते समय, निम्नलिखित को ध्यान में रखा जाता है (विशेषज्ञ): सूचना की पूर्णता और विश्वसनीयता; उद्देश्य फिट; किसी विशेष स्थिति में दृष्टिकोण के फायदे और नुकसान, आदि।

मिलान के लिए इन भारों का उपयोग करने के उद्देश्य से प्रत्येक मूल्यांकन दृष्टिकोण के लिए चुने गए भार को निकटतम 10% (कम सामान्यतः 5%) तक गोल किया जाता है। गोल वजन के आधार पर, मूल्य की जा रही संपत्ति के सहमत मूल्य की गणना की जाती है। परिणामी मान को पूर्णांकित किया जाता है।

तालिका 1.2 उद्यम मूल्यांकन के पारंपरिक तरीकों का तुलनात्मक विश्लेषण प्रदान करती है।

तालिका 1.2

उद्यम मूल्यांकन के दृष्टिकोण का तुलनात्मक विश्लेषण

	लाभ	नुकसान
महंगा	यह संपत्ति के मूल्य में परिवर्तन पर उत्पादन और आर्थिक कारकों के प्रभाव को ध्यान में रखता है। संपत्ति के मूल्यह्रास की डिग्री को ध्यान में रखते हुए, प्रौद्योगिकी विकास के स्तर का आकलन देता है। गणना वित्तीय और लेखा दस्तावेजों पर आधारित है, अर्थात। मूल्यांकन के परिणाम अधिक उचित हैं	पिछले मूल्य को दर्शाता है। मूल्यांकन तिथि पर बाजार की स्थिति को ध्यान में नहीं रखता है। उद्यम के विकास की संभावनाओं को ध्यान में नहीं रखता है। जोखिम को ध्यान में नहीं रखता है। स्थिर। उद्यम के वर्तमान और भविष्य के परिणामों से कोई संबंध नहीं है
लाभदायक	आय, व्यय में भविष्य के परिवर्तनों को ध्यान में रखता है जोखिम के स्तर (छूट दर के माध्यम से) को ध्यान में रखता है। निवेशक के हितों को ध्यान में रखता है	भविष्य के परिणामों और लागतों की भविष्यवाणी करने में कठिनाई। रिटर्न की कई दरों का उपयोग करना संभव है, जिससे निर्णय लेना मुश्किल हो जाता है। बाजार की स्थितियों को ध्यान में नहीं रखता है। गणना की श्रम तीव्रता
तुलनात्मक (बाजार)	वास्तविक बाजार के आंकड़ों के आधार पर बेचने और खरीदने की वर्तमान प्रथा को दर्शाता है कंपनी के शेयरों की कीमत पर उद्योग (क्षेत्रीय) कारकों के प्रभाव को ध्यान में रखता है	यह स्पष्ट रूप से उद्यम की संगठनात्मक, तकनीकी, वित्तीय तैयारी की विशेषताओं की विशेषता नहीं है। केवल पूर्वव्यापी जानकारी को ध्यान में रखा जाता है। विश्लेषण की गई जानकारी में बहुत सारे संशोधन की आवश्यकता है। निवेशकों की भविष्य की अपेक्षाओं को ध्यान में नहीं रखता

इन आंकड़ों के आधार पर, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि उनमें से कोई भी मुख्य के रूप में उपयोग नहीं किया जा सकता है। इसलिए, कंपनी के बाजार मूल्य के अंतिम मूल्य को निर्धारित करने के लिए, उपयोग किए गए दृष्टिकोणों के फायदे और नुकसान और प्राप्त जानकारी की गुणवत्ता का विश्लेषण प्रत्येक दृष्टिकोण के लिए भार गुणांक के असाइनमेंट के साथ किया जाता है।

व्यवसाय मूल्यांकन के क्षेत्र में शोधकर्ताओं के अनुसार एसिपोव वी.ई., मखोविकोवा जी.ए., तेरखोवा वी.वी., दमशकोव ए.एन., रूस में शास्त्रीय तरीकों का प्रत्यक्ष आवेदन वस्तुनिष्ठ कारणों से मुश्किल है:

1. रूसी प्रतिभूति बाजार का अविकसित होना।

2. सूचनात्मक गोपनीयता, जो सबसे पहले, एक तुलनात्मक दृष्टिकोण का उपयोग करने में कठिनाई की ओर ले जाती है।

3. वित्तीय विवरणों की पारदर्शिता की कमी से संबंधित बड़ी संख्या में समायोजन करने की आवश्यकता। मूल्यांकन के लिए, प्रबंधन को प्रबंधन लेखांकन डेटा का उपयोग करना चाहिए, जिसे मूल्यांकन के उद्देश्यों के लिए अनुकूलित किया जाना चाहिए।

4. रूसी परिस्थितियों में दीर्घकालिक नियोजन के साथ अनिश्चितता (एक नियम के रूप में, रूस में एक वर्ष के लिए गतिविधियों की योजना बनाई जाती है) आय मूल्यांकन विधियों को लागू करने में कठिनाइयों की ओर जाता है। पिछली अवधि के लिए अधिकतर पूर्वव्यापी डेटा का उपयोग किया जाता है।

5. बाजार की तुलना में परिसंपत्तियों के लेखांकन मूल्यांकन को काफी कम करके आंका जाता है, जिससे शुद्ध संपत्ति के मूल्य को कम करके आंका जाता है। सभी अचल संपत्तियों और अमूर्त संपत्तियों का बाजार पुनर्मूल्यांकन आवश्यक है।

6. पारंपरिक मूल्यांकन विधियां समय पर "बिंदु" परिणाम देती हैं, जिसका उपयोग उद्यम के परिचालन या रणनीतिक प्रबंधन के लिए नहीं किया जा सकता है। मूल्यांकन के लिए अनिवार्य परिस्थितियों में से कोई भी आगे की निगरानी की संभावना का सुझाव नहीं देता है।

7. जानकारी खोजने में कठिनाई और जटिल गणना। नियमित आधार पर व्यवसाय मूल्यांकन का उपयोग यथासंभव सरल और परिणाम दिखने वाला होना चाहिए।

इस प्रकार, मूल्यांकन के मौजूदा दृष्टिकोणों में, आय पद्धति एक व्यवसाय के रूप में एक कंपनी के मूल्य को सबसे सटीक रूप से दर्शाती है, यानी एक कार्य तंत्र जो लाभ कमाता है। हालांकि, भविष्य कहनेवाला डेटा का उपयोग गणना की सटीकता के बारे में संदेह पैदा करता है। तुलनात्मक पद्धति का उपयोग करने के लिए सूचना के स्रोत बहुत सीमित हैं। कॉर्पोरेट नियंत्रण (दिवालियापन और विलय और अधिग्रहण) के लिए रूसी बाजार मुख्य रूप से संगठित शेयर बाजारों के बाहर संचालित होता है, और रूसी अर्थव्यवस्था (उद्योग) में शेयर पुनर्वितरण की मात्रा जो संगठित बाजारों के बाहर होती है, सिद्धांत रूप में, अनुमान लगाना मुश्किल है। नतीजतन, रूसी परिस्थितियों में, उद्यमों के मूल्यांकन के लिए संपत्ति का दृष्टिकोण अक्सर सबसे अधिक प्रासंगिक होता है। यह मुख्य रूप से गणना के लिए विश्वसनीय और सुलभ प्रारंभिक जानकारी की उपलब्धता के कारण है (चूंकि संपत्ति दृष्टिकोण का मुख्य सूचना आधार उद्यम की बैलेंस शीट है), साथ ही साथ घरेलू अर्थव्यवस्था लागत के लिए प्रसिद्ध, पारंपरिक का उपयोग उद्यम के मूल्य का आकलन करने के लिए दृष्टिकोण। लेकिन संपत्ति के दृष्टिकोण का मुख्य नुकसान यह है कि यह शुद्ध आय प्राप्त करने में उद्यम की भविष्य की संभावनाओं को ध्यान में नहीं रखता है। इसके अलावा, लागत दृष्टिकोण के आधार पर लागत की गणना मूल्य निर्माण के स्रोतों की पहचान करना संभव नहीं बनाती है, और इसलिए, उनके प्रबंधन को शामिल नहीं करती है।

इस प्रकार, अधिकांश मूल्यांकन विशेषज्ञ इस निष्कर्ष पर पहुंचते हैं कि व्यवसाय मूल्यांकन के लिए पद्धतिगत आधार अपूर्ण है। "ऐसी पद्धतियाँ जो किसी व्यवसाय के मूल्य का एक भारित अनुमान प्रदान करती हैं, उसका उपयोग केवल किसी व्यवसाय को किसी न किसी रूप में बेचने के उद्देश्य से किया जा सकता है।" लेकिन क्या होगा अगर प्रबंधकों को बिक्री के लिए नहीं, बल्कि एक रणनीति बनाने और प्रबंधन के लिए लागत दृष्टिकोण को लागू करने के उद्देश्य से प्रबंधकीय निर्णयों को अपनाने के लिए व्यवसाय के मूल्य की आवश्यकता है? इसी समय, पश्चिमी अर्थशास्त्रियों मोदिग्लिआनी, दामोदरन, कोपलैंड द्वारा प्रस्तावित प्रबंधकीय निर्णय लेने के लिए व्यावसायिक मूल्यांकन के तरीके रूस में, साथ ही उभरते और अक्षम बाजारों वाले अन्य देशों में अपना आवेदन नहीं पाते हैं, जिनकी विशेषता है एक इसी तरह की समस्याओं की संख्या, जैसे कि विदेशी निवेश पर निर्भरता की उच्च डिग्री और एक नियम के रूप में, काफी घरेलू और / या बाहरी ऋण की पृष्ठभूमि के खिलाफ उधार लेना, बैंकों के बोझ के कारण वित्तीय क्षेत्र की कमजोरी और अस्थिरता महत्वपूर्ण उद्यमों के खराब ऋण, बुनियादी ढांचे का अविकसित होना, नियामक ढांचे की अपूर्णता, जारीकर्ताओं की वित्तीय रिपोर्टिंग की प्रणाली के विकास की कमी या अंतरराष्ट्रीय मानकों के साथ इसकी असंगति और उनकी संबंधित सूचना अस्पष्टता और उच्च स्तर के जोखिम, सूचना अस्पष्टता, जहां कोई विकसित शेयर बाजार नहीं है, और, परिणामस्वरूप, उद्यमों का कोई बाजार मूल्यांकन नहीं है। और घरेलू कंपनियों के शस्त्रागार में बाजार दक्षता की कम डिग्री के कारण, व्यवसाय मूल्यांकन के पूरी तरह से अनुकूलित तरीके नहीं हैं।

मूल्यांकन का अंतिम चरण उपयोग किए गए दृष्टिकोणों के ढांचे के भीतर विभिन्न तरीकों से प्राप्त परिणामों का समन्वय है। इस तरह के समझौते का उद्देश्य लागत का अंतिम अंतिम मूल्य प्राप्त करना है। मूल्यांकन की जा रही अचल संपत्ति का अंतिम मूल्य मूल्यांकन कार्य में निर्धारित मूल्यांकित वस्तु के एक या दूसरे प्रकार के मूल्य पर एक योग्य, पेशेवर मूल्यांकक का एक विशेषज्ञ, निष्पक्ष और उचित निर्णय है। रिपोर्ट के लिए आवश्यकताओं के अनुसार, मूल्य एक रूबल राशि के रूप में दिया जाता है, जो मूल्यांकन के बिंदु मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है।

समन्वय- अनुमानित मूल्य के एकल (सहमत) मूल्य को निर्धारित करने के लिए मूल्यांकन के लिए तीन अलग-अलग दृष्टिकोणों को लागू करके प्राप्त वैकल्पिक निष्कर्षों का विश्लेषण है।

मूल्यांकक को केवल तीन मानों का औसत नहीं होना चाहिए। अंतिम अनुमानित लागत कभी भी औसत का परिणाम नहीं होती है, इसे सभी अनुमानित लागतों को जोड़कर प्राप्त नहीं किया जा सकता है और फिर इस राशि को उपयोग किए गए दृष्टिकोणों की संख्या से विभाजित किया जा सकता है। विभिन्न तरीकों के परिणामों का औसत मूल्यांकन के बारे में सही निष्कर्ष की गारंटी नहीं देता है, क्योंकि इस मामले में यह माना जाता है कि मूल्यांकन करते समय, प्रत्येक दृष्टिकोण ने समान रूप से विश्वसनीय परिणाम दिया, जो व्यवहार में अत्यंत दुर्लभ है।

एक आदर्श (खुले और प्रतिस्पर्धी) बाजार में, तीनों शास्त्रीय दृष्टिकोणों को समान मूल्य की ओर ले जाना चाहिए। हालांकि, अधिकांश बाजार अपूर्ण हैं, आपूर्ति और मांग संतुलन में नहीं हैं। संभावित उपयोगकर्ताओं को गलत जानकारी दी जा सकती है, निर्माता अक्षम हो सकते हैं। इन और अन्य कारणों से, दृष्टिकोण मूल्य के विभिन्न संकेतक दे सकते हैं, जो मूल्यांकनकर्ता अनुमोदन प्रक्रिया के दौरान एक दूसरे के साथ तुलना करता है।

मूल्यांकनकर्ता को इस बात को ध्यान में रखना चाहिए कि क्लाइंट को आमतौर पर परिणामों में विसंगतियों के कारणों और सुलह प्रक्रिया के औचित्य की व्याख्या की आवश्यकता होती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में पेशेवर मूल्यांकक विभिन्न आय को लागू करके प्राप्त मूल्यों में 10% प्रसार को स्वीकार्य मानते हैं। यदि, किसी भी लागत संकेतक पर सहमत होने पर, यह दूसरों से महत्वपूर्ण रूप से भिन्न होता है, तो मूल्यांकक को निश्चित रूप से पता लगाना चाहिए कि क्यों। यदि कारण गणितीय या अन्य सुधार योग्य त्रुटियों के कारण नहीं है, तो मूल्यांकन रिपोर्ट में यह संकेत होना चाहिए कि इस तरह की विसंगति का कारण क्या है, और शायद सुलह में इस दृष्टिकोण के आधार पर प्राप्त परिणाम पर कम निर्भरता।

लागत का अंतिम मूल्य प्राप्त करने के लिए प्राप्त परिणामों को समेटने की प्रक्रिया को अंजाम देने के लिए भारित औसत को सबसे पसंदीदा विकल्प माना जाता है। मूल्यांकक उस हद तक वजन करता है जिस हद तक एक या दूसरा दृष्टिकोण विचाराधीन वस्तु का आकलन करने के उद्देश्य से मेल खाता है, क्या गणना बाजार डेटा द्वारा समर्थित है, चाहे वे उनका खंडन करें, और अंतिम निष्कर्ष में प्राप्त मूल्य संकेतक पर अधिक निर्भर करता है दृष्टिकोण के सभी दृष्टिकोणों में से सबसे आदर्श के आधार पर। इस सवाल का निर्णय कि किस लागत का अनुमान अधिक वजन देने के लिए है और, एक दृष्टिकोण या किसी अन्य के परिणामस्वरूप, अन्य दृष्टिकोणों के परिणामों के संबंध में वजन करना, मूल्यांकन के अंतिम चरण में महत्वपूर्ण है।

मूल्यांकक को यह साबित करना होगा कि उपयोग किया गया डेटा सेट सभी बाजार सहभागियों के दृष्टिकोण से मूल्यांकन करने के लिए पर्याप्त है।

लागत के अंतिम मूल्य की गणना मूल्यांकन प्रक्रिया के व्यापक नियंत्रण से पहले होनी चाहिए। मूल्यांकक को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि उपयोग की गई जानकारी, लागू विश्लेषणात्मक तरीकों, मान्यताओं और औचित्य के तर्क के परिणामस्वरूप पर्याप्त और तुलनीय अचल संपत्ति मूल्य परिणाम प्राप्त हुए हैं। उपयोग किए गए विश्लेषण के तरीके मूल्यांकन के उद्देश्य, निर्धारित मूल्य के प्रकार, लागत गणना की विधि और चरण के अनुरूप होने चाहिए।

मूल्यांकनकर्ता को विश्लेषणात्मक निष्कर्षों में विसंगतियों की पहचान और विश्लेषण करना चाहिए, जिस पर विसंगतियों को खत्म करने के लिए मूल्यांकन निर्णय और गणना विभिन्न मूल्यांकन दृष्टिकोणों पर आधारित हैं। उदाहरण के लिए, क्या लागत दृष्टिकोण में इसकी भौतिक गिरावट का निर्धारण करते समय एक इमारत के अवशिष्ट जीवन को ध्यान में रखा जाता है, निवेश पर वापसी के अनुरूप होता है, जिसके आधार पर पूंजी की वापसी की दर की गणना पूंजीकरण अनुपात निर्धारित करने के लिए की जाती है, आय के दृष्टिकोण में।

प्रत्येक दृष्टिकोण को लागू करने के प्रत्येक परिणाम के लिए विशिष्ट वजन (प्रतिशत या एक इकाई के अंशों में) निर्धारित करने के लिए, एक मात्रात्मक और गुणात्मक विश्लेषण करना आवश्यक है जो निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखता है:

मूल्यांकन का उद्देश्य और इसके परिणामों का इच्छित उपयोग;

मूल्य का लागू प्रकार (मानक) (उदाहरण के लिए, उचित बाजार मूल्य या निवेश मूल्य);
- संपत्ति के हिस्से की प्रकृति का आकलन किया जा रहा है;
- विधि के अनुप्रयोग का समर्थन करने वाले डेटा की मात्रा और गुणवत्ता;
- स्वामित्व के माना हिस्से के नियंत्रण का स्तर;
- इसकी तरलता का स्तर।

इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए वजन करना और अंततः अंतिम निष्कर्ष निकालना संभव हो जाता है।
मूल्यांकक पर्याप्तता, सूचना की गुणवत्ता और साक्ष्य की मात्रा जैसे मानदंडों के आधार पर प्रत्येक मूल्य माप के सापेक्ष महत्व, प्रयोज्यता और वैधता को निर्धारित करता है।

पर्याप्तता।इस मानदंड के आधार पर, मूल्यांकनकर्ता यह निर्धारित करता है कि मूल्यांकन के उद्देश्य और उद्देश्य (उपयोग) के लिए प्रत्येक दृष्टिकोण किस हद तक फिट बैठता है। दृष्टिकोण की पर्याप्तता, एक नियम के रूप में, संपत्ति के प्रकार और बाजार की गतिविधि से निर्धारित होती है। उदाहरण के लिए, आवासीय अचल संपत्ति का मूल्यांकन तुलनीय बिक्री पद्धति का उपयोग करके सबसे अधिक उद्देश्यपूर्ण परिणाम देता है, विशेष प्रयोजन के गुण लागत दृष्टिकोण पर केंद्रित होते हैं, जो अप्रचलित भवनों का मूल्यांकन करते समय उपयोगी नहीं हो सकते हैं। व्यवहार में, यह संभव है कि मूल्यांकनकर्ता एक नहीं, बल्कि दो परिणामों को वरीयता दे, लेकिन उनका महत्व असमान हो सकता है।

सूचना गुणवत्ता।मूल्यांकन परिणामों की विश्वसनीयता गणना, समायोजन, विश्लेषणात्मक निर्णय और निष्कर्ष के दौरान उपयोग किए गए डेटा की मात्रा और विश्वसनीयता पर निर्भर करती है (उदाहरण के लिए, मूल्य की गणना और समायोजन करने के लिए आवश्यक किराये की दरों पर जानकारी की पर्याप्तता और प्रासंगिकता) संपत्ति के स्थान के लिए एक एनालॉग, या विश्वसनीयता डेटा जो कार्यात्मक और आर्थिक अप्रचलन के परिमाण को निर्धारित करने के लिए एक स्रोत के रूप में कार्य करता है)। उपयोग की गई जानकारी की प्रासंगिकता और गुणवत्ता को दर्शाने वाले मानदंड को संपत्ति के प्रकार के मूल्य के संबंध में भी विचार किया जाना चाहिए।

अनुमान सटीकताअनुमानों (पूर्वानुमान) और प्रत्येक दृष्टिकोण के भीतर की गई गणनाओं की शुद्धता में मूल्यांकक के विश्वास से मापा जाता है। मूल्यांकनकर्ता को अलग-अलग दृष्टिकोणों में उपयोग किए गए डेटा और गणनाओं की सटीकता पर एक अलग हद तक भरोसा करने का अधिकार है।

सबूत की राशि।समाधान में जानकारी की पर्याप्तता और गुणवत्ता को एक विशेष दृष्टिकोण में शामिल साक्ष्य की मात्रा के साथ संयोजन के रूप में माना जाता है। अचल संपत्ति के मूल्य की गणना करने में प्रमाण विभिन्न निर्णयों और गणनाओं के लिए बाजार की जानकारी के उपयोग में निहित है, क्षेत्र को ध्यान में रखते हुए, अचल संपत्ति का उद्देश्य और संपत्ति की अन्य विशेषताओं और इसके एनालॉग्स को ध्यान में रखते हुए। उपलब्ध साक्ष्य की मात्रा के बावजूद, मूल्यांकक के कार्य संख्याओं के साथ संचालन तक सीमित नहीं हैं, क्योंकि मूल्य के मूल्य की गणना मूल्यांकन कार्य में निर्दिष्ट मूल्य के प्रकार के अनुरूप होनी चाहिए। साक्ष्य का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बाजार की स्थिति की स्थिरता या अस्थिरता है, क्योंकि पिछले लेनदेन की बिक्री की तुलना करके प्राप्त साक्ष्य एक ऐसी स्थिति की विशेषता हो सकती है जो मूल्यांकन की तारीख के अनुरूप नहीं है।

उदाहरण 15.1। एक वाणिज्यिक संपत्ति का मूल्यांकन किया गया था (निर्माण का वर्ष - 1914), और निम्नलिखित मूल्य संकेतक प्राप्त किए गए थे:
लागत दृष्टिकोण $1,800,000;
तुलनीय बिक्री दृष्टिकोण $1,600,000;
डीसीएफ विश्लेषण $1,650,000

मूल्यांकक, लागत पर सहमत होने पर, निम्नलिखित निष्कर्ष पर पहुंचा:

1. मूल्यांकन तिथि पर बाजार में वस्तुतः कोई नया निर्माण नहीं होता है, इसलिए किसी विशेष मूल्यांकन मामले में अकेले लागत दृष्टिकोण को सर्वोत्तम रूप से लागू नहीं माना जा सकता है। इसके अलावा, वस्तु बहुत समय पहले बनाई गई थी, इसलिए संचित टूट-फूट का सही आकलन करना मुश्किल है। संपत्ति वाणिज्यिक है और इसे खरीदने का उद्देश्य आय उत्पन्न करने की संभावना है, इसलिए, खरीदार उन परिणामों में अधिक रुचि रखता है जो संपत्ति की आय उत्पन्न करने की क्षमता को दर्शाते हैं, न कि इसके निर्माण की लागत में।

2. तुलनात्मक दृष्टिकोण में, पांच एनालॉग्स का उपयोग किया गया था, जिनमें से किसी को भी मूल्यांकन की जा रही वस्तु के संबंध में पूरी तरह से तुलनीय के रूप में पहचाना नहीं जा सकता है। समायोजन की सटीकता की डिग्री काफी सापेक्ष है, क्योंकि किए गए लेनदेन पर सटीक डेटा प्राप्त करना संभव नहीं था।

3. आय दृष्टिकोण सबसे पर्याप्त प्रतीत होता है और इस वस्तु के मूल्यांकन के लिए सबसे विश्वसनीय परिणाम देता है। किराया और परिचालन व्यय डेटा विश्वसनीय स्रोतों से प्राप्त किया गया है और इसे विश्वसनीय माना जाता है। जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, वस्तु वाणिज्यिक है, जो आय उत्पन्न करने की क्षमता के विश्लेषण के आधार पर आकलन के महत्व को इंगित करती है।

विश्लेषण के परिणामस्वरूप, मूल्यांकनकर्ता प्रत्येक दृष्टिकोण को महत्व देता है:
- लागत दृष्टिकोण 25%;
- तुलनात्मक दृष्टिकोण 25%;
- आय दृष्टिकोण 50%।

फिर अंतिम लागत अनुमान है:
1,800,000 x 25% + 1,600,000 x 25% + 1,650,000 x 50% टी 450,000 + 400,000 + 825,000 - $1,675,000

हाल ही में, समन्वय का ऐसा प्रकार काफी होता। आज, अनुमोदन प्रक्रिया के तर्क के लिए कई मानदंडों की स्पष्ट पहचान की आवश्यकता होती है, जिसके अनुसार प्रत्येक लागू मूल्यांकन दृष्टिकोण के अनुपालन का तुलनात्मक अध्ययन किया जाना चाहिए।

हम मूल्यांककों को मानदंड की निम्नलिखित पूरी तरह से पूर्ण प्रणाली प्रदान करते हैं जिनका उपयोग नीचे वर्णित मिलान विधियों को लागू करते समय किया जा सकता है।

विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करके प्राप्त अचल संपत्ति मूल्यांकन के परिणामों पर सहमत होने की प्रक्रिया को औपचारिक रूप देने की समस्या को पारंपरिक तरीके से विशेषज्ञ पद्धति का उपयोग करके और समझौते की प्रक्रिया को बहु-मानदंड निर्णय लेने की समस्या के रूप में हल किया जा सकता है।

परिणामों का अंतिम समझौता

मूल्यांकन प्रक्रिया का अंतिम तत्व विभिन्न दृष्टिकोणों से प्राप्त परिणामों की तुलना करना और उन्हें एक ही लागत पर लाना है। कमी प्रक्रिया प्रत्येक दृष्टिकोण की ताकत और कमजोरियों को ध्यान में रखती है, यह निर्धारित करती है कि वे बाजार के एक उद्देश्य प्रतिबिंब के आकलन को कितना प्रभावित करते हैं। दृष्टिकोणों को लागू करने के परिणामों की तुलना करने की प्रक्रिया अंतिम लागत की स्थापना की ओर ले जाती है, जो मूल्यांकन के लक्ष्य को प्राप्त करती है। अंतिम लागत है मूल्यांकन की वस्तु के मूल्य के संबंध में मूल्यांकक का पेशेवर निर्णय।

मूल्य निर्धारण व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने में अंतिम चरण एक प्रक्रिया (मूल्यांकन कार्य) के भीतर एक वस्तु के संबंध में विभिन्न दृष्टिकोणों और विधियों (मूल्यांकन के अंतरराष्ट्रीय और रूसी मानकों द्वारा निर्धारित) को लागू करते समय मूल्यांकक द्वारा प्राप्त परिणामों के समन्वय की प्रक्रिया है। ) अंतिम लागत मूल्यांकित वस्तु के मूल्य के संबंध में मूल्यांकनकर्ता का पेशेवर निर्णय है।

इस प्रक्रिया की आवश्यकता इस तथ्य के कारण है कि ज्यादातर मामलों में विभिन्न दृष्टिकोणों और विधियों के कार्यान्वयन से अलग-अलग लागत परिणाम मिलते हैं (कभी-कभी अंतर 50% तक पहुंच जाता है)। इसका कारण यह है कि अधिकांश बाजार अपूर्ण हैं, संभावित उपयोगकर्ताओं को गलत सूचना दी जा सकती है, और उत्पादक अक्षम हो सकते हैं। इन और कई अन्य कारणों से, विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग और एक अलग मूल्य देता है।

मूल्यांकन परिणामों का समेकन- यह मूल्यांकन के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करके प्राप्त परिणामों का वजन और तुलना करके वस्तु के अंतिम मूल्यांकन की प्राप्ति है।

मूल्यांकन वस्तु के मूल्य का अंतिम मूल्य- यह मूल्यांकन की वस्तु के मूल्य का सबसे संभावित मूल्य है, जो मूल्यांकन की वस्तु के मूल्य की गणना के परिणामों के सामान्यीकरण के परिणामस्वरूप प्राप्त होता है, मूल्यांकन के विभिन्न तरीकों और तरीकों का उपयोग करके मूल्यांकनकर्ता द्वारा उचित ठहराया जाता है। इसे एकल मौद्रिक मूल्य के रूप में या सबसे संभावित मूल्य मूल्यों की श्रेणी के रूप में दर्शाया जा सकता है।

आमतौर पर, दृष्टिकोणों में से एक को बुनियादी माना जाता है, अन्य दो प्राप्त परिणामों को समायोजित करने के लिए आवश्यक हैं. यह किसी विशेष स्थिति में प्रत्येक दृष्टिकोण के महत्व और प्रयोज्यता को ध्यान में रखता है। बाजार के अविकसित होने, वस्तु की विशिष्टता या उपलब्ध जानकारी की कमी के कारण ऐसा होता है कि किसी विशेष स्थिति में कुछ दृष्टिकोणों को लागू नहीं किया जा सकता है।

मूल्यांकन परिणामों के अंतिम समझौते के लिए सामान्य सूत्र

जहां - मूल्यांकन की वस्तु की कुल लागत, आर।; - आय, तुलनात्मक और लागत दृष्टिकोण, क्रमशः, पी द्वारा निर्धारित लागत; - प्रत्येक मूल्यांकन दृष्टिकोण के लिए चुने गए उपयुक्त भार कारक,

अंतिम लागत में प्राप्त परिणामों के समन्वय के लिए वजन गुणांक को 10% (कम अक्सर 5% तक) की सटीकता के साथ गोल किया जाता है। इस तथ्य के कारण गोलाई आवश्यक है कि अनियंत्रित वजन रिपोर्ट ग्राहक को परिणाम की सटीकता का एक गलत विचार देता है।

सहमत होने पर, ध्यान रखें:

1) सूचना की पूर्णता और विश्वसनीयता;

2) मूल्यांकन के उद्देश्यों के साथ मूल्यांकन प्रक्रिया का अनुपालन;

3) किसी विशेष स्थिति में दृष्टिकोण के फायदे और नुकसान।

इस प्रकार, अंतिम मूल्य केवल व्यवसाय का सबसे संभावित मूल्य है जिसका मूल्य निर्धारण किया जा रहा है।

वजन गुणांक निर्धारित करने और मूल्यांकन के परिणामों से सहमत होने के तरीके

विभिन्न दृष्टिकोणों द्वारा प्राप्त मूल्यांकन परिणामों के लिए निर्दिष्ट वजन गुणांक चुनने के लिए असमान तरीकों के अंतिम डेटा मिलान में उपयोग में विधियां भिन्न होती हैं। यदि पहली विधि में केवल तार्किक विश्लेषण का उपयोग किया जाता है, तो अन्य में यह तार्किक-गणितीय है, अर्थात मूल्यांकक अपने तार्किक तर्क को कुछ मूल्यांकन पैमाने पर लगाता है, फिर, गणना की चुनी हुई विधि के आधार पर, वजन गुणांक का प्रारंभिक मूल्य निर्धारित किया जाता है; परिणामी मूल्यों को गोल किया जाता है।

तार्किक विश्लेषण विधि

तार्किक विश्लेषण विधिमूल्यांकन के परिणामों का समन्वय करते समय भारोत्तोलन गुणांक की पसंद में शामिल हैं विशेषज्ञ रूप , सभी प्रासंगिक मापदंडों को ध्यान में रखते हुए, मूल्यांकनकर्ता द्वारा किए गए तार्किक विश्लेषण के आधार पर। मूल्यांकन अभ्यास में यह विधि सबसे आम है।

तार्किक विश्लेषण विधि के आवेदन का उदाहरण

1. व्यापार को आगे खरीदने के लिए किए गए जेएससी समारा प्लांट के मूल्यांकन का अंतिम मूल्य निर्धारित करें।

2. जेएससी समारा प्लांट के संपत्ति परिसर के मूल्य निर्धारण का अंतिम मूल्य निर्धारित करें।

मानदंड द्वारा समेकन विधि

विभिन्न दृष्टिकोणों के भार गुणांकों को निर्धारित करने के लिए, यह विधि उपयोग करती है चार उद्देश्य मानदंड , मूल्यांकक के विवेक पर चयनित, जो किसी विशेष व्यवसाय के मूल्यांकन की बारीकियों को ध्यान में रखते हुए, लागू गणना पद्धति के व्यक्तिगत फायदे या नुकसान का वर्णन करता है।

इस पद्धति द्वारा "वजन" की गणना कई चरणों में की जाती है:

1) कारकों का एक मैट्रिक्स बनाया गया है, जिसमें प्रत्येक दृष्टिकोण को चार मानदंडों के अनुसार चार प्रकार के अंक दिए गए हैं (अधिक मानदंड हैं, इसलिए अधिक बिंदु हैं);

2) प्रत्येक दृष्टिकोण के बिंदुओं का योग निर्धारित किया जाता है, फिर - उपयोग किए गए दृष्टिकोण;

3) उपयोग किए गए सभी दृष्टिकोणों के बिंदुओं के योग के लिए इस दृष्टिकोण के बिंदुओं के योग के संबंध में, दृष्टिकोण का अनुमानित वजन प्रतिशत में निर्धारित किया जाता है;

4) दृष्टिकोणों का अनुमानित वजन 10% तक होता है, कम अक्सर - 5%।

मानदंड द्वारा समेकन की विधि के आवेदन का उदाहरण

मापदंड के अनुसार मिलान की विधि द्वारा मूल्यांकन की वस्तु के मूल्य का अंतिम मूल्य निर्धारित करें।

एक प्रस्ताव	लाभदायक	तुलनात्मक	महंगा
अनुमानित लागत, रगड़।	5 000 000	3 000 000	2 000 000
मापदंड	अंक
1. संभावित निवेशक और विक्रेता के सच्चे इरादों को प्रतिबिंबित करने की क्षमता
2. सूचना की विश्वसनीयता और पर्याप्तता जिसके आधार पर विश्लेषण और गणना की गई
3. बाजार के उतार-चढ़ाव को ध्यान में रखने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली विधियों के मापदंडों की क्षमता
4. किसी वस्तु की विशिष्ट विशेषताओं को ध्यान में रखने की क्षमता जो उसके मूल्य को प्रभावित करती है
दृष्टिकोण के लिए कुल अंक
तरीका अपनाया गया	हां	हां	हां
अंकों का योग
दृष्टिकोण वजन,%	40	34,3	25,7
दृष्टिकोण वजन गोल,%
दृष्टिकोण का मूल्य, वजन को ध्यान में रखते हुए, रगड़ना।	2 000 000	900 000	600 000
लागत का सहमत मूल्य, रगड़।	3 500 000
मूल्यांकन की वस्तु का कुल बाजार मूल्य गोल, रगड़।	3 500 000

पदानुक्रम विश्लेषण विधि

पदानुक्रम विश्लेषण विधि(एएचपी) - किसी भी समस्या के सार को परिभाषित करने वाले तत्वों की श्रेणीबद्ध प्रस्तुति के लिए एक व्यवस्थित प्रक्रिया। इसमें समस्या को सरल घटकों में विभाजित (विघटित) करना और युग्मित तुलनाओं द्वारा मूल्यांकक के अनुक्रमिक निर्णयों को आगे संसाधित करना शामिल है।

एमएआई में, अध्ययन का मुख्य लक्ष्य और सभी कारक, जो एक डिग्री या किसी अन्य तक, लक्ष्य की उपलब्धि को प्रभावित करते हैं, प्रभाव की डिग्री और प्रकृति के आधार पर स्तरों द्वारा वितरित किए जाते हैं। पदानुक्रम के पहले स्तर पर हमेशा एक चोटी होती है - अध्ययन का उद्देश्य। पदानुक्रम के दूसरे स्तर में ऐसे कारक होते हैं जो लक्ष्य की उपलब्धि को सीधे प्रभावित करते हैं। इस मामले में, प्रत्येक कारक को पहले स्तर के एक शीर्ष से जुड़े एक शीर्ष द्वारा निर्माणाधीन पदानुक्रम में दर्शाया गया है। तीसरे स्तर में ऐसे कारक होते हैं जिन पर दूसरे स्तर के शीर्ष निर्भर करते हैं। आदि। पदानुक्रम के निर्माण की यह प्रक्रिया तब तक जारी रहती है जब तक कि सभी मुख्य कारकों को पदानुक्रम में शामिल नहीं किया जाता है, या अंतिम स्तर के कारकों में से कम से कम एक के लिए आवश्यक जानकारी सीधे प्राप्त करना असंभव है। पदानुक्रम निर्माण के अंत में, प्रत्येक मूल शीर्ष के लिए, वजन गुणांक का आकलन किया जाता है, जो इसे प्रभावित करने वाले निचले स्तर के शिखर पर इसकी निर्भरता की डिग्री निर्धारित करता है। इस मामले में, जोड़ीदार तुलना की विधि का उपयोग किया जाता है।

युग्मित तुलना की विधि (टी. साती का संस्करण).

इस संशोधन में, युग्मित तुलना की विधि के शास्त्रीय संस्करण के रूप में, अध्ययन किए गए कारकों की एक दूसरे के साथ तुलना की जाती है। इसके अलावा, इस पद्धति में, कारकों की उनकी सामान्य विशेषता पर उनके प्रभाव ("वजन", या "तीव्रता") के संबंध में जोड़े में तुलना की जाती है।

	ए 1	ए2	…	एक	मान लीजिए A1, A2, ..., An मुख्य कारक हैं जो वस्तु की संरचना को निर्धारित करते हैं। फिर, वस्तु की संरचना का निर्धारण करने के लिए, युग्मित तुलनाओं का मैट्रिक्स भरा जाता है। यदि हम गुणनखंड A के हिस्से को w i के रूप में निरूपित करते हैं, तो मैट्रिक्स तत्व a ij = w i / w j। इस प्रकार, युग्मित तुलना की विधि के आवेदन के प्रस्तावित संस्करण में, यह निर्धारित कारकों के मूल्यों में अंतर का मूल्य नहीं है, बल्कि उनका अनुपात है। इस मामले में, स्पष्ट रूप से a ij = 1/a ji । इसलिए, इस मामले में जोड़ीदार तुलना मैट्रिक्स 1 के बराबर रैंक के साथ एक सकारात्मक-निश्चित, व्युत्क्रम सममित मैट्रिक्स है।
ए 1		एक 12	…	एक 1n
ए2	एक 21		…	एक 2n
…	…	…
एक	एक n1	एक n2	…

व्यक्तिपरक युग्मित तुलना करने के लिए, टी। साती ने सापेक्ष महत्व का एक पैमाना विकसित किया।

विकसित दक्षता:

जानना

• विभिन्न दृष्टिकोणों (विशेष रूप से, महंगा और तुलनात्मक) के तरीकों का उपयोग करके प्राप्त तकनीकी वस्तुओं के मूल्यांकन के परिणामों के समन्वय की प्रक्रिया क्या है;
• वजन गुणांक चुनने के लिए मानदंड की प्रणाली क्या है;

करने में सक्षम हों

• भारोत्तोलन के लिए चुने गए गुणांकों को सही ठहराने के लिए, मूल्यांकन के लिए उपयोग किए जाने वाले डेटा सरणी की पर्याप्तता;
• विश्लेषणात्मक निष्कर्षों में विरोधाभासों की पहचान और विश्लेषण करें जिन पर मूल्यांकन निर्णय आधारित हैं;

अपना

• विशेषज्ञ आकलन के तरीके;
• मूल्यांकन के परिणामों के समन्वय के लिए प्रक्रिया को अंजाम देने के लिए पदानुक्रमों के विश्लेषण की विधि।

मूल्यांकन रिपोर्ट के अंतिम चरण के रूप में अनुमोदन प्रक्रिया

मूल्यांकन का अंतिम चरण उपयोग किए गए दृष्टिकोणों के ढांचे के भीतर विभिन्न तरीकों से प्राप्त परिणामों का समन्वय है। इस तरह के समझौते का उद्देश्य लागत का अंतिम अंतिम मूल्य प्राप्त करना है। मूल्यांकन मशीन की अंतिम लागत एक योग्य, पेशेवर मूल्यांकक का एक विशेषज्ञ, निष्पक्ष और न्यायसंगत निर्णय है जो मूल्यांकन कार्य में दर्ज मूल्यांकन वस्तु के एक या दूसरे प्रकार के मूल्यांकन मूल्य के बारे में है। रिपोर्ट के लिए संघीय सुरक्षा सेवा की आवश्यकताओं के अनुसार, मूल्यांकन मूल्य की राशि एक रूबल राशि के रूप में दी जाती है, जो मूल्यांकन के बिंदु मूल्य का प्रतिनिधित्व करती है।

समन्वय - मूल्यांकन किए जा रहे मूल्य के एकल (सहमत) मूल्य को निर्धारित करने के लिए मूल्यांकन के लिए तीन अलग-अलग दृष्टिकोणों को लागू करके प्राप्त वैकल्पिक निष्कर्षों का विश्लेषण।

मूल्यांकक को केवल तीन मानों का औसत नहीं होना चाहिए। अंतिम अनुमानित मूल्य को कभी भी औसत के परिणाम के रूप में मान्यता नहीं दी जाती है, अर्थात। सभी अनुमानित लागतों को जोड़कर और फिर उस राशि को उपयोग किए गए दृष्टिकोणों की संख्या से विभाजित करके प्राप्त नहीं किया जा सकता है। विभिन्न तरीकों के परिणामों का औसत मूल्यांकन के बारे में सही निष्कर्ष की गारंटी नहीं देता है, क्योंकि इस मामले में यह माना जाता है कि मूल्यांकन करते समय, प्रत्येक दृष्टिकोण ने समान रूप से विश्वसनीय परिणाम दिया, जो व्यवहार में अत्यंत दुर्लभ है।

पर आदर्श (खुले और प्रतिस्पर्धी) बाजार, तीनों शास्त्रीय दृष्टिकोणों को समान मूल्य की ओर ले जाना चाहिए। हालांकि, अधिकांश बाजार अपूर्ण हैं, आपूर्ति और मांग संतुलन में नहीं हैं। संभावित उपयोगकर्ताओं को गलत सूचना दी जा सकती है और निर्माता अप्रभावी हो सकते हैं। इन और अन्य कारणों से, ये दृष्टिकोण मूल्य के विभिन्न संकेतक दे सकते हैं, जो मूल्यांकनकर्ता अनुमोदन प्रक्रिया के दौरान एक दूसरे के साथ तुलना करता है।

मूल्यांकनकर्ता को यह ध्यान रखना चाहिए कि ग्राहक, एक नियम के रूप में, परिणामों के बीच विसंगति के कारणों और सुलह प्रक्रिया के औचित्य के स्पष्टीकरण की आवश्यकता है। संयुक्त राज्य में पेशेवर मूल्यांकक स्वीकार्य होने के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करके प्राप्त मूल्यों में 10% प्रसार पर विचार करते हैं। यदि, किसी भी लागत संकेतक पर सहमत होने पर, यह दूसरों से महत्वपूर्ण रूप से भिन्न होता है, तो मूल्यांकक को निश्चित रूप से पता लगाना चाहिए कि क्यों। यदि कारण गणितीय या अन्य त्रुटियों के कारण नहीं है जिसे ठीक किया जा सकता है, तो मूल्यांकन रिपोर्ट में यह संकेत होना चाहिए कि इस तरह की विसंगति के कारण क्या हुआ और, संभवतः, सहमत होने पर इस दृष्टिकोण के आधार पर प्राप्त परिणाम पर कम निर्भरता।

लागत का अंतिम मूल्य प्राप्त करने के लिए प्राप्त परिणामों को समेटने की प्रक्रिया को अंजाम देने के लिए सबसे बेहतर विकल्प माना जाता है भारित औसत। मूल्यांकक उस हद तक तौलता है जिस हद तक यह या वह दृष्टिकोण विचाराधीन वस्तु का आकलन करने के उद्देश्य से मेल खाता है, चाहे गणना बाजार के आंकड़ों द्वारा समर्थित हो, चाहे वे उनका खंडन करें। अंतिम निष्कर्ष में, वह काफी हद तक मूल्य संकेतक पर निर्भर करता है, जो कार्य के लिए सबसे पर्याप्त दृष्टिकोण के आधार पर प्राप्त किया जाता है। इस सवाल का निर्णय कि किस लागत का अनुमान अधिक वजन देने के लिए है और, एक दृष्टिकोण या किसी अन्य के परिणामस्वरूप, अन्य दृष्टिकोणों के परिणामों के संबंध में वजन करना, मूल्यांकन के अंतिम चरण में महत्वपूर्ण है।

मूल्यांकक को यह साबित करना होगा कि उपयोग किया गया डेटा सेट सभी बाजार सहभागियों के दृष्टिकोण से मूल्यांकन करने के लिए पर्याप्त है।

लागत के अंतिम मूल्य की गणना मूल्यांकन प्रक्रिया के व्यापक नियंत्रण से पहले होनी चाहिए। मूल्यांकक को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि उपयोग की गई जानकारी, विश्लेषणात्मक तरीकों, मान्यताओं और औचित्य तर्क ने मशीन (उपकरण, वाहन) की लागत के लिए पर्याप्त और तुलनीय परिणाम प्राप्त करना संभव बना दिया है। विश्लेषण के तरीकों को मूल्य के प्रकार, विधि और लागत गणना के चरण द्वारा निर्धारित मूल्यांकन के उद्देश्य के अनुरूप होना चाहिए।

मूल्यांकनकर्ता विश्लेषणात्मक निष्कर्षों में विरोधाभासों की पहचान करने और उनका विश्लेषण करने के लिए बाध्य है, जिस पर विसंगतियों को खत्म करने के लिए मूल्यांकन के विभिन्न तरीकों में मूल्यांकन निर्णय और गणना आधारित हैं। किसी भी दृष्टिकोण को लागू करने के प्रत्येक परिणाम के लिए विशिष्ट वजन (प्रतिशत या इकाई के अंशों में) निर्धारित करने के लिए, निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखते हुए मात्रात्मक और गुणात्मक विश्लेषण की आवश्यकता होती है:

• मूल्यांकन का उद्देश्य और इसके परिणामों का इच्छित उपयोग:
• मूल्य का प्रकार (मानक) (उदाहरण के लिए, उचित बाजार मूल्य या निवेश मूल्य);
• संपत्ति के हिस्से की प्रकृति का आकलन किया जा रहा है;
• इस दृष्टिकोण का समर्थन करने वाले डेटा की मात्रा और गुणवत्ता;
• प्रश्न में स्वामित्व हित के नियंत्रण का स्तर;
• इसकी तरलता का स्तर।

सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, आप वजन कर सकते हैं और अंततः अंतिम निष्कर्ष निकाल सकते हैं।

मूल्यांकक ने कई दृष्टिकोणों के विभिन्न तरीकों से व्यावसायिक मूल्यांकन करने के बाद, उसे प्राप्त मूल्यों की तुलना करनी चाहिए। एक आदर्श बाजार में, तीनों दृष्टिकोणों का मूल्य समान होना चाहिए। व्यवहार में, विभिन्न दृष्टिकोणों से प्राप्त मूल्य आमतौर पर काफी भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, एक बड़े उद्यम पर विचार करें जिसके पास अचल संपत्ति और अन्य मूर्त संपत्ति की एक महत्वपूर्ण राशि है, लेकिन कम-मार्जिन वाले उत्पादों का उत्पादन करती है। लागत दृष्टिकोण का उपयोग करके प्राप्त इसका मूल्य, आय दृष्टिकोण विधियों का उपयोग करके प्राप्त मूल्य से कई गुना अधिक हो सकता है। इसलिए, व्यवसाय के अंतिम मूल्य को निर्धारित करने के लिए मूल्यांकक को लागत समाधान करने की आवश्यकता होती है।

कुल लागत- यह मूल्यांकन की वस्तु का मूल्य है, मूल्यांकन के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों का उपयोग करके गणना की जाती है और मूल्यांकन के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों के आवेदन द्वारा मूल्यांकनकर्ता द्वारा प्राप्त परिणामों के समझौते को उचित ठहराया जाता है। मूल्यांकन परिणामों का अनुमोदन मूल्यांकन प्रक्रिया की एक अनिवार्य प्रक्रिया है और मूल्यांकन रिपोर्ट का एक अनिवार्य हिस्सा है। जैसा कि एफएसओ -3 "मूल्यांकन रिपोर्ट के लिए आवश्यकताएं" में इंगित किया गया है, इसमें मूल्यांकन के परिणामों के समन्वय के लिए प्रक्रिया का विवरण और विभिन्न दृष्टिकोणों के लिए की गई गणनाओं के आधार पर प्राप्त निष्कर्षों के साथ-साथ उपयोग करते समय भी शामिल होना चाहिए। प्रत्येक दृष्टिकोण के ढांचे के भीतर अलग-अलग तरीके, लागत के अंतिम मूल्य को निर्धारित करने के लिए, या किसी एक दृष्टिकोण के परिणाम की लागत के अंतिम मूल्य के रूप में मान्यता। रिपोर्ट के इस भाग में, मूल्यांकक एक वर्णनात्मक रूप में विभिन्न तरीकों द्वारा निर्धारित मूल्य में अंतर का सार बताता है, व्यवसाय के अंतिम मूल्य को समेटने के लिए विधि की पसंद को सही ठहराता है, और एक सामान्यीकरण करता है।

सहमत होने पर, किसी विशेष स्थिति में प्रत्येक दृष्टिकोण के महत्व और कार्यक्षमता को ध्यान में रखना आवश्यक है। एक नियम के रूप में, किसी व्यवसाय का मूल्यांकन करते समय, एक दृष्टिकोण को बुनियादी माना जाता है, जबकि अन्य दो प्राप्त परिणामों को समायोजित करने के लिए आवश्यक होते हैं। उद्यम की विशिष्ट विशेषताओं या जानकारी की कमी के कारण, ऐसा होता है कि कुछ दृष्टिकोणों को व्यवहार में लागू नहीं किया जा सकता है।

लागत का अंतिम मूल्य कभी भी गणितीय औसत का परिणाम नहीं होता है, अर्थात। यह सभी अनुमानित लागतों के मूल्यों को जोड़कर और फिर उपयोग किए गए दृष्टिकोणों की संख्या से योग को विभाजित करके नहीं पाया जाता है। यह मान लेगा कि प्रत्येक दृष्टिकोण एक विश्वसनीय परिणाम देता है, जो अत्यंत दुर्लभ है। अंतिम लागत निर्धारित करने के लिए, मूल्यांकक की पेशेवर राय का उपयोग किया जाता है, जिसे भारित औसत पद्धति में सबसे अधिक औपचारिक रूप से औपचारिक रूप दिया जाता है।

सामान्य तौर पर, यह विधि निम्नलिखित सूत्र द्वारा कुल लागत निर्धारित करती है:

सी उम \u003d के डी सी डी + के एस सी एस + के एस सी एस,

it - व्यवसाय की कुल लागत,

सी डी, सी एस, सी एस - क्रमशः आय, तुलनात्मक और लागत दृष्टिकोण का उपयोग करके निर्धारित मूल्य,

के डी, के एस, के जेड - क्रमशः आय, तुलनात्मक और लागत दृष्टिकोण के लिए चयनित वजन गुणांक। यह याद रखना चाहिए कि ये वज़न एक या 100% तक जोड़ना चाहिए। अधिकांश मूल्यांककों ने 10% के भीतर वजन की गणना की।

प्रत्येक मूल्यांकन दृष्टिकोण के लिए भार कारकों को निर्धारित करने के लिए, एक मात्रात्मक और गुणात्मक विश्लेषण करना आवश्यक है जो निम्नलिखित कारकों को ध्यान में रखता है:

मूल्यांकन का उद्देश्य और इसके परिणामों का जुड़ाव-विशिष्ट उपयोग;

निर्धारित किए जाने वाले मूल्य का प्रकार (उदाहरण के लिए, बाजार या निवेश मूल्य);

स्वामित्व हित की प्रकृति का मूल्यांकन किया जा रहा है (उदाहरण के लिए, यदि अल्पसंख्यक हिस्सेदारी का आकलन किया जा रहा है, तो लागत दृष्टिकोण को कम महत्व दिया जाता है);

प्रत्येक विधि द्वारा परिकलन में अंतर्निहित जानकारी की गुणवत्ता और पर्याप्तता;

व्यवसाय और उसकी संपत्ति की विशिष्टताएं;

विचाराधीन शेयरों के ब्लॉक की नियंत्रण की डिग्री और तरलता की डिग्री।

इन सभी कारकों को ध्यान में रखते हुए, मूल्यांकनकर्ता प्रत्येक दृष्टिकोण के लिए वजन निर्धारित करने के लिए कई विधियों का उपयोग करता है। इन विधियों में शामिल हैं:

गणितीय या व्यक्तिपरक भार का तरीका;

विशेषज्ञ क्वालिमेट्री की विधि;

पदानुक्रम विश्लेषण विधि;

संभाव्य विधि।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ये सभी विधियां एक ही लक्ष्य को हल करती हैं: अनुमोदन प्रक्रिया में एक या दूसरे दृष्टिकोण की प्रयोज्यता की डिग्री पर मूल्यांकक की पेशेवर राय को औपचारिक रूप देना।

सबसे सरल और सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला गणितीय या व्यक्तिपरक भारोत्तोलन की विधि है, जब पेशेवर निर्णय के आधार पर मूल्यांकनकर्ता द्वारा सहजता से भारांक गुणांक निर्दिष्ट किए जाते हैं। विशेषज्ञ क्वालिमेट्री (विशेषज्ञ मूल्यांकन) की विधि का तात्पर्य क्रियाओं के अधिक औपचारिक अनुक्रम (मूल्यांकन मानदंडों के एक सेट का चयन, प्रत्येक मानदंड के लिए विशेषज्ञों द्वारा ग्रेडिंग, परिणामों का सारांश) की मदद से एक ही व्यक्तिपरक निर्णय के निर्माण से है। पदानुक्रमों के विश्लेषण की विधि एक पेशेवर राय के निर्माण को गणितीय प्रक्रिया में बदल देती है। साथ ही, समन्वय कार्य को कई स्तरों के साथ एक पदानुक्रमित संरचना में संरचित किया जाता है: लक्ष्य, मानदंड और विकल्प; प्रत्येक स्तर के तत्वों की जोड़ीवार तुलना की जाती है, तत्वों के महत्व के गुणांक की गणना की जाती है, और प्रत्येक विकल्प के वजन के अंतिम मूल्य की गणना की जाती है। संभाव्य विधि का तात्पर्य प्रत्येक दृष्टिकोण के लिए निर्णयों के कार्यान्वयन की संभावना के मूल्यों और पैटर्न के उपयोग से है।

प्रत्येक विधि अनुमानी प्रकृति की है, जिसका कोई कठोर वैज्ञानिक प्रमाण नहीं है। हालांकि, उन्होंने अपनी सादगी और स्पष्टता के कारण मूल्यांकन गतिविधियों में व्यापक व्यावहारिक अनुप्रयोग पाया है।

व्यक्तिपरक भार द्वारा कुल लागत की गणना का एक उदाहरण तालिका 1 में दिखाया गया है।

तालिका 1. व्यक्तिपरक विधि द्वारा कुल लागत की गणना

विचार किए गए उदाहरण में, विभिन्न दृष्टिकोणों के मूल्यांकन परिणामों के बीच का अंतर काफी महत्वपूर्ण था, 75%। हमारे मामले में, कम से कम सूचनात्मक रूप से विश्वसनीय दृष्टिकोण को सबसे कम भार कारक सौंपा गया था। व्यवहार में, विभिन्न दृष्टिकोणों द्वारा प्राप्त मूल्यांकन के महत्वपूर्ण रूप से भिन्न मध्यवर्ती परिणामों पर सहमत होने पर, रिपोर्ट में किए गए विश्लेषण और विसंगतियों के लिए पहचाने गए कारण को प्रतिबिंबित करना चाहिए। इस तरह के अंतर को महत्वपूर्ण माना जाता है, जिसमें एक दृष्टिकोण को लागू करने से प्राप्त परिणाम दूसरे दृष्टिकोण को लागू करके प्राप्त मूल्यांकक द्वारा निर्दिष्ट मूल्य की सीमा की सीमाओं के बाहर होता है।

रिपोर्ट में दर्शाया गया व्यवसाय का कुल मूल्य एक स्वतंत्र मूल्यांकक की राय है। जैसा कि अभ्यास से पता चलता है, किसी व्यवसाय को बेचने की वास्तविक लागत हमेशा अनुशंसित एक से भिन्न होती है ("10-50 नियम याद रखें")। हालांकि, मानकों के आधार पर गणना द्वारा समर्थित एक पेशेवर की राय, विक्रेता और व्यवसाय के खरीदार के बीच बातचीत में एक महत्वपूर्ण तर्क है।

मूल्यांकन रिपोर्ट और इसकी संरचना के लिए आवश्यकताएँ

मूल्यांकन रिपोर्ट की सामग्री के लिए सामान्य आवश्यकताओं को संघीय कानून "रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों पर" और एफएसओ -3 "मूल्यांकन रिपोर्ट के लिए आवश्यकताएं" के अनुच्छेद 11 द्वारा परिभाषित किया गया है, जिसे आर्थिक विकास मंत्रालय के आदेश द्वारा अनुमोदित किया गया है। रूस दिनांक 20 मई, 2015 एन 299।

मूल्यांकन रिपोर्टमूल्यांकन गतिविधियों पर रूसी संघ के कानून के अनुसार किसी व्यवसाय के मूल्य का निर्धारण करने की प्रक्रिया के परिणामों के आधार पर तैयार किए गए संभावित मूल्य की जानकारी वाला अंतिम दस्तावेज है। इसे कागज पर और (या) इलेक्ट्रॉनिक दस्तावेज़ के रूप में संकलित किया जाता है।

मूल्यांकन रिपोर्ट को मूल्यांकन कार्य के अनुसार निष्पादित किया जाता है और इसमें मूल्यांकन वस्तु के मूल्य के बारे में मूल्यांकनकर्ता का उचित पेशेवर निर्णय होता है, जो एकत्र की गई जानकारी के आधार पर तैयार किया जाता है और गणना की जाती है, मान्यताओं को ध्यान में रखते हुए।

रिपोर्ट तैयार करने में, मूल्यांकक को निम्नलिखित सिद्धांतों का पालन करना चाहिए:

रिपोर्ट में मूल्यांकित वस्तु के मूल्य का निर्धारण करने के लिए आवश्यक जानकारी होनी चाहिए;

मूल्यांकन रिपोर्ट में दी गई जानकारी की पुष्टि की जानी चाहिए;

हार्ड कॉपी रिपोर्ट को पृष्ठ क्रमांकित, सिलाई, मूल्यांकक या मूल्यांकक द्वारा हस्ताक्षरित होना चाहिए जिन्होंने मूल्यांकन किया था, और मूल्यांकक या मूल्यांकक की व्यक्तिगत मुहर या कानूनी इकाई की मुहर के साथ मुहरबंद होना चाहिए जिसके साथ मूल्यांकक या मूल्यांकक ने प्रवेश किया है एक रोजगार अनुबंध।

एक इलेक्ट्रॉनिक दस्तावेज़ के रूप में तैयार की गई रिपोर्ट को पृष्ठ दर पृष्ठ क्रमांकित किया जाना चाहिए, मूल्यांकन करने वाले मूल्यांकनकर्ता या मूल्यांककों द्वारा रूसी संघ के कानून के अनुसार एक उन्नत योग्य इलेक्ट्रॉनिक हस्ताक्षर के साथ हस्ताक्षरित होना चाहिए, साथ ही साथ के हस्ताक्षर भी। कानूनी इकाई का प्रमुख जिसके साथ मूल्यांकक या मूल्यांकक एक रोजगार अनुबंध में प्रवेश करते हैं।

मूल्यांकन रिपोर्ट में रिपोर्ट की तारीख और उसकी संख्या का उल्लेख होना चाहिए। मूल्यांकन रिपोर्ट में निम्नलिखित जानकारी होनी चाहिए:

1) संघीय मूल्यांकन मानकों की आवश्यकताओं के अनुसार मूल्यांकन के लिए असाइनमेंट;

2) लागू मूल्यांकन मानकों;

3) आकलन की वस्तु के आकलन के दौरान की गई धारणाएं;

4) मूल्यांकन के ग्राहक और मूल्यांकक के बारे में जानकारी;

5) मूल्यांकन में शामिल सभी संगठनों और विशेषज्ञों के बारे में जानकारी;

6) मुख्य तथ्य और निष्कर्ष। मुख्य तथ्य और निष्कर्ष खंड में शामिल होना चाहिए:

मूल्यांकक द्वारा मूल्यांकन का आधार;

मूल्यांकन की वस्तु की पहचान करने वाली जानकारी;

विभिन्न दृष्टिकोणों को लागू करके प्राप्त मूल्यांकन के परिणाम;

मूल्यांकन की वस्तु के मूल्य का अंतिम मूल्य;

परिणामी कुल लागत के आवेदन पर प्रतिबंध और सीमाएं;

7) मूल्यांकन वस्तु का विवरण, मूल्यांकक द्वारा उपयोग किए गए दस्तावेजों की सूची, मूल्यांकन की जा रही कानूनी इकाई का विवरण और मूल्यांकन वस्तु का पुस्तक मूल्य;

8) मूल्यांकन वस्तु बाजार का विश्लेषण, मूल्य निर्धारण कारक, साथ ही इसके मूल्य को प्रभावित करने वाले बाहरी कारक;

9) व्यावसायिक मूल्यांकन प्रक्रिया का विवरण, उपयोग किए गए दृष्टिकोणों और विधियों की पसंद के लिए तर्क सहित, उपयोग किए गए प्रत्येक दृष्टिकोण के भीतर लागत का निर्धारण करने के लिए अनुक्रम, साथ ही साथ संबंधित गणना;

10) मूल्यांकन के परिणामों और गणना के आधार पर प्राप्त निष्कर्षों के समन्वय के लिए प्रक्रिया का विवरण।

मूल्यांकन रिपोर्ट के पाठ में सूचना के स्रोतों या प्रयुक्त सामग्री की प्रतियों के लिंक होने चाहिए। ग्राहक द्वारा प्रदान किए गए दस्तावेज़ (प्रमाण पत्र, टेबल, बैलेंस शीट) एक अधिकृत व्यक्ति द्वारा हस्ताक्षरित और निर्धारित तरीके से प्रमाणित होने चाहिए। यदि वेबसाइट पर प्रकाशित होने पर सूचना मुफ्त पहुंच प्रदान नहीं की जाती है या भविष्य में इसमें परिवर्तन हो सकता है, तो संबंधित सामग्री की प्रतियां मूल्यांकन रिपोर्ट के साथ संलग्न की जानी चाहिए।

लागत का अंतिम मूल्य गणितीय राउंडिंग नियमों के अनुसार एक विशिष्ट संख्या के रूप में या मूल्यों के अंतराल के रूप में प्रस्तुत किया जा सकता है, यदि ऐसा प्रतिनिधित्व कानून या मूल्यांकन कार्य द्वारा प्रदान किया जाता है।

मूल्यांकन रिपोर्ट की संरचना (अध्यायों का अनुक्रम) कानूनी रूप से परिभाषित नहीं है, हालांकि, व्यवसाय मूल्यांकन रिपोर्ट, एक नियम के रूप में, प्रस्तुति के क्रम में बहुत कम भिन्न होती है। रिपोर्ट में आमतौर पर निम्नलिखित खंड शामिल होते हैं:

1। परिचय।

2. सारांश (रिपोर्ट का सारांश, सीमाएं और अनुमान)।

3. सामान्य आर्थिक विश्लेषण।

4. उद्योग विश्लेषण।

5. उस क्षेत्र का विश्लेषण जहां उद्यम स्थित है।

6. उद्यम की विशेषताएं।

7. रिपोर्टिंग समायोजन और वित्तीय विश्लेषण।

8. विभिन्न दृष्टिकोणों द्वारा व्यावसायिक मूल्य का निर्धारण।

9. परिणामों का समन्वय।

10. अनुप्रयोग (सूचना के स्रोत)।

रिपोर्ट तैयार करते समय मूल्यांकनकर्ता को जो मुख्य कार्य करने चाहिए, वे हैं प्रस्तुति के तर्क को सुनिश्चित करना, केवल आवश्यक जानकारी का उपयोग और अकुशल उपयोगकर्ताओं के लिए रिपोर्ट की समझ।

मूल्यांकन रिपोर्ट की समीक्षा

मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच- ये रूसी संघ के कानून और मानकों की आवश्यकताओं के अनुपालन के लिए मूल्यांकक द्वारा हस्ताक्षरित रिपोर्ट को सत्यापित करने के साथ-साथ निर्धारित मूल्यांकन वस्तु के बाजार मूल्य की पुष्टि करने के लिए एसआरओ विशेषज्ञों की कार्रवाइयां हैं। रिपोर्ट में मूल्यांकक।

मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच अनुच्छेद 17.1 द्वारा विनियमित है। संघीय कानून "रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों पर" (08.06.2015 के संघीय कानून एन 145-एफजेड द्वारा संशोधित) और एफएसओ -5 "विशेषज्ञता के प्रकार, इसके कार्यान्वयन की प्रक्रिया, विशेषज्ञ राय के लिए आवश्यकताएं और प्रक्रिया इसके अनुमोदन के लिए", रूस के आर्थिक विकास मंत्रालय के दिनांक 04.07.11 नंबर 328 के आदेश द्वारा अनुमोदित।

FSO के अनुसार, इसके विषय के आधार पर दो प्रकार की विशेषज्ञता को प्रतिष्ठित किया जाता है:

विशेषज्ञता कानूनी आवश्यकताओं के अनुपालन के लिएमूल्यांकन गतिविधियों पर, संघीय कानून की आवश्यकताओं, संघीय मूल्यांकन मानकों, और मूल्यांकन गतिविधियों के लिए मानकों और नियमों (नियामक और पद्धति संबंधी विशेषज्ञता) सहित;

विशेषज्ञता लागत पुष्टि के लिएमूल्यांकन रिपोर्ट में मूल्यांकनकर्ता द्वारा निर्धारित मूल्यांकन का उद्देश्य, जिसमें कानूनी आवश्यकताओं के अनुपालन के लिए मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच करना भी शामिल है।

परीक्षा के आधार के अनुसार, उन्हें तीन प्रकारों में वर्गीकृत किया गया है:

रूसी संघ के कानून (अनिवार्य) द्वारा स्थापित मामलों में रिपोर्ट की जांच;

मूल्यांककों के स्व-नियामक संगठन के आंतरिक दस्तावेजों के अनुसार रिपोर्ट की जांच;

एक अनुबंध (स्वैच्छिक, या पहल) के आधार पर परीक्षा।

यदि मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच एक समझौते के आधार पर की जाती है, तो मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच के लिए भुगतान की राशि समझौते द्वारा निर्धारित की जाती है और विशेषज्ञ की राय में निहित निष्कर्ष पर निर्भर नहीं हो सकती है।

मामलों अनिवार्यकानून के अनुसार मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच:

1. दिवालियापन प्रक्रिया के ढांचे में देनदार की संपत्ति का मूल्यांकन। कला के अनुसार। 26 अक्टूबर 2002 के संघीय कानून के 130 नंबर 127-एफजेड "इनसॉल्वेंसी (दिवालियापन) पर", देनदार की संपत्ति के आकलन पर रिपोर्ट की जांच दो शर्तों के एक साथ पालन के तहत की जाती है:

देनदार एक एकात्मक उद्यम या JSC है, जिसके 25% से अधिक वोटिंग शेयर राज्य या नगरपालिका के स्वामित्व में हैं;

मूल्यांकन रिपोर्ट संघीय संपत्ति प्रबंधन एजेंसी की एक नकारात्मक राय जारी की गई थी।

2. जेएससी संपत्ति की कीमत (मौद्रिक मूल्य) का निर्धारण। कला के अनुसार। 26 दिसंबर, 1995 के संघीय कानून के 77 नंबर 208-FZ "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर", राज्य और नगरपालिका भागीदारी के साथ JSCs के लिए संपत्ति मूल्यांकन रिपोर्ट की एक परीक्षा संघीय के नकारात्मक निष्कर्ष की उपस्थिति में की जाती है। संपत्ति प्रबंधन एजेंसी और मूल्यांकन शेयरों के अतिरिक्त प्लेसमेंट, बकाया शेयरों के अधिग्रहण, आदि के प्रयोजनों के लिए किया जाता है। डी।

3. इस व्यक्ति या शेष शेयरों के मालिकों के अनुरोध पर पीजेएससी प्रतिभूतियों के 95% से अधिक पीजेएससी शेयरों का अधिग्रहण करने वाले व्यक्ति द्वारा मोचन। कला के अनुसार। 84.7 और 84.8 दिसंबर 26, 1995 के संघीय कानून संख्या 208-एफजेड "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर", मोचन मूल्य प्रतिभूति मूल्यांकन रिपोर्ट में एक स्वतंत्र मूल्यांकक द्वारा निर्धारित बाजार मूल्य से कम नहीं हो सकता है और इस दौरान एसआरओ द्वारा पुष्टि की गई है। ऐसी मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच।

4. राज्य भूकर मूल्यांकन। कला के अनुसार। संघीय कानून "रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों पर" के 24.11, कैडस्ट्राल मूल्य के निर्धारण पर रिपोर्ट की परीक्षा राज्य कैडस्ट्राल मूल्यांकन के दौरान किए गए कार्यों के सेट में शामिल है।

5. राज्य भूकर मूल्यांकन के परिणामों को चुनौती देना। कला के अनुसार। 24.18 संघीय कानून "रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों पर", संपत्ति के बाजार मूल्य के निर्धारण पर रिपोर्ट के संबंध में कैडस्ट्राल मूल्य को संशोधित करने के लिए एक सकारात्मक विशेषज्ञ राय आवेदन से जुड़ी है।

मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच के दौरान, मूल्यांकक द्वारा किए गए कार्य का अध्ययन किया जाता है। मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच करते समय, विशेषज्ञ पुनर्मूल्यांकन नहीं करता है। मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच करते समय, किसी विशेषज्ञ को उस जानकारी का उपयोग करने की अनुमति नहीं होती है जो मूल्यांकन की तारीख के बाद ज्ञात हो जाती है।

एक मूल्यांकन रिपोर्ट की समीक्षा उस विशेषज्ञ द्वारा नहीं की जा सकती है जिसने मूल्यांकन रिपोर्ट पर हस्ताक्षर किए हैं जिसके संबंध में मूल्यांकन किया जा रहा है, या जो एक कानूनी इकाई का संस्थापक, मालिक, शेयरधारक, अधिकारी या कर्मचारी है - मूल्यांकन का ग्राहक, या मूल्यांकन वस्तु का स्वामी।

मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच भी किसी विशेषज्ञ द्वारा नहीं की जा सकती है यदि विशेषज्ञ का मूल्यांकन के उद्देश्य में संपत्ति का हित है, या यदि विशेषज्ञ मूल्यांकन के संस्थापक, मालिक, ग्राहक या संबंधित मूल्यांकन पर हस्ताक्षर करने वाले व्यक्ति से संबंधित है। रिपोर्ट, और यह भी कि यदि कानूनी इकाई - परीक्षा का ग्राहक विशेषज्ञ का लेनदार या बीमाकर्ता है।

मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच का परिणाम सकारात्मक या नकारात्मक विशेषज्ञ राय है।

एक नियामक और कार्यप्रणाली परीक्षा आयोजित करते समय, एक सकारात्मक विशेषज्ञ राय एक निष्कर्ष होता है जिसमें मूल्यांकन गतिविधियों पर रूसी संघ के कानून की आवश्यकताओं के साथ मूल्यांकन रिपोर्ट के अनुपालन पर निष्कर्ष होता है, और मूल्यांकन गतिविधियों के लिए मानक और नियम होते हैं।

मूल्यांकन वस्तु के मूल्य की पुष्टि करने के लिए एक परीक्षा आयोजित करते समय, एक सकारात्मक विशेषज्ञ राय एक विशेषज्ञ राय होती है जिसमें मूल्यांकन रिपोर्ट में मूल्यांकनकर्ता द्वारा निर्धारित मूल्यांकन वस्तु के मूल्य की पुष्टि पर निष्कर्ष होता है, जिसमें अनुपालन पर निष्कर्ष शामिल होता है। कानून के साथ मूल्यांकन रिपोर्ट।

एक नकारात्मक विशेषज्ञ राय एक विशेषज्ञ राय है जिसमें सकारात्मक लोगों से अलग निष्कर्ष होता है। एक नकारात्मक विशेषज्ञ राय में पहचाने गए उल्लंघनों और उनके औचित्य की पूरी सूची शामिल है।

अध्याय 4 . के लिए परीक्षण प्रश्न

1. गणना के किस स्तर पर और किस स्तर पर नियंत्रण की डिग्री उद्यम के मूल्य को प्रभावित करती है?

2. व्यवसाय के किस संगठनात्मक स्वरूप के लिए चलनिधि छूट का निर्धारण करना आसान है, और किसके लिए यह अधिक कठिन है?

3. व्यवसाय के मूल्य को समायोजित करते समय गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों के मूल्य को कैसे ध्यान में रखा जाता है?

4. बस्तियों के अंत में लागत पर सहमत होने की प्रक्रिया में क्या शामिल है?

5. आकलन रिपोर्ट में क्या जानकारी शामिल की जानी चाहिए?

6. वर्तमान कानून द्वारा प्रदान की गई विषय वस्तु के आधार पर मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच के दो प्रकार क्या हैं?

7. आकलन रिपोर्ट की समीक्षा किन मामलों में की जाती है?

साहित्य

संघीय कानून

1. संघीय कानून संख्या 135-FZ 29 जुलाई, 1998 "रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों पर"।

2. 1 दिसंबर, 2007 का संघीय कानून संख्या 315-FZ "स्व-नियामक संगठनों पर"।

संघीय मूल्यांकन मानक

1. "मूल्यांकन की सामान्य अवधारणाएं, मूल्यांकन के लिए दृष्टिकोण और एफएसओ एन 1 के मूल्यांकन के लिए आवश्यकताएं)" दिनांक 05/20/15।

2. "मूल्यांकन का उद्देश्य और मूल्य के प्रकार (एफएसओ एन 2)" दिनांक 05/20/15।

3. "मूल्यांकन रिपोर्ट के लिए आवश्यकताएं (एफएसओ एन 3)" दिनांक 05/20/15।

4. "भूकर मूल्य का निर्धारण (एफएसओ नंबर 4)" दिनांक 22.10.10।

5. "परीक्षा के प्रकार, इसके संचालन की प्रक्रिया, विशेषज्ञ की राय के लिए आवश्यकताएं और इसके अनुमोदन की प्रक्रिया (एफएसओ नंबर 5)" दिनांक 04.07.11।

6. "मूल्यांकनकर्ताओं के एक स्व-नियामक संगठन (एफएसओ नंबर 6) के विशेषज्ञ के ज्ञान के स्तर के लिए आवश्यकताएं" दिनांक 07.11.11।

7. "रियल एस्टेट मूल्यांकन (एफएसओ नंबर 7)" दिनांक 09/25/14।

8. "बिजनेस वैल्यूएशन (एफएसओ एन 8)" दिनांक 06/01/15।

9. "संपार्श्विक के प्रयोजनों के लिए मूल्यांकन (एफएसओ संख्या 9) दिनांक 01.06.15।

10. "मशीनरी और उपकरणों की लागत का आकलन (एफएसओ नंबर 10) दिनांक 06/01/15।

11. "अमूर्त संपत्ति और बौद्धिक संपदा का मूल्यांकन" (एफएसओ नंबर 11) दिनांक 06/22/15।

वैज्ञानिक और शैक्षिक साहित्य

1. कास्यानेंको टी.जी., मखोविकोवा जी.ए. व्यवसाय का मूल्यांकन: स्नातक के लिए एक पाठ्यपुस्तक। मॉस्को: यूरेट पब्लिशिंग हाउस, 2016।

2. व्यापार मूल्यांकन: पाठ्यपुस्तक / एड। ए.जी. ग्रायाज़्नोवा, एम.ए. फेडोटोवा। - दूसरा संस्करण। - एम.: वित्त और सांख्यिकी, 2009।

3. व्यवसाय मूल्यांकन: पाठ्यपुस्तक / वी.ई. एसिपोव और अन्य, एड। वी.ई. एसिपोवा और जी.ए. मखोविकोवा। - तीसरा संस्करण। - सेंट पीटर्सबर्ग: पब्लिशिंग हाउस पीटर, 2010।

4. वरलामोव ए.ए., कोमारोव एस.आई. अचल संपत्ति वस्तुओं का मूल्यांकन: पाठ्यपुस्तक। - एम .: फोरम, 2011।

5. व्यावसायिक मूल्य का अनुमान: स्नातक और स्नातक छात्रों के लिए पाठ्यपुस्तक और कार्यशाला / ई.ए. स्पिरिडोनोवा। - एम।: युरिट पब्लिशिंग हाउस, 2016।

6. वी। आई। बसोव, ओ। ए। ज़ेम्लेन्स्की। एक उद्यम (व्यवसाय) के मूल्य का अनुमान लगाना: शैक्षणिक स्नातक अध्ययन के लिए एक पाठ्यपुस्तक - दूसरा संस्करण।, संशोधित। और अतिरिक्त - एम .: युरिट पब्लिशिंग हाउस, 2015।

7. व्यवसाय मूल्यांकन: पाठ्यपुस्तक / लेखकों की टीम; ईडी। एम.ए. एस्किंडारोवा, एम.ए. फेडोटोवा। - एम।: नोरस, 2015।

8. व्यवसाय मूल्यांकन: पाठ्यपुस्तक / एल.एस. वासिलिव। - एम .: नोरस, 2016।

9. कोसोरुकोवा आई.वी., सेकाचेव एस.ए., शुक्लीना एम.ए. प्रतिभूतियों और व्यवसाय की लागत का अनुमान। पाठ्यपुस्तक। - एम।: सिनर्जी, 2015।

10. चेबोतारेव, एन। एफ। एक उद्यम (व्यवसाय) का मूल्यांकन: स्नातक के लिए पाठ्यपुस्तक / एन। एफ। चेबोतारेव। - तीसरा संस्करण। - एम .: प्रकाशन और व्यापार निगम "दशकोव एंड के", 2014।

11. कज़ाकोवा एन.ए. व्यापार मूल्यांकन और कंपनी के निवेश आकर्षण के प्रबंधन में आर्थिक विश्लेषण: एक अध्ययन गाइड। - एम .: वित्त और सांख्यिकी, 2015।

12. इवानोवा ई.एन. अचल संपत्ति के मूल्य का आकलन: एक अध्ययन गाइड। - 5 वां संस्करण।, संशोधित। - एम .: नोरस, 2016।

13. कुज़िन एन.वाई.ए., उचिनिना टी.वी., टॉल्स्टख यू.ओ. अमूर्त संपत्ति और बौद्धिक संपदा का मूल्यांकन: एक ट्यूटोरियल। - एम.: इंफ्रा-एम, 2016।

14. कास्यानेंको टी.जी., मखोविकोवा जी.ए. मशीनरी और उपकरणों की लागत का आकलन: शैक्षणिक स्नातक के लिए एक पाठ्यपुस्तक और कार्यशाला। - दूसरा संस्करण।, - एम।: युरेट पब्लिशिंग हाउस, 2014।

सूचना और दूरसंचार नेटवर्क "इंटरनेट" के संसाधन

1. http://www.ncva.ru - मूल्यांकन गतिविधियों के लिए राष्ट्रीय परिषद।

2. http://www.appraiser.ru - मूल्यांकक का बुलेटिन।

3. http://www.estimatica.info - मूल्यांकक के लिए पोर्टल।

4. http://www.ocenchik.ru - एक बड़े अक्षर के साथ अनुमानित।

5. http://nwsa.ru - मूल्यांककों की नॉर्थवेस्टर्न सोसायटी।

6. http://sroroo.ru - रशियन सोसाइटी ऑफ एप्रेजर्स।

7. http://www.cpa-russia.org - मूल्यांकन पेशेवरों का समुदाय।

8. http://sroarmo.ru - मूल्यांकन के रूसी परास्नातक संघ।

9. http://smao.ru - मूल्यांककों का स्व-विनियमन अंतर-क्षेत्रीय संघ।

10. http://www.sromso.ru/ - मूल्यांकनकर्ताओं का अंतरक्षेत्रीय संघ।

11. https://rosreestr.ru - रोसरेस्टर।

12. http://www.profsro.ru - ऑडिट, मूल्यांकन, विशेषज्ञ और परामर्श संगठनों के कर्मचारियों का अखिल रूसी ट्रेड यूनियन।

अध्याय 1. मूल्यांकन गतिविधियों का संगठन

1.1 रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों का संगठन

1.2 रूसी संघ में मूल्यांकन गतिविधियों और मूल्यांकन मानकों के लिए नियामक ढांचा

1.3 मूल्यांकनकर्ताओं का सत्यापन

1.4 मूल्यांकनकर्ता नैतिकता नियम

1.5 निर्धारक की जिम्मेदारी

अध्याय 1 . के लिए परीक्षण प्रश्न

अध्याय 2. व्यापार मूल्यांकन की सैद्धांतिक और व्यावहारिक नींव

2.1 मूल्यांकन का सार, इसके विषय और उद्देश्य, उद्देश्य और उद्देश्य

2.2 मूल्यांकन के लिए आधार। अनिवार्य मूल्यांकन।

2.3 मूल्यांकन प्रक्रिया के चरण

2.4 मूल्य की अवधारणा और उसके प्रकार

2.5 मूल्यांकन की वस्तु के रूप में व्यवसाय

2.6 व्यवसाय मूल्यांकन के सिद्धांत

2.7 व्यवसाय के मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक

2.8 रूसी संघ में व्यापार मूल्यांकन की समस्याएं

2.9 मूल्यांकन गतिविधि का सूचना आधार

2.10 वित्तीय विवरणों का सामान्यीकरण और समायोजन

अध्याय 2 . के लिए टेस्ट प्रश्न

अध्याय 3. व्यावसायिक मूल्यांकन के तरीके

3.1 मूल्यांकन गतिविधियों में दृष्टिकोण और तरीके

3.2 आय दृष्टिकोण, रियायती नकदी प्रवाह विधि।

3.3 आय दृष्टिकोण, आय पूंजीकरण विधि।

3.4 व्यवसाय मूल्यांकन में जोखिमों के लिए लेखांकन।

3.5 बेंचमार्किंग दृष्टिकोण: कैपिटल मार्केट मेथड या पीयर कंपनी मेथड।

3.6 तुलनात्मक दृष्टिकोण: गुणक, उनके प्रकार और उपयोग।

3.7 तुलनात्मक दृष्टिकोण: लेन-देन की विधि।

3.8 तुलनात्मक दृष्टिकोण: उद्योग गुणांक विधि।

3.9 लागत दृष्टिकोण: शुद्ध संपत्ति मूल्य विधि

3.10 लागत दृष्टिकोण: बचाव मूल्य विधि

3.11 अचल संपत्ति मूल्यांकन

3.12 मशीनरी और उपकरणों का मूल्यांकन।

3.13 अमूर्त आस्तियों का मूल्यांकन।

अध्याय 3 . के लिए परीक्षण प्रश्न

अध्याय 4 मूल्यांकन का अंतिम चरण

4.1 व्यावसायिक मूल्य के अंतिम मूल्य को समायोजित करने के तरीके।

4.2 मूल्यांकन परिणामों का समेकन

4.3 मूल्यांकन रिपोर्ट और इसकी संरचना के लिए आवश्यकताएँ

4.4 मूल्यांकन रिपोर्ट की जांच

अध्याय 4 . के लिए परीक्षण प्रश्न